【图解季报】中欧金安量化混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

中欧金安量化混合A(014135)成立于2022年1月20日，三季度最新规模5.62亿元。

基金经理曲径拥有8.4年的基金投资经历，2022年1月20日正式接受中欧金安量化混合A基金管理，任职期间回报为-16.82%，位居同类5565只基金中第2087名。

曲径现管理15只产品（包括A类和C类），管理总规模为56.28亿元，平均年化回报为3.37%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-5.60%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名1497位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，中欧金安量化混合A基金的总资产为6.51亿元。较上一期7.50亿元变化了-0.99亿元，环比变化了-13.19%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

中欧金安量化混合A基金的持有人数为6167人，机构投资占比为0.77%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达84.07%。较上一期环比变化了-1.58%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为7.35%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

中欧金安量化混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为649.81%，上一期换手率为341.43%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达649.81%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

回顾三季度,实体部门逐渐回暖,制造业PMI连续3个月改善,国内企业生产经营活动回升向好。非制造业PMI连续处于荣枯线上方,反映了消费和服务业的景气复苏延续。政策上,8月底资本市场迎来了降印花税,放缓融资等组合拳;地产则迎来了降低首付比例与下调贷款利率的政策托底。我们认为,在当前环境下,财政政策与货币政策都仍有空间,宽松的宏观流动性将维持较长时间。展望未来一个季度,我们对资本市场进一步企稳保有信心。我国的经济发展处于新旧产业逐步切换的过程中,在新能源、新材料、智能制造等产业链各环节中,有许多细分赛道存在国产替代或者渗透率提升的投资机会。行业上,相对看好电子、通信、机械设备等中游制造行业。在报告期内,本基金以中证500指数的行业配置为锚定,保持了均衡的风格和行业配置,对于基准的跟踪误差控制在合理范围内,整体表现为中盘平衡风格。我们遵循基本面逻辑驱动叠加数据赋能的投资方式,以企业未来一个季度到一年的业绩为抓手,期待的是业绩持续景气,或者业绩的反转超过了市场预期,而带来的股价上涨的收益。具体操作上,本基金适度高配模型预测的景气行业,个股选择上以跑赢指数为目标,通过基本面驱动和数据赋能的选股方式,力争获取超越基准的超额回报。本基金的整体回报可以理解为中证500指数Beta收益,叠加个股选择和行业配置的Alpha收益。

六、市场展望

展望未来一个季度,我们对资本市场进一步企稳保有信心。我国的经济发展处于新旧产业逐步切换的过程中,在新能源、新材料、智能制造等产业链各环节中,有许多细分赛道存在国产替代或者渗透率提升的投资机会。行业上,相对看好电子、通信、机械设备等中游制造行业。在报告期内,本基金以中证500指数的行业配置为锚定,保持了均衡的风格和行业配置,对于基准的跟踪误差控制在合理范围内,整体表现为中盘平衡风格。我们遵循基本面逻辑驱动叠加数据赋能的投资方式,以企业未来一个季度到一年的业绩为抓手,期待的是业绩持续景气,或者业绩的反转超过了市场预期,而带来的股价上涨的收益。具体操作上,本基金适度高配模型预测的景气行业,个股选择上以跑赢指数为目标,通过基本面驱动和数据赋能的选股方式,力争获取超越基准的超额回报。本基金的整体回报可以理解为中证500指数Beta收益,叠加个股选择和行业配置的Alpha收益。

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