聊聊中证红利ETF的第八次分红

　　2024年3月28日，中证红利ETF（515080）分红除权，每份分红0.015 元。说起来这既是中证红利ETF成立以来的第八次分红，也是合同修改完成后的第一次季度分红，关于季度分红的有关内容，最新的基金合同（2024年3月14日修订）与次新的基金合同（2023年9月5日修订）中关于分红条款的内容对比如图：

　　资料来源：基金合同

　　可以看到招商基金的行动力还是相当不错的，14日修改合同22日就发布了季度分红公告，不过可能也有持有人会疑惑，一季度几乎没有股票分红啊，哪来的超额收益，不是超额收益达到1%以上时才能实施分红吗？其实如果仔细看基金招募书就会发现，标的指数同期增长率=收益评价日标的指数收盘值/基金上市前一日标的指数收盘值-100%，也就是说这个超额收益是以上市前一日的数据为基准的，而中证红利ETF上市以来通过打新、证券出借的方式为投资人积累了远超1%的大量超额收益，所以本次分红也是符合合同规定的。

　　从本次分红的金额来看，招商大概率是计划把季度分红数据做平，既保证季度稳定分红的持有体验，又坚持“收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数同期增长率”的分配原则，从历史分红数据来看，招商一直都在努力确保持有人有一个良好的收息体验，下图是中证红利ETF成立以来的分红数据统计：

　　数据来源：Wind

　　成立至今，中证红利ETF一直保持了年度分红不下降的传统，21年后更是将分红次数提升到了两次，如今又提升到了四次，持有收息体验堪称一绝，场内ETF无有出其右者。

　　为什么个人一直对规范稳定分红的红利类ETF青睐有加呢？因为只要ETF管理人愿意持续的将ETF相对于跟踪基准的超额收益作为分红，给持有人就能享受到现金流长期增长的成果，因为指数的股息是长期增长的，我们以中证红利ETF跟踪的中证红利指数为例做一个说明：

　　在2013年年末，中证红利指数收于2273.68点，其股息率为4.80%，我们可以推算出其分红为109.14点，而十年后的2023年年末，中证红利指数收于4969.67点，其股息率为6.20%，我们可以推算出其分红为308.12点，十年间中证红利指数的分红从109.14点上涨到了308.12点。

　　如果ETF将所有相对跟踪基准的超额收益分红，理想状况下持有人每年收到的分红也将享受到这182.32%的分红增长。当然，考虑到基金的运营费用以及调样误差，ETF很难完全复制指数，但这也足以体现指数内在分红增长的威力了。理论上只要ETF的管理品质足够优秀，ETF就能最大程度的复制指数，所以个人一直提倡投资者应该选择那些管理品质优异的ETF。

　　除此之外，分红还有哪些意义呢？

　　1、稳定的分红是评价一只基金管理品质的重要标准：

　　基金公司的收益来自于基金的管理费，所以基金天然就有做大规模的强烈愿望，而基金分红是会降低其规模的，分红相当于基金公司割自己身上的肉，所以我一直认为长期稳定分红的基金都会表现出目光长远、关注持有人利益的特质，其管理品质绝对不会差。当然，这里说的分红是稳定、长期、以复制指数为基础的分红，绝不是那类以分红为噱头、无章法、无规律的乱分红，事实上后面这类分红分还不如不分。

　　2、稳定的分红极大的提升了投资人的持有体验：

　　稳定、长期的分红可以为长期持有人提供源源不断、持续增长的现金流，现金流的意义相信这几年大家应该充分的认识到了吧，而且长期稳定的分红更能让投资者坚持下去，尤其是在牛短熊长的A股，在漫长的熊市期间能不断地收到稳定增长的分红，还有什么比这个更能激励投资人坚持下去的呢？

　　3、稳定的分红也是部分投资者的刚需：

　　有人持股收分红、有人买房收租、有人持债收利息，他们共同的目标都是持有资产以获取现金流，这是一部分投资者的刚性需求，而持有稳定的分红型ETF收分红，其安全性好于持股收息、其流动性好于买房收租、其成长性好于持债收息，这不就是红利类ETF分红的意义所在吗？红利红利，分红才是投资者的利益所在。

　　4、稳定的分红也是对投资者权利的尊重：

　　很多言论都说ETF不分红有助于提升资产的收益率，从价格指数和全收益指数的表现上来说也确实如此，但是这不能成为拒绝分红的借口。这个市场上有人追求收益、有人追求现金流，总不至于为了所谓的“更好的收益”就忽视那些需要现金流的投资者吧，再者说了，如果追求收益、或者说持有人认可ETF当前的投资者价值，他们自会分红复投。换而言之，分红为投资者提供了一份额外的选择权，复投、转投抑是消费，这是投资者自己的权利。

　　好了，以上就是本文的全部内容了，如果对分红型红利类ETF感兴趣，不妨了解下这只长期稳定分红的招商中证红利ETF（515080），其场外的联接基金招商中证红利ETF联接A（012643）和招商中证红利ETF联接C（012644）今年1月也已开始分红，亦可供选择。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。

　　来源：躺红利摊转债，已获授权转载，略有删改

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（文章来源：界面新闻）

(原标题：聊聊中证红利ETF的第八次分红)

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