国金证券资管板块“挪腾”：国金基金调人事、谋转型应对亏损 国金资管牌照缺位仍待发力

　　伴随着三季度报的发布，国金证券在大资管领域的动作也明显提速。

　　这家以投行业务强势，并在研究所业务一度显露峥嵘的券商，在蓄势发力大资管。

　　2022年第三季度，国金证券实现营业收入15.72亿元，较去年同期下降14.45%；实现净利润2.80亿元，较去年同期下降46.51%。

　　今年前三季度，公司实现营业收入40.74亿元，较去年同期下降17.18%；实现净利润8.23亿元，较去年同期下降46.52%。

　　由于今年以来A股整体表现欠佳，与行情紧密相关的券商行业营收情况亦不乐观。

　　三季报中，国金证券披露了主要会计数据、财务指标发生变动的情况及原因，引起财务指标大幅下降的一个主要因素是报告期公司自营投资业务业绩下滑。另外，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长值得关注，其原因是为交易目的而持有的金融资产及融出资金减少导致现金流入(也即两融业务萎缩)。

　　根据21世纪经济报道记者了解，伴随着三季报的发布，这家券商在大资管领域的发展动作则有提速。

　　10月末，国金证券发布了两份有关大资管业务的公告。一则是国金基金的股权发生变更，国金证券从持股49%变为持股51%，国金基金成为公司的控股子公司；另一则是国金证券为国金资管提供净资本担保的承诺。

　　频现亏损 国金基金高管、业务调整

　　10月末，国金证券公告称，国金基金股权完成变更，国金证券从持股49%变为持股51%，国金基金成为公司的控股子公司。

　　这一股权变动意味着，在下一个定期报告中，国金证券将要合并国金基金的财务报表。

　　在此前截至2022年半年度的定期报告中，国金基金还只是国金证券持股49%的联营企业，一个重要关联方，在财务报表中，属于长期股权投资的科目。

　　“联营企业独立运作的属性更强一点，变成控股子公司后，国金证券则有了控制权。合并财务报表之后有利于做大营收，公司整体盘子更大一些，且财富管理、大资管，是券商比较确定的一个发展方向，对于上市公司来说，不论在募资、还是二级市场的股价表现上，都可能有比较好的促进作用。”有机构人士称。

　　不过，对于国金证券来说，控股的国金基金，却不像其他券商收取了公募基金控股权那样，直接落地一个大利好。

　　反而，由于国金基金在过去的定期报告中经常出亏损，算不上特别优质的公募资产，这意味着国金证券可能对国金基金进行一些管理上的改变，从而让后者变成一个合并在财报中的优质资产。

　　2018年上半年-2022年上半年的9份定期报告中，有4份公告显示，报告期国金基金出现了亏损，分别是：2018年上半年亏损870.97万元、2018年全年亏损6967.95万元、2019年上半年亏损1120.16万元、2021年全年亏损2789.59万元。

　　对于公募基金这样一个相对券商来说已经偏“轻资产”的行业，在经营上出现亏损，其表现实在难言有多好。

　　根据国金证券半年报，今年上半年，国金基金虽然实现了盈利，但利润也仅有71.08万元。

　　“今年下半年，整个A股表现仍然不好，国金基金上半年利润只有几十万。下半年行情也比较震荡，到了年末，全年的数据出来仍然有可能是亏损的。”前述机构人士点评。

　　此外，在管理规模方面，2018-2021年，国金基金的管理规模分别是350亿元、405亿元、396亿元、392亿元。这意味着，过去几年A股结构性牛市为公募基金们提供的大机遇，国金基金并没有抓住。

　　另一方面，在这一次股权变更前，国金基金今年已经发生了两起重要的高管人事变动，且已然在公司的部分业务运作上作出了调整。

　　今年1月29日，国金基金公告其总经理发生变更。公司原总经理尹庆军离职，担任公司副董事长；新任总经理邰海波上任。

　　国金基金成立于2011年11月2日，创始之初其法定代表人就是原总经理尹庆军，10多年后，随着公司总经理的变化，法定代表人亦变为新任总经理邰海波。

　　人事信号背后

　　从前后两位总经理过往的履历来看，邰海波似乎比尹庆军对一线资管业务“更了解”一些。

　　在国金基金成立之前，尹庆军过往的履历中，与基金或资管相关的只有博时基金人力资源部总经理一职；而邰海波则有丰富的投资及业务经验。

　　这从两位新旧总经理的具体工作经历可以看出。

　　现任国金基金副董事长尹庆军，其曾历任中央编译局世界所助理研究员、办公厅科研外事秘书，中央编译出版社出版部主任，博时基金管理有限公司人力资源部总经理、董事会秘书、监事，国金基金管理有限公司(筹)拟任督察长，国金基金管理有限公司督察长、总经理。现任国金基金管理有限公司副董事长，北京千石创富资本管理有限公司董事长。

　　现任国金基金总经理邰海波，其曾历任华夏证券股份有限公司资产管理部投资经理，中包投资集团投资部投资经理，凯基管理咨询有限公司副总经理，元大证券(香港)股份有限公司大中华区业务总监，国金证券股份有限公司上海证券资产管理分公司股票销售交易部总经理，2021 年 12 月加入国金基金管理有限公司。

　　除了业务“一把手”的变动外，今年8月23日，国金基金公告公司副总经理陈琨离职，离职原因为“个人原因”。

　　陈琨拥有平安证券、平安集团、中海基金、南华基金等多家机构的渠道、营销业务经历，在离职前，任国金基金副总经理兼市场总监。

　　而就在陈琨离职后，国金基金在市场业务的发展上，便火速作出了调整。

　　其中一个比较显著的动作，就是今年9月，国金基金宣布下线旗下“及第理财App”的运营，投资者可以使用同一账户信息通过公司的微信公众号“国金基金”查看持仓情况以及账户交易类的相关业务操作。

　　这一动作很明显，是在“砍成本”。

　　虽然目前公募基金行业的不少App在经历“入不敷出”、并引发关停潮，但同样在今年9月，另一关停App的长信基金，在本次下线措施之前，已经新合作了不少券商及三方销售渠道，用以开拓其市场。(详见本报文章：《公募基金APP关停潮：直销向左向右？》)

　　而国金基金尚未显示出加强与渠道的合作、开拓其市场的雄心壮志。

　　此外，在今年市场行情不好的背景下，国金基金已经开始了逆势微幅扩张。

　　根据基金业协会数据显示，截至2022年4月28日，国金基金注册在案的员工人数共有119人，其中包括11名基金经理和6名投资经理。

　　但到了2022年11月9日，国金基金注册在案的员工人数增加到了126人，其中包括12名基金经理和5名投资经理。

　　10月中旬，国金基金发布公告称将设立上海分公司。

　　这一分公司成立之后，这家“经营艰难”的公募基金，在整体的投研和市场方面是否会有新的变化，值得关注。

　　国金资管公募牌照仍“缺位”

　　国金证券在大资管业务上的另一布局是国金资管。

　　在2021年度报告中，国金证券披露，公司资产管理业务项下，包含国金资管、国金基金、国金鼎兴。

　　国金证券2012年7月获得证券资产管理业务资格，并于2013年1月成立了国金证券上海证券资产管理分公司(简称“国金资管”)。

　　这一分公司成立之初属于国金证券的分支机构，到了今年7月13日，证监会核准批复国金证券设立资管子公司。国金资管注册地为上海市，注册资本为3亿元人民币。

　　不过目前，国金资管尚未同步拿到公募牌照，后续或还将继续申请。

　　财报显示，截至2021年底，国金证券资产管理业务规模为1269.82亿元，同比增长48.15%。

　　国金证券2019-2021年资管业务收入为0.96亿元、1.14亿元和1.15亿元，该项业务对公司营业总收入的贡献度分别为2.21%、1.88%和1.61%。

　　根据中证协的数据口径，2021年国金证券资产管理业务收入为7857万元，排在行业第47位。

　　这一数据相比国金基金来说，已然算得上“不错”。但在行业内仍然“迷你”。

　　10月末，国金证券发布公告称，要为全资子公司国金证券资管提供净资本担保承诺。将为后者新增不超过6亿元人民币净资本担保承诺，本次担保承诺生效后，国金证券为国金资管提供累计不超过人民币15亿元的净资本担保承诺。

　　而这一担保，显然是在为国金资管做大做强铺路。

　　目前国金资管的注册资本只有3亿元人民币。

（文章来源：21世纪经济报道）

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