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西部利得基金陈保国:拥抱绿色能源 愿做“果园里的农夫”

2022年10月24日 11:32
来源: 中国证券报·中证网
编辑:东方财富网
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  在碳中和背景下,西部利得基金经理陈保国紧跟能源结构转型变化,抓住绿色能源投资机遇。日前,陈保国在接受中国证券报记者采访时表示,布局成长板块,深挖左侧投资机会,如果把资本市场当成一个果园的话,他希望做“果园里的农夫”,陪伴市场共同成长。

  能源结构转型势在必行

  今年以来,新旧能源切换的讨论热度不减,在新能源关注度维持高位的同时,以煤炭为代表的旧能源板块发展势头强劲。在陈保国看来,核心还是要站在当下去看未来两到三年的市场变化和行业变化,“新旧能源之间存在替代关系,随着未来新能源的高速建设,旧能源的供给会减弱,但同时旧能源需求还是比较大的,存在一定的盈利确定性。”他说。

  以电力运营为例,陈保国表示,在新能源供给没有快速跟上的情况下,仍需要用传统的火电维持一段时间的能源供给,绿电供应包括风电、光伏等,均涉及调峰调频的问题,存在供电不稳定的情况,那么一方面是用传统的火电去供应,另一方面就是大力发展储能

  “对于新旧能源,我都抱有比较良好的心态,未来三到五年,二者可能会并驾齐驱;从五到十年来看,围绕新能源的投资机会可能会更多一些。目前,部分传统能源领域的估值已经给出了比较充分的预期,未来空间可能不如新能源那么大。”陈保国表示。

  投资新能源领域,陈保国主要基于行业发展逻辑去做布局。相较于新能源车板块,他更加看重电力运营、储能、可回收资源、可再生能源等行业的发展。在他看来,绿色能源领域公共事业类占比较高,相对而言或比较稳健,更适合做一些长期的投资,比较符合绝对收益的投资理念。

  分析短期内新能源车板块出现较大回调的原因,陈保国认为,主要在于增速可能到了中高位的水平,在渗透率保持增长的情况下,大众会对未来的成长空间存在担忧,板块或面临增速放缓以及估值下降的压力。

  陈保国还表示,在碳中和催化下,光伏、风电装机容量有望加速向上,相关板块的业绩也会逐渐进入上行趋势;目前A股部分企业已经深入布局再生塑料、再生铝、生物质柴油等领域,未来成长空间较大;随着2025年欧洲正式开始征收碳税,可再生资源先天性的竞争优势将会显现出来,围绕碳交易的投资机会也会积极把握。

  “农夫”与“果园”共同成长

  据悉,拟由陈保国管理的西部利得绿色能源混合基金将于10月24日起发售,该基金投资绿色能源主题的上市公司,主要包括光伏、风电、储能、绿电运营、可回收资源五个领域,使用定量与定性相结合的方法,从技术能力、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司的基本情况进行分析。

  做“果园里的农夫”是陈保国一直以来秉持的投资理念,农夫会和果园共同成长,他也希望自己能够和中国资本市场共同成长、共同进步,寻找长线逻辑,进行精耕细作。

  “落实到投资上,就是在较为看好的赛道里,寻找基于短期因素出现回调,但长期前景较好的公司,做一些逆向投资或者左侧投资,这是播种的阶段;当基本面比较好、股价上涨较高的时候,就会迎来收获的阶段。”陈保国表示,希望自己做一个资本市场的价值发现者和价值挖掘者,而不是“泡沫放大器”。

  挑选个股时,陈保国主要看重三个核心因素:一是公司治理结构,二是公司平台化水平,三是公司是否处于相对景气的赛道当中。“对于绿色能源企业,由于靠近运营端多为国企和央企,我会对此类公司的治理结构、激励政策更加关注,其次是公司传统业务和新兴业务的构成比例,以及公司的业务发展是否符合平台化趋势。”陈保国表示。

  除了布局具有长期竞争力的龙头公司之外,陈保国还坚持挖掘细分领域弹性公司,他认为,新能源板块具有较强的同质性,当龙头公司估值较高时,如果一些二三线公司有较明确的规划,并且业绩可以兑现,实际上也可以进行更好的布局。

  对于如何挖掘潜在白马股的左侧和逆向投资机会,陈保国表示,实际上是在一个比较好的行业当中,当大众认可度还没有那么高,但长期前景比较确定的时候,做足前期的研究和布局。

  “绿电运营商、可回收资源板块目前都处于比较左侧的阶段,包括绿色能源策略下的一些行业,虽然短期仍处于成长初期阶段,但长期前景比较明确,未来发展空间大,需要有一个临界点的出现,整个板块才会真正进入到大众视野中来。”陈保国表示,未来一到两年会重点关注光伏、风电、电力运营商,两到三年会加大对可回收资源、储能板块的挖掘和关注。

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(文章来源:中国证券报·中证网)

(原标题:西部利得基金陈保国:拥抱绿色能源 愿做“果园里的农夫”)

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