天弘基金刘笑明：明年海外光伏装机需求或超预期

　　天弘基金刘笑明在节目上表示，光伏装机需求的天花板还远远没有达到，价格下降后，大家会去启动一些需求。去年硅料很紧张，组件价格非常高，很多需求被按下了暂停键。但是这个需求并没有消失，新能源装机的大趋势还在，需求会延后，很可能会在明年释放。

　　以下为文字精华：

　　提问：光伏行业有没有绝地反击的机会？

　　刘笑明：最近的光伏反弹已经给我们提了个醒，有一些事情在变化，目前的股价或许已经具备了性价比，背后的原因我们可以梳理一下。

　　首先大家的担心由产能过剩所引发，装机量今年的增长比较高，今年可能又是翻倍左右的增长，明年装机量还能有多大的增速，装机多了后电网怎么消纳，这是大家越来越关注的问题了。

　　因为当体量很小的时候，不涉及消纳不掉的问题，但是体量慢慢变大后，尽管还是没有是到达一个以新能源为主的这样的新型电力系统的终极的目标，但是相对发电量越来越多了，给电网运行跟消纳带来了比较大的压力，大家会担心这会不会成为瓶颈，因为装机量很多消纳不了，会进一步抑制需求。

　　但是我们最近看到，光伏配储的要求，包括容量电价机制，都属于顶层设计的层面，电网的层面。不光是针对光伏行业，而是针对新能源的问题，是在解决消纳的问题，尤其是容量电价机制，所以它的发布是为了以后新能源装机的天花板，是让大家更放心的，是个积极的因素。

　　第二个，大家也会担心光伏出口的问题，欧洲的库存问题。因为去年和前年的时候，光伏超预期的原因在于对欧洲的出口增速非常快，21年22年对欧洲的组件出口，量非常大，是量价提升的现象，大超预期。背后的原因有很多，有欧洲自身的问题，俄乌问题，天然气短缺的问题，由此对于储能光伏等需求暴增，而且是集中释放。

　　但是今年，我们光伏对欧洲出口有点低于预期，原因也很简单，前两年出口太多了基数很大。同时，由于欧洲那边担心买不到，所以提前买了很多，库存也很高，有一个消化的过程。所以今年欧洲的高库存，导致我们对欧洲出口光伏受到压制。

　　不过，我们在二季度已经看到欧洲的库存水平开始进入去库存，而去库存的时间大概会持续半年到明年一季度。等到库存去得差不多了，我们可以预期明年对欧洲市场的出口情况会有回暖。由于今年的出口被压制，基数变低了，明年的出口一旦回暖，增速和景气度会很好，这也是是一个在慢慢变好的因素。

　　还有一个很重要的原因，光伏市场并不是一个存量市场，或者越跌大家越不敢买的市场。

　　装机需求的天花板还远远没有达到，意味着价格下降后，到了一定程度，大家会去启动一些需求。去年硅料很紧张，组件价格非常高，很多需求被按下了暂停键。但是这个需求并没有消失，新能源装机的大趋势还在，需求会延后，很可能会在明年释放。

　　包括一些亚非拉国家，明年这一趋势是能够持续的。今年组件价格持续下降，到现在这个位置，组件价格会趋于稳定，再下降的空间不大，这个位置后续是能够刺激很多潜在的需求出来的，这也是明年量方面的一个保障。行业有没有绝地反击的机会，我也不知道，但是我能看到很多困扰投资者的问题，未来几个月都会有积极的变化，这也会再行情上面有所体现。

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