中欧基金周蔚文：对未来不悲观 寻找两类投资机会

　　4月22日，中欧基金发布了旗下基金2022年一季报。中欧基金权益投决会主席周蔚文在中欧新蓝筹一季报中表示，将沿着“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会。

　　周蔚文表示，2022年上半年市场的核心是适应估值和宏观环境的调整。估值维度就是要消化之前股价的涨幅，让股价长期趋势与基本面长期趋势基本一致；宏观环境上是要适应从过去低利率、宽流动性的货币环境转变为流动性收紧、利率上升的国际环境。

　　“美国10年期国债收益率已突破2.6%，而就在2020年，美国10年期国债收益率甚至不到0.6%。美国货币政策的转向将影响全球流动性进而对全球资本市场产生影响。”周蔚文说。

　　周蔚文表示，市场经过调整后，对未来不悲观。首先，相当一部分赛道标的调整已基本完成，泡沫已很小；其次，过去两三年不少板块优秀公司股价上涨很少，行业景气见底后将迎来好转，逐步出现投资机会；此外，虽然全球面临流动性收紧的局面，但我国央行此前的政策更具前瞻性，是相对有利的。

　　周蔚文表示，未来将沿着“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会：一是未来多年景气持续向好的行业，例如新能源、光伏、军工等行业，这些行业大部分估值不低，但其中细分板块的基本面将出现分化，将挑选基本面发生积极变化的细分板块进行配置；第二类是困境反转行业，这些行业股价处于低位，短期经营有不确定性，但以两年左右的维度看，大概率经营会恢复正常，甚至比历史上景气年份好很多，代表行业有养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。“我们将根据相关产业未来利润增长率、估值情况动态调整板块配置比例。”

（文章来源：上海证券报）

(原标题：中欧基金周蔚文：对未来不悲观 寻找两类投资机会)

(责任编辑：92)