同泰基金马俊生：重塑市场信心 A股市场大有作为

　　外围股市一路上扬，国内假日出行、消费数据亮眼，提振了国内投资者信心。站在兔年新起点，同泰基金总经理马俊生表示，中国经济逐步恢复，资本市场也将大有作为。

　　在马俊生看来，一方面，民营企业过度杠杆的问题基本出清，重新具备了投资与加杠杆的能力；另一方面，国有企业财务保持稳健，杠杆相对偏低，同样具备加杠杆的能力。因此，全社会具备一定的加杠杆能力，给中国经济走出盘整提供了可靠的基础。

　　马俊生认为，全社会需要休养生息，稳经济大盘的核心任务是政府、国有企业加杠杆投资。目前，政策稳定民营企业预期，通过财政等方式刺激投资，民营企业有望逐步复苏。待全社会逐步增加杠杆，提高投资力度后，国内经济有望持续向好。

　　马俊生直言，中国股市估值较低，在宏观向好的趋势下，股市具备极高的性价比。“A股公司估值略高于港股同类公司，但与美国、欧洲、日本同类公司相比，估值普遍较低。”

　　“资本市场看重上市公司的成长性，技术创新带来了成长空间；而扩张资产负债表、加杠杆，也是推动企业成长的重要财务基础。”马俊生还表示，在经济稳增长的大环境下，政府加大财政支出，国有经济主体也具备加杠杆能力。

　　马俊生谈到，企业加杠杆的过程中，也是资本市场投资机会增加的过程。其中，以国有企业为代表的蓝筹股财务稳健、治理结构不断完善，国有企业往往是经济恢复初期主要的加杠杆者，也是资本市场的最先受益者。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：同泰基金马俊生：重塑市场信心 A股市场大有作为)

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