同样是“固收+” 邹维娜团队是如何做到胜率高、体验好的？

　　近几年，“固收+”产品持续受青睐，各家基金公司也是积极布局，配团队、推产品。而在这一领域，有一支明星团队相信大家不陌生，那就是来自华安基金的邹维娜团队。

　　话不多说，先来看看投资战绩——

　　邹维娜团队曾管理的“固收+”代表作——银华汇利，是2016年-2020年期间全市场唯一一只每个完整年度收益均超5.5%的公募基金产品，保持着较高的投资胜率。

银华汇利A年度收益率

　　数据来源：基金定期报告，截至2020年12月31日

　　该基金自2017年初开始采取“稳健偏股型固收+”策略，2017年-2021年上半年最大回撤仅-1.73%、年化夏普比率2.49、Calmar值3.78，投资性价比高，投资者的持有体验也较好。（截至2021年6月30日）

　　目前，团队在管的“固收+”产品华安乾煜也运作良好，业绩成效逐渐显现。自去年3月成立以来，华安乾煜A实现总回报3.35%，同期业绩比较基准收益率0.16%，基金实现超额3.19%。（数据来源：基金定期报告，截至2023年3月31日）

华安乾煜A收益率走势

　　数据来源：基金定期报告，截至2023年3月31日

　　凭借长期以来良好的投资表现，2016年-2021年期间，邹维娜团队曾7获金牛奖、6获金基金奖、4获明星基金奖，投资管理实力得到认可。（具体获奖时间为2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年）

　　能够做到胜率高、体验好，邹维娜团队都有哪些“固收+”投资秘诀？

　　1、“固收+”需团队力量，发挥“1+N”无限可能

　　“固收+”涉及多资产、多策略，需要团队作战，群策群力。邹维娜团队是一支“1+N”的高效能投资战队，汇聚了11位专业人士，都是精兵强将，且彼此之间默契十足，团队能力圈覆盖7大领域，包括大类资产配置、宏观研究、信用债/利率债投资、股票投资、可转债投资、期货策略。

　　1位大类资产配置专家

　　邹维娜持续深耕债券投研17年，任职基金经理9年，经历过不同市场环境的考验，以大类资产配置见长。

　　她拥有独特的自上而下宏观视角，以中长期投资作为资产配置的出发点，擅长多策略轮动操作，择时能力强。在“固收+”产品投资管理中，邹维娜会重点把握大类资产配置，确定各种品种的投资比例和时机。

　　N位细分领域投资能手

　　与邹维娜并肩作战9年的吴文明是交易员出身，是一位“债券投资实战家”，注重积小胜为常胜。同样与她合作较长时间的李振宇是研究出身且投资操作灵活，业绩深受机构客户认可。

　　郑伟山曾在保险资管公司管理过多年的偏债混合类产品，在“固收+”的权益资产配置方法上有独到见解，魏媛媛则在信用债的投研上积累深厚，张陈杰精于宏观利率和国债期货投资。

　　2、勤奋是唯一捷径，“小蜜蜂”也有大能量

　　投资没有捷径可走，唯一的“捷径”是勤奋研究、反复打磨。在邹维娜团队看来，做固收类投资是“小蜜蜂捡面包渣”，即像小蜜蜂一般勤奋刻苦，通过日积月累的盯盘与研究，一个BP一个BP地将收益往上积累，力求积小胜为大胜。

　　邹维娜就曾表示，“捡面包渣”代表的是在这个市场上没有谁是“神仙”，过去的结果都有一定运气成分，认清自己会犯错的事实非常重要。“但对于我们‘凡人’而言，勤奋做些小事积累也可以帮助我们的投资组合。”

　　也正是因为每一个BP的收益都来之不易，邹维娜团队也非常重视风险管理，坚持“风控要永远摆在收益前面”。“我们不做钢丝上的舞者，当你预知到了某种风险，虽然不知道什么时候来，但如果你非常确定，还是要及早躲避，不要心怀侥幸。”

　　不得不说，这是一支非常人间清醒、优秀且努力的团队，在市场的磨炼中逐渐成为自己独特的投资理念和投资方式，且无论市场如何变化，都能始终坚守着自己的这份初心。

　　3、经过市场锤炼的科学投资体系

　　对于“固收+”产品的管理运作，邹维娜团队形成了专业科学的决策体系，且会做到各个环节的精细化管理。

　　大类资产配置——从宏观货币研究框架、宏观-大类资产的动态映射框架、跨资产比较、市场预期差挖掘多个方面出发做宏观大类研究，并发挥主动决策能力，确定最终组合配置。

　　债券——基于基本面分析决定配置结构，通过品种切换积极寻找超额收益来源，并发挥“捡面包渣”精神增收收益。

　　股票——寻找景气向上且有估值保护的行业，把握长期增长逻辑清晰，内生增长动力强劲的标的。

　　可转债——把握转债类资产系统性收益的同时，尽可能获得稳定的超额，从精选个券、条款博弈、低风险套利等多策略捕捉良机。

　　以华安乾煜为例来看，该基金注重追求绝对收益，自成立以来，团队基于宏观分析研判灵活调整权益资产仓位，适度逆向，为组合贡献超额收益。

　　在权益投资方面，行业配置分散，持股均衡、集中度低，买卖点更偏左侧，以获取相对稳健的“+”收益。

　　数据来源：基金定期报告，截至2023年3月31日

　　在债券配置方面，严控信用风险，拒绝信用下沉，并根据基本面和资金面定仓位和久期，灵活选择细分券种，精耕细作。

　　例如去年三季度，华安乾煜提升组合债券仓位，享受到利率下行的资本利得。同年10月前，控制总仓位，降低信用债配置比例，11月底起，根据信用利差果断增持信用债。今年一季度，该基金又低位增持正股为红利低波品种的转债，起到部分替代收益率下行后的信用债的效果。

华安乾煜债券细分比例情况

　　数据来源：基金定期报告，截至2023年3月31日

　　在管产品投资情况良好，邹维娜团队近期又将推出新产品——华安沣信（A类：012231，C类：012232）。

　　该基金是一只中波“固收+”产品，债券仓位不低于80%，股票仓位不超过20%，可为投资者灵活把握多资产投资行情。同时，在基金经理人员配置上，将由邹维娜亲自管理，有望延续团队良好的投资“基”因。

　　根据基金年报数据，截至2022年12月31日，邹维娜目前管理基金业绩如下：

　　华安乾煜A成立日2022/3/31，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×85%+中证800指数收益率

　　×10%+中证港股通综合指数收益率×5%。2022年历史业绩（业绩比较基准涨跌幅）为0.72%（-0.58%）。历任基金经理：魏媛媛（2022.03.31-至今）、郑伟山（2022.05.25-至今）、邹维娜（2022.10.17-至今）。

　　华安添锦债券成立日2022/6/15，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×90%+1年期定期存款利率（税后）×10%。2022年历史业绩（业绩比较基准涨幅）为1.02%（0.10%）。历任基金经理：魏媛媛（2022.06.15-至今）、邹维娜（2023.01.04-至今）。

　　风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：同样是“固收+”，邹维娜团队是如何做到胜率高、体验好的？)

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