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【图解季报】工银核心价值混合A基金2023年三季报点评
一、基金基本情况概述
工银核心价值混合A(481001)成立于2005年8月31日,三季度最新规模40.67亿元。招商证券三年期评级为3星,济安金信三年期评级为3星。
基金经理何肖颉拥有13.1年的基金投资经历,2017年5月27日正式接受工银核心价值混合A基金管理,任职期间回报为110.86%,位居同类636只基金中第353名。
何肖颉现管理8只产品(包括A类和C类),管理总规模为80.24亿元,平均年化回报为6.20%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-2.94%,同类平均收益为-8.17%,在同类4044只基金中排名764位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,工银核心价值混合A基金的总资产为40.77亿元。较上一期42.08亿元变化了-1.31亿元,环比变化了-3.11%。
基金历史资产份额变化
数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
工银核心价值混合A基金的持有人数为204955人,机构投资占比为0.12%。
基金投资者结构变化
机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达78.93%。较上一期环比变化了-0.68%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为36.78%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
工银核心价值混合A基金三季度十大重仓股明细
数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度
基金最新换手率为45.78%,上一期换手率为65.06%。历史换手率最高为2020年6月30日,高达192.78%。
基金年化换手率变化
数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
数据来源:银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
回顾三季度,国内权益市场整体表现较弱,主要受国内经济增长幅度和政策力度弱于预期、上市公司中报营收和利润增速仍在下行过程中、美国长债利率大幅抬升、人民币汇率承压、陆股通单季度出现了超过千亿的资金流出等多方面因素影响。结构上看,能源和金融地产表现较好,TMT、新能源、军工表现较弱。 短期看,市场正处于预期低迷叠加经济表现边际改善的阶段。市场在经历了上半年对于国内经济复苏和政策拉动的高预期后,当前对于政策大规模刺激预期已经弱化,对于经济增长和居民收入改善的判断更趋合理,对于地产、城投和地方财政风险已经反应较为充分,对于当前偏弱的经济现实认识得更为清醒,整体预期水平已经降至较低位置。同时,海外市场也逐渐接受了美国高利率将持续更久的逻辑。随着8-9月份部分经济数据开始触底并小幅改善,库存水平低位企稳,政策效应的逐步累积,上市公司收入和盈利逐渐改善,市场有望迎来基本面和估值的双重修复。 拉长时间看,在经济触底回升的过程中,我们更有可能经历一个需求端扩张幅度有限的上行周期,主要原因是本轮复苏需求端缺乏较强的牵引。海外,在高油价、高利率、强美元的环境下,无论是基于美国需求回落、增长放缓的场景还是基于非美需求回落的场景,出口端都难以看到很强的动能。国内,居民收入增长放缓、杠杆率不低,地产开发、销售形成新的平衡,地方财政的重建,企业经营环境的稳定和企业家信心的恢复都需要一定的时间。在此期间,对于经济的修复保持耐心,不过度悲观也不过度乐观是更为可取的态度。 配置方面,重点关注三个方向:一是C端具备引领行业创新能力的企业,二是具备海外扩张能力的企业,三是企业需求和收入稳定、能够实现稳定的自由现金流并保持稳定分红比例的上市公司。操作方面,加仓交通运输、医药、非银,减仓电力设备、电子、通信。
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