长城基金廖瀚博：优质新能源个股估值偏贵 但业绩增长可消化估值

　　临近六月收官之际，A股再次出现较大波动，面对今年各类机构都较为谨慎的投资策略，长城基金权益投资部基金经理廖瀚博认为，对于新能源这类热点板块，优质个股的估值相对偏贵，短期走势存在不确定性。但如果以两到三年维度看，行业能够保持快速增长，公司业绩增长可以消化当前估值。具体到投资中，无论是新能源汽车还是光伏，都更看好竞争优势突出、在产业链中有定价权的企业。

　　此外，廖瀚博还比较看好军工板块的下半年表现。其认为，这几年有一些非常优秀的从事军品的民营公司上市，这些公司的成长性和投资价值是非常好的。从长期来看，国内也会出现一批体量相对比较大的军工产业公司。

　　对于白酒行业而言，廖瀚博认为白酒是最受益居民消费升级的行业。随着人均可支配收入的增长，大家会倾向于喝好酒，实际上是一个结构性机会。白酒企业一方面享受产品结构升级，另一方面享受提价的红利。现阶段，白酒爆发力未必很强，但是持续性可以看得更久。

　　在消费行业里，还有食品工业化，具体包括冷冻食品、预制菜等都是符合社会发展潮流的。另外，食品饮料领域也会有很多创新的机遇，包括像预调酒、奶酪棒等。

　　以下为访谈实录：

　　1、 对新能源行业后市表现怎么看？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　客观说，目前新能源板块中，多数个股，特别是优质个股的估值是相对偏贵的，所以短期的走势确实有一定不确定性。但是以两到三年维度看，行业保持快速增长，公司业绩增长可以消化当前估值。总体而言，新能源板块的个股，短期看静态估值偏贵，长期看依然有投资价值。

　　2、 在投资过程中，会重点布局新能源行业哪些细分赛道？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　新能源行业是我非常看好的方向，不管是新能源汽车，还是光伏发电，都是清洁能源替代传统能源，渗透率持续提升的过程。在这个过程中，光伏走过的历程更长，现在到了全球平价的阶段，叠加储能成本降低，未来光储一体将成为重要的能源形式。电动车，经历十五年的发展，现在到了成长期，渗透率的提升将显著快于前面的萌芽期。在投资过程中，我们更看好竞争优势突出、在产业链中有定价权的企业。另外，随着新技术的不断推出，也会给行业带来革命和进步，我们会持续关注这些新的投资机遇。

　　3、 新能源汽车的更新迭代往往非常快，在公司、个股的选择上，需重点注意哪些方面？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　虽然新能源汽车的技术发展速度很快，但是目前仍在锂电池的框架体系内。目前的进步更多是渐进式的细节完善，而不是革命性的技术颠覆，只要我们保持紧密的跟踪，完全可以跟上技术进步的节奏。一般而言，在产业发展的萌芽期，每个环节都会有一定的不确定性，我们确实看到了一些环节龙头公司的不断更迭。现在到了行业发展的成长期，不确定反而比萌芽期降低了，选择行业排名第一的龙头公司，一般是比较稳妥的，而且投资回报率也不会差。

　　4、你过往的持仓中，有一些工程机械龙头企业，近两年来，一些工程机械龙头企业的业绩增速、收入利润确实非常亮眼，工程机械板块上市公司股价也上涨了不少，对这类企业的成长性怎么看？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　工程机械行业本身有一定的周期性，这与产品属性有关，产品寿命越长，周期的波动性越大。经历了连续几年的上行周期后，目前行业处于景点高点且开始有所回落。在这个过程中，龙头企业的阿尔法，主要体现在两个层面，一是产品种类延伸，二是拓展海外市场来实现市场份额提升。在行业下行阶段，龙头企业也会受到影响，这个过程中更多把握市场份额提升的机遇。

　　5、对军工行业下半年的行情的怎么看？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　我比较看好军工板块下半年表现，但整个板块波动会比较大。这几年有一些非常优秀的从事军品的民营公司上市，这些公司的成长性和投资价值是非常好的。从长期来看，国内也会出现一批体量相对比较大的军工产业公司。

　　6、怎么看白酒行业未来的成长性？在消费行业，除了白酒这种大家公认的好赛道之外，还有哪些比较好的细分赛道？

　　长城基金权益投资部基金经理廖瀚博：

　　我认为白酒是最受益居民消费升级的行业。随着人均可支配收入的增长，大家会倾向于喝好酒，实际上这是一个结构性机会。白酒企业一方面享受产品结构升级，另一方面享受提价的红利。所以我认为，在这个阶段，白酒爆发力未必很强，但是持续性我们可以看得更久。

　　在大消费行业，除了白酒之外还有很多好的赛道，比如说食品工业化，具体包括冷冻食品、预制菜等都是符合社会发展潮流的。另外，食品饮料领域也会有很多创新的机遇，包括像预调酒、奶酪棒等，就是很典型的案例。

（文章来源：中国经济网）

(原标题：长城基金廖瀚博：优质新能源个股估值偏贵 但业绩增长可消化估值)

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