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招商基金:宏观经济仍处于持续修复状态
7月10日,招商基金发布2021年下半年策略报告(下称“报告”)指出,当前宏观经济仍处于持续修复状态,信用对实体经济的支持力度也不算弱,预计经济结构的分化现象,会在下半年逐步好转。
从需求结构上看,招商基金表示,目前,经济仍处于持续修复状态,但短期出现弱势迹象,同时结构不够均衡,比如制造业投资和消费还不及疫情前水平。往后看,经济结构分化是比总量更为重要的核心问题,预计下半年会逐步好转。
流动性方面,招商基金指出,在经济整体修复情况下,流动性应表现为易紧难松,以DR007为代表的短端流动性总体保持平稳,且波动率较小,体现了央行在经济结构不均衡状态下的呵护心态。从投向实体经济的流动性角度看,在高基数的影响下,代表性指标社融存量增速近几个月在高基数的影响下快速回落,但考虑到去年投向实体的信用并不一定在当期使用出去,因此衡量从去年到今年社融对实体经济的支持力度,也应该适当结合两年情况综合来看。从社融和信贷结构来看,挂钩企业投资的中长期融资项依然保持强势,说明信用对于实体经济的支持力度也并不算弱。
(文章来源:中证网)
(原标题:招商基金:宏观经济仍处于持续修复状态)
(责任编辑:DF546)
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