【图解季报】华泰紫金泰盈混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

华泰紫金泰盈混合A(008404)成立于2020年1月21日，三季度最新规模0.43亿元。

基金经理查晓磊拥有6.8年的基金投资经历，2023年6月19日正式接受华泰紫金泰盈混合A基金管理，任职期间回报为-10.04%，位居同类7429只基金中第3337名。

查晓磊现管理2只产品（包括A类和C类），管理总规模为3.21亿元，平均年化回报为14.68%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.58%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名696位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华泰紫金泰盈混合A基金的总资产为3.24亿元。较上一期3.45亿元变化了-0.22亿元，环比变化了-6.28%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华泰紫金泰盈混合A基金的持有人数为1933人，机构投资占比为29.23%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达94.11%。较上一期环比变化了20.28%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为33.63%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华泰紫金泰盈混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为217.61%，上一期换手率为216.55%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达549.03%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

5月底以来的南华工业品指数走出了一轮较强的上涨行情,且接近了此前的高点。微观上,不少大宗商品的现货价格也出现了不同程度的上涨。这其中固然有原油价格的带动效应,但国内经济的改善以及供给端未有明显扩张,导致了短期供需偏紧的情况。PMI景气指标已经连续4个月改善,且在9月底公布的最新数据已经超过了50的荣枯水平。因此,总结来讲,股票市场目前定价的特点是,分子端在缓慢改善,而分母端的风险偏好较弱,且分子端改善节奏比较缓慢,从而导致:一方面,市场只要稍稍有所乐观的反应,就很容易发生低预期的情况;另一方面,很难在短期实质性扭转投资者的中长期预期较为确定的向上,而传导至分母端的乐观。综合下来的结果就是市场呈现出了在低位的疲弱震荡。 上季度末至本季度初,我们对组合的结构进行了较大的调整,之后操作整体变化并不大。虽然市场反映出绝大多数投资者较为低迷的情绪,但我们观察的数据反映出的却是经济继续在以较低的斜率逐步企稳回升。实际上,我们并不倾向于将组合放于过于宏大叙事中去考虑问题,而更愿意紧盯看得见的数据与印证;我们也无法把握短期投资者情绪的波动,也避免被他们的节奏所带动,而更愿意从独立的角度,让组合反映我们自己的判断。具体策略层面,一方面,未来一段时间都需要尤其关注相对高估值高拥挤的结构风险,另一方面,多左侧逆向布局,挖掘市场阶段性忽视但估值有保护且基本面有变化的领域,切忌追涨杀跌。胜率方面,今年超预期的重要宏观结构在于出口链,但目前需要更加关注海外的基本面边际变化情况。赔率方面,内需方向与周期板块估值最低,但整体仍处于政策博弈与预期改善的磨底阶段,适合左侧埋伏并密切跟踪基本面变化;消费板块中重点在家电、轻工、零售行业挖掘基本面边际改善的个股机会,并密切关注政策风险全面释放之后医药底部反转的可能性。

免责声明

本报告仅供天天基金网的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一样的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述基金买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及基金的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预测收入可能会波动。

本报告版权仅为公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用报告的任何部分。若征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“天天基金研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

基金市场是一个风险无处不在的市场，请您务必对盈亏风险又清醒的认知，认真考虑是否进行基金交易。市场有风险，投资需谨慎。

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

(责任编辑：138)