【图解季报】弘毅远方久盈混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

弘毅远方久盈混合A(013694)成立于2022年6月7日，三季度最新规模0.03亿元。

基金经理马佳拥有1.1年的基金投资经历，2023年9月6日正式接受弘毅远方久盈混合A基金管理，任职期间回报为-0.65%，位居同类7519只基金中第890名。

马佳现管理3只产品（包括A类和C类），管理总规模为5.03亿元，平均年化回报为-21.75%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为0.75%，同类平均收益为-1.11%，在同类1469只基金中排名101位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，弘毅远方久盈混合A基金的总资产为0.44亿元。较上一期0.91亿元变化了-0.47亿元，环比变化了-51.77%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

弘毅远方久盈混合A基金的持有人数为90人，机构投资占比为84.85%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达35.67%。较上一期环比变化了1.97%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为18.89%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

弘毅远方久盈混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为48.91%，上一期换手率为36.31%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达48.91%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

本报告期内,政府出台了一系列旨在支撑经济增长的政策组合拳,包括降低银行存款准备金率、多项减税降费政策、放松房地产调控、降低房贷利率以及进一步支持民营企业的措施等。海外方面,美联储本轮加息进程接近尾声,中美关系出现改善迹象。从经济数据来看,9月份PMI回升至50.2%,这是6个月来的首次,PPI同比降幅明显收窄且环比增速有所提高,进出口金额同比延续收窄趋势,国内经济形势在持续转好。从资本市场的表现来看,三季度股票市场在略有反弹后持续走低,市场成交额出现连续不足6,000亿,外资阶段性流出,股市增量资金不足。本报告期内,本基金权益资产主要选择具备较强防御和价值属性的标的分散持股,并在三季度末略微提升了权益资产的仓位权重。 三季度债市先扬后抑,利率先创年内新低后V型反弹,8月中下旬利率反弹主要是受一线城市稳地产政策加码、经济数据边际改善、国债供给放量等“宽信用”扰动影响,叠加资金面偏紧,机构赎回演绎,10年期国债收益率从2.53%的低红点上行至2.68%。整个三季度债券收益率曲线平坦化上行,1Y国债估值利率上行30BP,10年国债估值利率上行4BP。就品种表现来看,利率债与信用债继续分化明显,“一揽子化债方案”从预期到最终落地,城投尾部区域债务风险得到缓释,在8月中下旬以来的债市调整行情中,中低等级城投债表现也不逊色。本报告期内,债券资产方面,本基金维持低久期低杠杆策略,较好的规避了本轮债市调整对组合的负面影响,综合组合资产配置情况及资金价格水位上行的考虑,维持较低杠杆水平。 展望四季度,我们认为年内经济基本面最差的阶段大概率已过去,短期经济处于修复周期之中,逆周期政策大概率仍延续加码,物价水平及信用环境低点亦现且后期大概率震荡回升,四季度需提防实体经济、物价、融资等数据在基数支撑和政策效果影响下的共振回升对债市的利空效应,此外资金面的扰动也是不可忽视的因素。不过,经济中期仍旧面临稳增长的压力,中期对债市不悲观。债券投资策略方面,鉴于短期债市处于相对劣势的位置,债市区间震荡及收益率曲线走陡的概率大,我们将维持中低久期来降低久期风险,重视短端品种当前较高的性价比,对长端保持谨慎。此外,震荡市行情下票息策略仍旧有效,筛选安全性高且有一定性价比的债券品种来进行收益增厚。四季度适逢年末,也是机构行为和资金波动较大时间段,组合杠杆水平将中性偏低。权益投资方面,我们将等待时机适当调整权益与固收的仓位占比,投资标的方面仍然以分散化的投资模式,聚焦于具备投资价值的股票。

六、市场展望

展望四季度,我们认为年内经济基本面最差的阶段大概率已过去,短期经济处于修复周期之中,逆周期政策大概率仍延续加码,物价水平及信用环境低点亦现且后期大概率震荡回升,四季度需提防实体经济、物价、融资等数据在基数支撑和政策效果影响下的共振回升对债市的利空效应,此外资金面的扰动也是不可忽视的因素。不过,经济中期仍旧面临稳增长的压力,中期对债市不悲观。债券投资策略方面,鉴于短期债市处于相对劣势的位置,债市区间震荡及收益率曲线走陡的概率大,我们将维持中低久期来降低久期风险,重视短端品种当前较高的性价比,对长端保持谨慎。此外,震荡市行情下票息策略仍旧有效,筛选安全性高且有一定性价比的债券品种来进行收益增厚。四季度适逢年末,也是机构行为和资金波动较大时间段,组合杠杆水平将中性偏低。权益投资方面,我们将等待时机适当调整权益与固收的仓位占比,投资标的方面仍然以分散化的投资模式,聚焦于具备投资价值的股票。

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