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【图解季报】易方达悦通一年持有期混合A基金2023年一季报点评
一、基金基本情况概述
易方达悦通一年持有期混合A(009810)成立于2020年12月16日,一季度最新规模5.53亿元。
基金经理张雅君拥有8.8年的基金投资经历,2020年12月16日正式接受易方达悦通一年持有期混合A基金管理,任职期间回报为5.54%,位居同类3750只基金中第1258名。
张雅君现管理20只产品(包括A类和C类),管理总规模为445.22亿元,平均年化回报为6.75%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为1.68%,同类平均收益为1.55%,在同类1419只基金中排名524位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,易方达悦通一年持有期混合A基金的总资产为7.28亿元。较上一期9.34亿元变化了-2.05亿元,环比变化了-22.00%。
基金历史资产份额变化
数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
易方达悦通一年持有期混合A基金的持有人数为5001人,机构投资占比为0%。
基金投资者结构变化
机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达15.8%。较上一期环比变化了14.49%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为8.75%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
易方达悦通一年持有期混合A基金一季度十大重仓股明细
数据说明:区间涨跌幅统计区间为一季度
基金最新换手率为13.66%,上一期换手率为16.3%。历史换手率最高为2021年12月31日,高达22.94%。
基金年化换手率变化
数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
五、投资策略和运作分析
开年以来,在内外部因素共同带动下,宏观经济整体出现超预期回升。一方面,随着疫情缓解,国内的工业生产和居民消费快速恢复;另一方面,去年四季度以来出台的一系列防范化解房地产优质主体风险相关政策开始见效,居民购房信心改善带动地产销售出现好转。外部来看,在全球供应链压力缓解等因素支撑下,发达国家增长出现阶段性企稳回升,中国面临的外需环境也随之改善。但3月以来,市场对增长动能持续性的担忧加剧。国内来看,一方面场景恢复带来的消费恢复基本兑现,但居民内生的消费意愿受到制约,整体消费增速距离疫情前仍然有差距(尤其是汽车等不受益于场景放开的可选品消费恢复不及预期);另一方面,聚焦高质量发展的要求使得市场对经济的预期出现一定程度修正。海外方面,美国爆发了中小银行危机事件并不断发酵,在高通胀的环境下,美国货币政策可能难以及时应对,这也加剧了市场对海外货币紧缩效应的担忧。 整体看,一季度股债表现一定程度上反映了基本面状况,主流股票指数多上行,债券市场则出现分化,利率债、同业存单等基础利率普遍上行,信用债受益于前期较高的信用利差,收益率下行为主,但具体节奏上一波三折。经济修复预期在春节前主导市场走势,权益市场表现强势,而债券收益率全面上行。春节期间的宏观数据表现差强人意,春节后市场走势出现一定程度逆转,权益市场稍显疲弱,债市则迎来喘息。进入3月,市场对增长动能持续性的担忧加剧,叠加海外风险事件的冲击,股市偏弱的行情延续,而在降准预期发酵以及最终兑现的情况下,债市表现偏强。 往后看,在居民收入尚未明显修复、杠杆率高企的大背景下,家庭部门对经济贡献的高度和持续性存在较大不确定性,而企业部门和政府部门扩张的意愿并不强烈,外需则同时面临供给冲击回补结束和海外经济动能减弱的压力,这意味着二季度经济的动能相比一季度大概率将边际减弱,但仍有望维持弱复苏的状态。海外方面,美国经济进入增长转弱、通胀韧性、风险频发的宏观情景,银行业的问题从急症转向顽症,3月份央行意外降准应对海外可能的风险冲击,流动性料将保持相对平稳的状态。在这样的宏观场景下,结合资产估值的位置,相对看好权益资产的机会,债券资产继续以票息策略应对,关注可以做多的拐点,转债资产估值较高,对供需、信用等一些边际因素的定价尚不充分,维持低配。 报告期内,本基金规模小幅下降。股票方面,在兼顾组合风险收益特征的前提下,组合权益仓位小幅提升、处于历史较高水平,行业配置仍相对均衡,主要加仓标的为受益于经济修复的食品饮料、计算机、银行等行业,并小幅减持光伏、汽车。债券方面,一季度经济环比改善,组合久期和杠杆有所下降,3月降准后预计流动性保持平稳,组合增持中短久期信用债、将杠杆保持在中性水平,持仓以高等级信用债和银行资本补充工具为主,持续对期限结构及持仓个券进行优化调整。
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