汇丰晋信陆彬：四方向构建投资组合

　　汇丰晋信基金研究总监、基金经理陆彬一直以“敢于发声”、与投资者保持密切交流著称。日前，陆彬接受了中国证券报记者的采访，介绍了市场震荡、央行降准、“宁组合”攻城略地背景下他的最新市场研判。

　　陆彬表示，全面降准这个超预期消息缓解了市场对于流动性的担忧，市场的结构分化之中涌现了新机会。对于下半年的投资布局，将攻守兼备，在以新能源为代表的核心资产外，金融和地产、周期、偏成长方向都将是陆彬投资组合的组成部分。

　　以变应变

　　陆彬是市场变化敏锐的感知者，也是公募基金行业“敢于发声”的一位基金经理。在去年的投资中，他斩获了“股基冠军”的战绩，面对投资者的追捧，他与投资者密切交流，分享最新的市场研判，力求帮助投资者做出理性的投资决策。

　　回顾发现，陆彬今年对于市场的各项判断可谓精准。在今年年初，陆彬指出，2021年的市场需要自下而上做研究，寻找行业的一些机会，而不是说抢占好赛道便可以一劳永逸。在3月、4月间，陆彬因为看好跌出来的机会而对市场持乐观态度。随后，面对市场在结构上的极度分化，在端午节期间，陆彬表示，过去几年被市场忽视的行业和个股的结构性机会，在过去几个月表现突出，估值得到了大幅修复，需要关注结构性风险。展望下半年，会采用相对谨慎的策略。

　　如今，他对市场的新动向又有怎样的分析？陆彬表示：“近期市场发生了一些变化。第一，央行做出了全面降准的决定，这至少给大家一个明确的方向，可能后面一两个季度，大范围的边际收紧流动性的可能性比较低。第二，近期市场表现非常分化，高景气行业近一个月表现非常突出，很多中小市值或偏成长的好赛道公司，受到资金追捧。而不少偏大盘的，包括大盘价值和大盘成长的公司，股价表现较疲软，估值出现大幅下降。”

　　陆彬表示，面对市场分化，仍需要关注暴露出来的结构性风险和机会，下半年需要密切跟踪各行业2021年-2022年的基本面变化和趋势。一些行业经过上半年的调整后，估值已经回落到历史底部区域，一旦基本面出现拐点，就有可能迎来估值修复。

　　等待新能源车回调后的配置时机

　　回顾陆彬2020年的“代表作”，在新能源赛道的提前布局和敢于重仓是他的致胜法宝。陆彬一直强调，自己的投资必须是全市场的。他说：“选择在一个赛道‘躺赢’似乎很容易，但为了投资者的持有体验，需要在不同领域寻找机会、搭建组合。”以投资者利益为重，陆彬对自己的要求很明确。

　　Wind数据显示，截至7月16日，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋近一月的净值涨幅为21.57%。据陆彬介绍，目前基金的资产配置攻防仓位大约各占一半。“从为持有人创造更好收益和更优投资体验的目标出发，一方面，低估值的地产股、大盘价值及大盘成长股继续向下调整的概率已经比较低，部分标的目前已具备不错的隐含回报，可以作为偏防守仓位；另一方面，新能源汽车和周期等板块，基本面强度较好，业绩仍有较大弹性，进攻性会较强，仍保持较大的投资力度。”陆彬介绍。

　　陆彬表示，下半年将重点关注四个方向投资机会。第一类是核心资产的方向，其中电动车有望成为今年贯穿全年的投资机会。第二类是偏大盘价值方向，包括金融和地产。过去一个月，不管是因为风格的原因，还是因为基本面的原因，这些行业的估值更低了。第三是周期行业，与碳中和相关性较强的周期行业有望存在持续性机会。第四是偏成长的机会，大盘成长机会的估值匹配度越来越高了。

　　对于新能源汽车，陆彬表示，短期来看，一个大幅上涨、情绪非常高的行业的波动势必会加大。但如果拉长时间周期来看的话，可能当前还是处在一个行业高景气的成长过程中。他说：“从投资策略的角度来说，我更建议大家在行业快速上涨的时候稍微等一等，等待投资机会。后面几个季度，可能因为各种原因回调，那时候会是一个更好的配置时点。”

（文章来源：中证网）

(原标题：汇丰晋信陆彬：四方向构建投资组合)

(责任编辑：DF506)