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【图解季报】国泰通利9个月持有期混合A基金2023年三季报点评
一、基金基本情况概述
国泰通利9个月持有期混合A(010830)成立于2021年2月5日,三季度最新规模2.93亿元。
基金经理程洲拥有15.6年的基金投资经历,2021年7月9日正式接受国泰通利9个月持有期混合A基金管理,任职期间回报为8.16%,位居同类4194只基金中第291名。
程洲现管理16只产品(包括A类和C类),管理总规模为94.65亿元,平均年化回报为6.06%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-1.20%,同类平均收益为-1.11%,在同类1469只基金中排名869位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,国泰通利9个月持有期混合A基金的总资产为3.17亿元。较上一期3.75亿元变化了-0.58亿元,环比变化了-15.39%。
基金历史资产份额变化
数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
国泰通利9个月持有期混合A基金的持有人数为6236人,机构投资占比为0%。
基金投资者结构变化
机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达16.93%。较上一期环比变化了-14.97%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为12.31%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
国泰通利9个月持有期混合A基金三季度十大重仓股明细
数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度
基金最新换手率为83.18%,上一期换手率为78.32%。历史换手率最高为2023年6月30日,高达83.18%。
基金年化换手率变化
数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
数据来源:银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
2023年三季度,国内经济在8月、9月呈现一定企稳迹象,9月官方制造业PMI回升至50以上,但经济整体复苏力度依然偏弱。此外,三季度汇率面临贬值压力,海外美联储加息预期升温、美债利率和美元指数持续上行以及地缘政治因素导致外资持续大幅流出。政策层面,三季度活跃资本市场的政策相对积极,调降印花税、收紧IPO和再融资、规范减持、降低融资保证金比例“四箭齐发”均一度显著提振投资者情绪,但整体风险偏好仍然偏弱,三季度权益市场延续回落态势,沪深300和创业板指分别下跌3%和9%。债券市场方面,三季度利率呈现先下后上走势,信用利差整体震荡,低评级城投债受积极化债政策推动利差明显收窄。7月,宏观经济延续下行,货币宽松预期强化,利率小幅下行;8月中旬,央行超预期降息,但降息过后资金面未松反紧,叠加市场对稳增长政策的担忧及经济数据的好转,利率小幅上行。其中一年期国债上行30BP至2.17%,十年期国债上行4BP至2.68%,资金面收紧影响下,期限利差明显收窄。 三季度,本基金进一步降低了权益配置仓位至偏低水平,债券配置仓位保持中性,并增加了短久期信用债的配置比例。权益结构方面,主要配置为股价及估值均处于低位且需求端有望出现积极变化的新能源产业链以及有望受益于经济修复的顺周期产业链。
六、市场展望
展望2023年四季度,宏观经济的改善主要体现为去库接近尾声后补库的逐步开启,工业品价格的反弹(PPI)、工业生产的改善(工增、制造业投资)、假期效应下服务业生产和消费回升(服务业生产指数、社零),预计地产周期改善仍不明显。总体看,当前基本面已开始出现边际改善的信号,与此同时一揽子稳增长政策仍在继续发力,继续关注财政货币协同、地方政府化债等政策落实对基本面的支持成效以及地产政策后续的节奏和空间。权益市场展望来看,长假前市场成交量快速萎缩,各类资金卖盘消化接近尾声,市场底部夯实有望反弹,但市场反弹的力度及持续性仍取决于经济数据的改善力度及持续性。债券市场,预计四季度货币宽松工具仍有望进一步落地,但汇率压力下,资金面或仍维持紧平衡状态,货币政策对债券市场有一定支撑但难以推动利率明显下行,叠加经济数据的逐步企稳,利率预计仍呈震荡走势。四季度,基金的权益配置仓位将视市场情况及基金净值表现灵活调整,结构上仍将坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求。债券仓位仍将以信用债为主要配置策略,以获得稳健的票息收益,积极关注利率调整后新的配置机会。
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