国有行理财公司现金类最新“成绩单”出炉 收益跌破3%！中银理财上榜产品占六成丨机警理财日报（5月18日）

　　据南财理财通数据显示，截至2022年5月17日，全市场共发行净值型理财产品90157只。其中，一级(低风险)产品占比1.47%，二级(中低风险)产品占比82.06%，三级(中风险)产品占比14.89%，四级(中高风险)产品占比1.25%，五级(高风险)产品占比0.32%。

　　投资性质方面，90014只产品中，固定收益类产品占绝对主流，占比92.48%；混合类产品占比6.78%；权益类产品占比0.73%；商品及金融衍生品类占比0.01%。

　　一、国有理财公司现金管理产品七日年化收益榜(截至5月17日)

　　截至5月17日，国有行理财公司现金管理类产品七日年化收益榜中，4家理财公司产品进入榜单前十。其中，中银理财6只产品霸榜；交银理财上榜2只产品；中邮理财和建信理财各上榜1只产品；工银理财、农银理财未有产品上榜。

　　相较 4月13 日《机警理财日报》发布的同期榜单(见关联文章)，本期上榜理财公司在排名、上榜产品数量上均无较大变化。中银理财“尊享天天B”以七日年化收益率2.973%登顶榜首，上期榜首产品“尊享天天A”此次以七日年化收益率2.973%位列榜二。中邮理财“财富月月升”回升至榜单第六，七日年化收益率为2.683%，较上期增加0.163%。总体而言，榜单中现金管理类产品七日年化收益率均未超过3%。

　　本期课题组以建信理财“龙宝”(按日)开放式净值型人民币理财产品为样本进行分析。

　　两档业绩基准，超额业绩分档计提

　　建信理财“龙宝”(按日)开放式净值型人民币理财产品成立于2018年4月25日，内部风险评级为R2.在投资范围上，该产品募集资金投资于现金类资产、货币市场工具、货币市场基金和标准化固定收益类资产。各类资产的投资比例为：现金类资产10%-100%，货币市场工具0%-90%，货币市场基金0%-90%，标准化固定收益类资产0%-90%。

　　从产品申赎时间来看，投资者可在每个产品开放日的00:10-15:30内进行申购/申购追加，在每个产品开放日9:00至15:00内进行赎回/赎回追加。

　　此外，可在每个自然日通过申购挂单选择产品的任一开放日进行申购预约。可在每个产品开放日的00:10-9:00、15:00-23:30内和每个非开放日进行赎回/赎回追加，上述时间段内，可进行赎回/赎回追加单个客户单日累计赎回申请份额上限为5万份。

　　值得注意的是，在业绩比较基准的设置上，该产品设置了两档基准。具体而言，A档业绩比较基准设定为“中国人民银行公布的7天通知存款利率+1.75%”，B档业绩比较基准设定为“7 天通知存款利率+3.15%”。同时，超额业绩报酬的收取规则亦与业绩基准的分档设置对应。课题组此前已对此进行详细分析，详见关联文章《国有行理财公司现金类收益榜中银、建信多只产品上榜，建信一产品投资不少母行ABS丨机警理财日报(12月15日)》。

　　产品规模超1800亿，关联交易达188项

　　根据该产品2022 年一季度投资管理报告，截至2022年3月31日，该产品资产净值为1830.57亿元，产品单位净值为1.132075，是当之无愧的巨无霸体量产品。

　　不过，相较于2021年三季度末，该产品规模已砍掉约20%，彼时产品资产净值高达2295.8亿元。

　　从资产组合情况来看，截至2022年一季度末，穿透前，该产品重仓资管产品，占总资产比例高达84.72%，同时将15.28%的资金投资于现金及银行存款。

　　从2022年一季度期末前十项资产上看，该产品持有7笔大额存单，占据绝对主力，此外3笔均为银行债，包括商业银行永续债、政策性银行普通债，所持资产的评级或发行主体评级均为AAA级。整体上，产品持仓较分散，第一大持仓“21中国银行永续债01”占比也仅为1.12%。

　　具体来看，2只政策性银行普通债券“20国开12”“20国开15”分别为第二大持仓和第六大持仓，发行人均为国家开发银行，票面利率分别为3.34%、3.7%。DM数据显示，截至5月17日，国开行当前存续人民币债券106240.69亿元；流通中的中资美元债有118只，当前存续217.39亿美元。

　　此外，该产品一季度报告期内披露了188项关联交易，数量较多，主要涉及建设银行主承销或联席承销的债券(含ABS、ABN)以及建设银行的信贷资产支持证券(ABS)，证券类别包括资产支持证券、企业债券融资工具、商业性金融债券、非银行金融机构债(中债)、资本工具(中债)等。

　　需要关注的是，关联交易中原始权益人为建设银行的共9笔，主要为房贷资产支持(MBS)、信贷资产证券化(ABS)。

　　在投资风险上，据一季报披露，该产品主要投资于银行存款、高流动性信用债、政策性金融债及银行存单等高流动性资产，故产品流动性较好、风险较低。截至 2022年3月末，产品固定收益部分投资严格遵守合同规定的投资范围和比例限制，债券整体风险可控、价格波动可控。总体来看，债券组合整体票息较高，估值较为稳定，持仓债券风险可控，组合债券仓位总体净值平稳。

　　二、【南财理财通】货币基金七日年化收益率表现

　　截至5月16日，在本期货币基金七日年化收益率前十榜单中，前三名分别是诺安货币A、民生加银腾元宝货币A、格林货币A，其七日年化收益率分别为2.6650%、2.5700%、2.5320%。对比上周榜单(截至5月9日)，有7只产品仍在前十榜单上，但各自排名有所变动。

　　上周位居第一的“交银天利宝货币E”本周排名第五，七日年化收益率下降了3.5bp；上周排名八的“汇添富收益快钱货币D”在本周排名上升至第四位，七日年化收益率上升22.9bp.值得注意的是，“民生加银腾元宝货币A”排名虽然变动不大，从第三上升至第二位，但七日年化收益率上涨28.4bp。

　　“诺安货币A”以七日年化收益率2.6650%登顶本周榜首。该货币基金成立于2004年，成立时间较长，截止2022年3月31日，基金规模达2.18亿元，其基金经理为岳帅，于2016年9月6日开始运作该基金。值得关注的是，该基金产品近一年的总体收益表现并不突出，2022年一季度涨幅在同类产品中排名靠后，而在近一周涨幅表现突出。

　　从投资配置来看，根据“诺安货币A”2022年一季度报告，该产品的固定收益投资占比为69.21%，其中全部投资于债券；买入返售金融资产的投资比例为13.71%；银行存款和结算备付金合计的投资占比为17%；还有0.09%的其他资产。按照摊余成本占基金资产净值比例大小看债权资产持仓比例前十名，排在前三位的是21渤海银行CD138、21光大银行CD095、21鲁能源SCP004，持仓市值分别为2998.82万元、2994.05万元、2032.58万元，对应占净值比例为9.61%、9.60%、6.52%。

　　南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。

　　据南财理财通数据显示，近期杭银理财“幸福99丰裕固收22031期”值得关注。该产品投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，风险等级为R2(中低风险)，投资周期为377天。其到期日为2023年6月5日，T日赎回，本金及收益T+3日到账。

　　该产品项下有4个子份额，其中A份额的业绩基准为年化4.0%，起购金额均为1000元；B份额的业绩基准为年化4.2%，起购金额均为1000元；C份额的业绩基准为年化4.1%，起购金额均为1000元；D份额的业绩基准为年化4.3%，起购金额为1元。

　　就投资策略而言，该产品以投资价值分析为基础，将宏观与微观、定性与定量相结合，进行主动式管理。同时，产品拟投资的各项资产均进行独立尽职调查、风险评估、审批准入及后续管理。

（文章来源：21世纪经济报道）

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