融通基金赵小强：助力央企高质量发展 助力持有人分享央企红利

　　入列中国诚通成为央企类基金公司后，融通基金推出了首只服务央企的基金产品——融通中证中诚信央企信用债指数证券投资基金。

　　据融通基金固定收益部总经理赵小强介绍，该基金跟踪的中证中诚信央企信用债指数，选取了在沪深交易所及银行间市场上市、中证隐含评级AA+及以上的非钢铁冶炼、非基础化工品等行业的中央企业信用债作为指数样本，能够较好地反映特定央企信用债的整体表现。

　　“资本市场是现代金融体系的重要组成部分，在实现高质量发展中肩负着重要的使命。新基金的发行，是公募服务实体经济、助力央企高质量发展的重要实践。”赵小强说。

　　三大特征凸显产品优势

　　谈及中证中诚信央企信用债指数，赵小强介绍说其有三个特征：一是成分券容量大。国务院国资委下属央企数量合计98家，有存续债的企业数量达67家。其中，中证中诚信央企信用债指数纳入58家央企，存续债金额规模接近3万亿元。二是高流动性。该指数样本空间包含公募公司债、企业债、中票、短融等品种，成分券在二级市场中认可度高，具备较高的交易活跃度。三是信用评级较高。入选该指数的成分券信用资质高，违约风险相对较低。

　　对于投资策略，赵小强表示，该基金将以跟踪指数为主、收益增强为辅进行日常管理。具体来看，该基金主要复制指数特征，定期调整组合结构，使基金组合与指数保持高度拟合。同时，在确定性较高的情况下，该基金将以小仓位参与信用债的增强投资和利率债的波段操作，提升投资收益。

　　降低央企融资成本

　　在赵小强看来，随着融通中证中诚信央企信用债指数基金的发行，二级市场上，央企信用债的流动性及活跃度将进一步提升。央企信用债的信用资质会被更深刻地了解，认可度会得到提升，有利于央企信用债投资价值的再发现。传导至一级发行市场，央企信用债的发行利率将下降，有望降低央企的融资成本。

　　自2018年末到2019年末，3年期国开债与非国开债之间的利差下降了4个基点，相当于国开债融资成本下行了4个基点，央企债券流动性提升后有望带来溢价空间。

　　根据赵小强的分析，2022年以来，央企顶住经济下行的压力，加快复工复产，提质增效降本节支，整体发展稳中向好。

　　赵小强表示：“国字头中央企业的实力强、信誉好，在债券市场是一块金字招牌。借道公募基金，非金融机构、个人投资者可间接参与银行间市场的债券投资，分享央企红利。”

　　对于发债主体而言，赵小强表示，随着更多投资者间接进场，央企债券的持有者将更加多元化，使央企债形成均衡的投资者结构。

　　赵小强认为，发行公募基金有利于优化企业债持有人结构，还有望降低央企债券持有者面临的流动性风险，缓解央企发行人面临的债务聚集风险，有利于强化金融业务风险管控，防范化解重大的金融风险。

　　填补优质资产空缺

　　赵小强表示，居民资产配置开始切换，从此前的非标、存款、房地产投资迅速转向公募基金、理财产品。在净值化转型不断深化的大背景下，央企信用债等低风险优质资产成为稀缺品。“融通中证中诚信央企信用债指数投资基金能够在一定程度上填补优质资产的空缺。”

　　对于债券市场，赵小强表示，经过前期快速调整，债券市场收益率大幅上升，短期内将趋于平稳。

　　拉长时间看，赵小强对债市投资充满信心。他说：“近年来债券市场呈现出典型的熊短牛长格局。在经济增速下台阶、通货膨胀水平相对可控、波动较小的背景下，宏观环境对债券市场相对有利。”

（文章来源：上海证券报）

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