【图解季报】博时博盈稳健6个月持有期混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

博时博盈稳健6个月持有期混合A(013113)成立于2021年8月10日，三季度最新规模14.70亿元。

基金经理张李陵拥有9.5年的基金投资经历，2023年4月14日正式接受博时博盈稳健6个月持有期混合A基金管理，任职期间回报为-7.62%，位居同类4723只基金中第1211名。

张李陵现管理20只产品（包括A类和C类），管理总规模为217.81亿元，平均年化回报为3.37%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.49%，同类平均收益为-1.11%，在同类1469只基金中排名1303位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，博时博盈稳健6个月持有期混合A基金的总资产为28.56亿元。较上一期32.51亿元变化了-3.94亿元，环比变化了-12.13%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

博时博盈稳健6个月持有期混合A基金的持有人数为14082人，机构投资占比为3.72%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达37.05%。较上一期环比变化了1.01%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为18.40%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

博时博盈稳健6个月持有期混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为126.71%，上一期换手率为35.71%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达126.71%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

三季度,债券市场走出了先下后上的格局,总体呈现短端波动大于长端,信用波动大于利率,海外波动大于国内的格局。7月份,在6月降息的推动下,债券市场维持了较为火热的交投状态,收益率缓慢下行,短端表现更加亮眼。8月份,随着降息预期的再次升温、以及最终落地,债券市场继续走好,此时长端在悲观预期的推动下开始补涨。进入9月,以放松限购为代表的一揽子政策开始推行,地方债的发行提速推升供给,过度悲观的经济预期开始扭转;同时随着美债的大幅上行,国内维稳汇率的压力加大,资金面亦有所波动。多个因素共同主导债券市场出现了一定幅度的调整。期间组合灵活操作,获取了正收益。展望四季度,我们认为虽然经济有所好转,但当前的复苏趋势并不是很牢固,债务压力依然偏大,化债、化解地产风险、提升居民信心,都需要货币政策的配合和呵护。此时收紧货币政策并不利于国内经济和金融体系的稳定。随着欧美经济压力开始显现,汇率压力可能会适度好转,未来资金利率大概率会向政策利率回归,并带来债券收益率曲线的修复。四季度债券市场也有望迎来良好的表现。 三季度整体权益市场表现不佳,7月份市场对政策短期进行积极表现之后,随即连续调整两个月。三季度经济基本面恢复仍然较弱,同时产业方面利空也较多,医药的反腐、地产政策对基本面的推动不及预期、科技制裁压力等,导致整体市场除能源类以外亮点较少。组合在三季度表现不佳,主要系权益仓位较高,在市场下跌时受损较大。结构方面组合相对较为均衡,主要集中在非银金融、机械、电子、消费等板块,非银金融进行了增配,在医药板块进行了减配。在当前时点,我们对权益市场的判断是中期的底部区域,政策底和市场底基本上出现,市场下行风险较低,组合维持了较高的权益配置比例。在结构方面,先维持行业和风格相对均衡的配置,后期比较关注医药和电子以及消费的投资机会;同时对这个位置的港股市场转为积极。

六、市场展望

展望四季度,我们认为虽然经济有所好转,但当前的复苏趋势并不是很牢固,债务压力依然偏大,化债、化解地产风险、提升居民信心,都需要货币政策的配合和呵护。此时收紧货币政策并不利于国内经济和金融体系的稳定。随着欧美经济压力开始显现,汇率压力可能会适度好转,未来资金利率大概率会向政策利率回归,并带来债券收益率曲线的修复。四季度债券市场也有望迎来良好的表现。

免责声明

本报告仅供天天基金网的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一样的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述基金买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及基金的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预测收入可能会波动。

本报告版权仅为公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用报告的任何部分。若征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“天天基金研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

基金市场是一个风险无处不在的市场，请您务必对盈亏风险又清醒的认知，认真考虑是否进行基金交易。市场有风险，投资需谨慎。

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

(责任编辑：138)