【图解季报】华安景气驱动一年持有混合A基金2023年二季报点评

一、基金基本情况概述

华安景气驱动一年持有混合A(014177)成立于2022年3月1日，二季度最新规模1.50亿元。

基金经理胡宜斌拥有7.7年的基金投资经历，2022年3月1日正式接受华安景气驱动一年持有混合A基金管理，任职期间回报为10.49%，位居同类5861只基金中第121名。

胡宜斌现管理14只产品（包括A类和C类），管理总规模为239.75亿元，平均年化回报为12.81%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-1.02%，同类平均收益为-3.87%，在同类3897只基金中排名939位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华安景气驱动一年持有混合A基金的总资产为1.75亿元。较上一期2.20亿元变化了-0.45亿元，环比变化了-20.56%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华安景气驱动一年持有混合A基金的持有人数为4460人，机构投资占比为1.69%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达90.94%。较上一期环比变化了-3.14%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为33.54%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华安景气驱动一年持有混合A基金二季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为二季度

基金最新换手率为174.04%，上一期换手率为226.06%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达226.06%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年二季度各大指数均出现小幅调整,受益于国内经济逐步修复,以及人工智能、数字经济等产业创新推动,通信、传媒、石化、公用事业、家电等板块表现较为亮眼,而2022年隐含复苏预期较高的消费服务业表现相对平淡。 报告期内基金在合同范围内,增加了一些受益于数字经济、人工智能等科技领域相关配置,同时也增加了部分能够受益于内需复苏方向的消费和上游原材料相关配置。

六、市场展望

组合配置的逻辑基础:我们深刻意识到金融服务实体经济的重要性。当下我国仍处经济结构转型时期,我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为我国经济总量增长核心驱动力,围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会,我们对中国未来出现一批具有全球竞争力、占领科技创新制高点、品牌制高点的企业具有十足的信心。因此,在策略上,我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有的高度上。另外,我们高度重视中国特色的估值体系,在中国式现代化进程中,一些盈利以外的因素,例如国家战略、政策导向、社会责任等,也将成为估值的重要组成部分。 未来一段时间我们未来将重点关注以下几类机会: 1.尖端技术突破和科技创新:中长期来看,全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域仍将持续诞生产生创新带来的新机遇,每一次产业创新和技术迭代,都蕴藏着弯道超车的机会。随着我国在关键领域核心技术的不断突破,我国制造业优势有望由劳动力成本驱动转向技术和创新驱动,未来国内一大批企业将伴随各领域的尖端技术突破,不断成为占领全球创新制高点的独角兽,在整个过程中,我们有望长期看到这些企业主营收入持续增长、市场份额持续扩张和ROE的持续上升。 2.数字经济和AI带来的创新周期:(1)我们密切关注并始终坚持配置一部分科技创新在物联网、元宇宙、工业互联网、AR/VR、云计算的应用,同时继续紧密挖掘并跟踪人工智能在新渠道、新技术、新硬件、新形态的投资机会;(2)我们高度认同AI将不断改变人类生活,我们高度重视AI和IOT产业共振形成的全新商业机会,以及,AI在B端和C端应用的创新生态。 3.中长期受益于国民经济持续增长的消费升级和上游领域:受益于国民经济和居民可支配收入的持续增长,部分代表消费升级的品类有望成为消费中最具成长性的方向,一些新兴消费在居民消费构成中的比重仍处于不断上升态势,我们高度重视新技术、新产品、新商业模式在各类新兴消费赛道中产生的变革和机会。另外,我们也高度关注全球清洁能源变革对上游资源成本和供给格局带来的不可逆变化,在一些下游包括战略新兴产业的关键资源,尤其是产业中起到主导地位的央、国企,有望被看到在盈利和估值方面的积极变化。

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