国联安基金魏东：市场派老将年末“嗅”到了什么机会？

　　国联安基金经理魏东，是行业中不可多得的市场派老将！

　　魏东是“双十六基金经理”：基金经理任职年限超过16年，从业年化回报超过16%。

　　而且，他是不折不扣的市场派，从券商研究出身，然后进入基金公司的交易部门，再转向基金投资。他与市场已经“如琢如磨”很久，所以对机会持续保持着敏锐的“嗅觉”。

　　因其渊博，所以能容。魏东的投资“谱系”广泛，对TMT、周期、金融地产、医药等行业都有着深入的研究功底以及独到的投资见解。而且，魏东的投资，果决老练，今年以来已经抓住顺周期、TMT、军工、有色等多个投资机会。

　　那么，在跨年之际，这位市场派老将，又“嗅”到了怎样的市场机会？

　　市场派老将

　　先来认识下魏东。

　　资料显示，魏东曾任职于券商(平安证券、国信证券)，券商背景出身，使得魏东注重行业和企业基本面研究。

　　2003年，魏东加盟华宝兴业基金，历任交易部总经理、基金经理、投资副总监及国内投资部总经理。贴近市场、尊重市场的市场派作风，就从这里开始。

　　2009年，他加入国联安基金，现任公司常务副总经理兼投资总监。目前管理着国联安精选混合基金、国联安核心资产混合基金。

　　用他自己的讲法来说，他并不是现在大家常见的从业“升级模式”，即从基金公司研究做起，再做基金经理助理，最后做基金经理。

　　“一开始到基金公司，就跟最贴近市场的交易部门做起，所以，我认为自己是一个市场派。感知市场、投资市场、受教于市场。”魏东这样定义自己的“风格”。

　　“市场派”三个字背后，其实是历久而成、含义丰富。

　　回顾发现，魏东证券从业的年限已超过24年、基金经理年限超16年。对市场的感觉，就是来自于日积月累的投资实操。

　　与此同时，魏东的投资，很有其特点：券商背景出身让他对行业研究不仅深入，同时也更为多元，不押注某一个单一行业赛道，对TMT、周期、金融地产、医药等行业都有着深入的研究功底以及独到的投资见解。

　　具体来看，魏东从宏观到策略，从产业周期到公司个股，真正做到了自上而下、自下而上结合。券商出身，在TMT、周期、金融地产、医药等行业深入研究，凭借多年的实战经验，魏东在不确定性增强、轮动加快、影响变量增多的市场背景下，谨慎佐证、稳健布局，为持有人打造长期可持续的投资收益。

　　具体到投资方法上，魏东注重长期研究与跟踪；坚持基本面研究，拒绝讲故事，在风险可控的前提下实现投资收益的长期稳定增长；通过“择时+选股”双轮驱动，寻找内在价值不断提升的企业。

　　对价值的追求，魏东更是孜孜不倦：价值发现、价值跟踪、价值交易是魏东在价值追求上的三段论。分别对应不同类型公司和市场环境的价值投资之道。

　　跨年之际看什么？

　　那么，魏东的市场派投资，战绩如何？

　　回顾来看，基于对产业周期支撑逻辑有较为充分的把握，魏东能够在难以捉摸的行情演变中早于市场而动，精准规避了结构性行情松动带来的回调压力，提前锁定确定性较高的标的。

　　比如今年以来，在一季度，顺着去年底对于周期板块的研判，魏东抓住了大宗商品等的行情；在2021年年中，魏东研判下半年行情会受到通胀影响，所以关注和布局了TMT(半导体) 、军工和有色等行业机会，回顾来看，这样的操作，基本契合了市场主线的演绎。

　　价值挖掘+市场嗅觉，魏东的投资，回报丰厚。截至今年年中的数据显示，魏东在国联安精选混合上的任职回报高达326.85%，超额收益更是高达247.73%。而且国联安精选混合在回撤控制上，在今年以来、近一年和近两年三个维度上，都大幅优于同类平均。可以说其投资是稳进而不失锐气。

　　在跨年之际，魏东嗅到了很复杂的市场信号。

　　魏东指出，从宏观上看，2021年内交易逻辑近期出现了较大变化，即从通胀交易走向滞胀交易，市场已经在预期未来可能走向衰退逻辑。目前，市场对滞胀逻辑正在验证之中，但通胀之势已经非常明显，或将愈演愈烈。国内虽然通胀相对并不明显，但PPI将对生产者利润产生较大冲击。

　　魏东认为，从年底到明年上半年，中国经济或将经受一定考验，经济虽持续下滑但流动性相对充足，市场大概率仍然维持结构性行情。

　　魏东表示，近期指数虽然有所波动，但实际影响并不明显。主要是主流资金基本都集中于新能源和半导体等核心赛道，即使是在消费和医药等弱势赛道，资金也集中于CXO或白酒等强势领域。随着新能源和半导体行情渐入佳境，资金退出弱势赛道、继续追入强势赛道的趋势或非常明显。从全市场成交来看，资金仍然相当充沛，因此行情此起彼伏，板块行情不断。

　　新基即将发行

　　据悉，由魏东担纲的国联安核心趋势一年持有期混合基金将于12月13日正式发行。

　　新基金聚焦产业升级背景下的制造业前景，看好新能源、半导体、军工等板块长期投资机会；同时，一年持有期可以帮助投资者克服频繁交易的人性弱点、提升投资体验，感兴趣的投资者不妨关注。

　　市场派老将，在跨年之际、新发之时，回首市场的来时路，眺望市场的前进方向。

　　“自上而下看，新能源、半导体、军工等都是具有长逻辑的板块，但自下而上看，新能源逻辑相对更长更顺，表现相对更为强势，虽然随着估值提升，战线也在不断收缩；半导体虽然存在一定的周期性，但中国半导体产业的发展力度和前景是中长期的国家战略，未来成长空间仍然很大，随着近期股价回落，未来机会或将再现；军工也是如此，可持续未来数年的高速增长期已经到来，将是未来重要赛道之一。另一方面，由于市场资金过于集中，也导致了其他不少板块出现低估的机会，如医药或消费，这是近期我们转换的重点，虽然可能略显左侧，但从未来安全性和收益性角度考虑已经存在不少机会。从中长期来看，制造业已成为我国立国之本，预计产业升级将是未来投资的重要方向。”魏东介绍称。

　　魏东表示，新基金将采取谨慎策略，稳步建仓。

　　有意思的是，在2020年的11月，国联安基金也发起成立了由魏东管理的基金——国联安核心资产混合。这只新基金成立以来的收益已经达到11.32%(截至11月25日)。

　　如今，老将在相似的时点再发新基，不知道将为投资者带来怎样的惊喜。

（文章来源：中国证券报）

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