【图解季报】达诚成长先锋混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

达诚成长先锋混合A(010301)成立于2020年10月27日，三季度最新规模0.44亿元。

基金经理蔡霖拥有1.4年的基金投资经历，2022年5月30日正式接受达诚成长先锋混合A基金管理，任职期间回报为-7.90%，位居同类6265只基金中第2591名。

蔡霖现管理8只产品（包括A类和C类），管理总规模为2.38亿元，平均年化回报为-6.27%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.88%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名1014位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，达诚成长先锋混合A基金的总资产为0.71亿元。较上一期0.77亿元变化了-0.06亿元，环比变化了-7.57%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

达诚成长先锋混合A基金的持有人数为1287人，机构投资占比为0.36%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达70.19%。较上一期环比变化了2.86%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为38.23%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

达诚成长先锋混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为183.42%，上一期换手率为167.64%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达183.42%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

三季度市场表现弱势,7月横盘之后8月、9月持续下跌。本轮下跌的导火索是7月经济数据偏弱,低于市场预期,引发市场对经济持续走弱的担忧。资金面上,外资流出严重,仅8月份陆股通外资净流出就接近900亿元,对市场的边际影响很大,也极大压制了市场的信心。虽然政府围绕需求端和资本市场出台了大量政策,8月的经济数据也已经全面转暖,但市场信心的恢复却不能一蹴而就,短期仍在底部震荡。 当前位置,我们比二季度末更加乐观,对宏观经济和A股市场更加有信心,认为当前是买入A股性价比非常高的时刻。国内经济逐步复苏的态势很清晰,虽然复苏力度可能不强,但回升趋势很确定。消费者的潜在需求依然旺盛,随着经济环境转暖,信心回升,内需会逐渐走强。政策力度也逐步加强,房贷利率调整和个人所得税附加扣除提升会直接增加居民收入;地产限购、限贷的放松肯定也会带来积极影响,只是短期幅度不好确定。因此我们认为经济回升很确定。而反观股票市场,虽然投资者普遍认为当前是底部区域,但都希望看到政策的实际效果后再参与,整个市场交易量持续萎缩,情绪接近冰点。这样的时刻往往都是很好的参与机会。每当我们经历这个阶段的时候,总是觉得很漫长;但以后回头来看,这只是历史长河中的一瞬,必然会过去,所以这种底部阶段一定要保持稳定的情绪和理性的判断。 未来一段时间,市场预计呈现箱体震荡的格局,主要问题是缺乏带动市场持续上涨的主线机会。随着经济的回升和产业的持续发展,主线机会将逐渐浮出水面。 在投资组合的操作策略上,我们坚持均衡的配置策略,三季度积极调整仓位和个股配置,控制组合的回撤幅度。四季度我们会坚持既有的投资策略,寻找契合经济增长方向的标的,努力为持有人获取稳健收益。

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