建信基金周智硕：致力让投资者在持有周期中获得满意回报

　　中国基金报记者孙晓辉

　　建信基金周智硕是一名成长风格的基金经理，他的投资目标不仅仅是获取绝对收益，还希望投资者在任何一个时间点买入，持有合理周期，都可以得到正收益。

　　为了实现这样的目标，周智硕通过兢兢业业地“翻石头”扩大胜率，并以风险收益比进行排序，来构建股票池。对他来说，每一笔投资或潜在投资都是可比的。

　　兢兢业业“翻石头”

　　做受人尊敬的投资专家

　　周智硕本硕都在清华大学就读，13年证券从业经历，曾在北京鸿道投资、上海七曜投资任基金经理，2020年加入建信基金，目前管理建信中小盘先锋、建信潜力新蓝筹、建信优化配置等基金，个人管理规模超过100亿。

　　周智硕的投资框架以业绩为中心，努力在提高胜率和控制赔率两个方向上做文章。他提高胜率和控制赔率的第一个方式是像彼得·林奇那样兢兢业业地自下而上“翻石头”，把久期拉长至三五年维度，排除掉非关键因素；第二个方式是基于弱者思维，及时止损。

　　为了更好地落地执行，周智硕在投资过程中搭建起了量化模型，实现选股、交易和组合回顾流程化，从而保证方法论的可解释、可控制、可预测、可复制。周智硕对股票的关键假设每周都会更新，随着风险收益比发生变化，有新的标的进入股票池，他也会据此制定新的交易计划。

　　过去几年市场变化很大，周智硕始终实践着他的投资思路。2014年四季度开始管理产品以来，每个年度都实现了很好的绝对收益。管理公募基金两年，任职回报居同类前列。

　　据悉，拟由周智硕执掌的建信智远先锋基金将于10月10日首发，他希望藉由新基金触达更多零售客户，力争通过长期可持续的业绩与投资者建立更广泛的信任。

　　按风险收益比排序构建组合

　　周智硕的组合是按照股票风险收益比排序的结果，较少进行主动的行业及赛道选择，且不会过于集中配置单一行业，呈现出来的行业配置更多是个股选择的结果。

　　“我不会区分黑马、白马或者质量的好坏。选股时更强调盈利，对增速给予最大权重。”周智硕的组合较为重视对中小公司的挖掘，白马股则比较少见。“绝大多数白马股进入不了我的组合，是因为大家对白马股的关注度和覆盖率比较高，跌到合适位置后，很快会涨回去，或者可能根本跌不到相对合理的位置，按照我的风险收益排序，这些股票往往都选不上。”

　　周智硕介绍，他从去年一季度开始布局传统能源股票，是因为当时的时间点具有很好的风险收益比。“外围因素导致的能源危机对于企业的盈利有影响，对于企业盈利的持续性则没有影响。”我看的是个股机会，没有发现板块性机会，这是一个很可惜的结果。但我不会因此去改变，对我来说，系统就是系统，纪律就是纪律。

　　为保证业绩的持续性，周智硕非常在乎规模控制，以保证组合处于游刃有余的状态。基金半年报显示，周智硕管理的产品中机构持有人占比高，显然，其表现已得到机构投资者的认可。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：建信基金周智硕：致力让投资者在持有周期中获得满意回报)

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