天弘信利持有人激增49倍！历史绩优债基受零售客户青睐

　　近期，基金2023年年报陆续披露。债券基金整体历史业绩表现出色，一些绩优产品实现了规模、持有人的双增长。以天弘信利债券基金为例，2023年，天弘信利基金经理尹粒宇较为准确地预判了市场变化，及时调整久期和杠杆策略，取得了不错的收益。基金定期报告显示，截至2023年12月31日，天弘信利近1年净值增长率4.87%，得益于出色的业绩表现，天弘信利不光受到机构资金青睐，个人投资者数量也大幅增长，其持有人数较2022年底增长49倍。

　　近1年回报为4.87%，中长期业绩获权威认可

　　资料显示，天弘信利属于中长期纯债基金。此类基金不存在期限限制，起购门槛更低，且日度开放，流动性强，投资者可以随时进行资金的调配和使用，非常适合追求长期稳健增值的资金配置。从中长期维度看，天弘信利业绩出色，历史净值稳健增长。据基金年报及银河证券数据显示，截至2023年12月31日，该基金近一年收益率4.87%（同期业绩基准为4.81%），排名同类前20%（同类基金为银河证券长期纯债债券型基金(A类)，近1年具体排名为129/746）；近三年收益率12.94%（同期业绩基准为13.95%），排名同类前13%（63/581）。值得一提的是，天弘信利自2016年12月16日成立以来的7个完整年度中，每年都实现了历史正收益，同时该基金自成立以来年年分红，2023年分红比率为3.51%（数据来源：基金年报，Wind）。

　　稳健的历史收益来源于稳健的投资策略。据iFind数据显示，天弘信利自2023年3月15日策略转型以来，截至2024年3月25日，最大回撤仅0.3678%，最大回撤修复天数仅28天。天弘信利投资高等级信用债的策略，避免了风险下沉，使其在风险控制方面表现出色，为投资者提供了安全可靠的投资环境。

　　凭借良好的长期业绩表现和优异的风控能力，天弘信利获得了多家评级机构的认可。在2023年四季度基金评级中，天弘信利A获得了银河证券（长期纯债债券型基金）3年期、5年期双五星评级，天相投顾（纯债基金）3年期、5年期双五A评级。

　　兼顾收益与风险，将用户投资体验放在首位

　　天弘信利的出色表现，离不开其背后投研团队的运筹帷幄。资料显示，天弘信利基金经理尹粒宇具有11年证券从业经验、近5年基金管理经验，2020年6月加盟天弘基金，当前管理包括天弘信利在内的7只基金，在管基金总规模为161.85亿元（数据来源：Wind，截至2023年12月31日）。

　　尹粒宇擅长捕捉利率波段，具有较强的宏观研究能力，对宏观经济和货币政策的研究深入且完善，能够显著超越市场的平均认知。凭借出色的前瞻研判能力，他善于把握投资机会，敢于下注。比如，在2023年3月，尹粒宇预判，未来的3至6个月时间，经济增长和通胀可能进入双重放缓的局面。因此，他大幅修正了前期的宏观展望观点，并基于此，大幅增加了产品久期。此后，伴随经济增速和通胀放缓，债券收益率大幅下行，正如尹粒宇当初的预判。因为天弘信利在整个二季度都维持了较高的久期，所以产品获得了显著超越市场的回报。之后，基于经济基本面的恢复和汇率的压力，尹粒宇团队在8月底前就降低了组合久期和杠杆，从而有效控制了9月以来的回撤，实现了产品净值的平稳增长。进入四季度，经济复苏的速度再次放缓，在此情况下，团队又在四季度提升了组合久期和杠杆，从而获得了与风险相匹配的收益。这种灵活多变的操作风格，让尹粒宇能更及时准确地把握时机，取得丰厚的回报。

　　同时，尹粒宇具有较强的风险控制能力，能在高收益与低回撤之间作出有效平衡。尹粒宇表示，天弘始终把用户的投资体验放在首位，希望给客户提供一条长期稳定向上的净值曲线，因此，相对收益和排名，天弘更加看重对回撤的控制，在低回撤的前提下再去尽量的增厚收益，力争实现较高的风险收益比。

　　独有“天弘五周期”模型保驾护航

　　天弘基金强大的投研体系是天弘信利能够取得优秀业绩的坚定基石。天弘基金深耕固收领域多年，已构建了科学完备的投研体系，力求能为投资者稳健理财长期护航。尤其值得一提的是，为提升债券投资的投研能力，天弘基金在2020年底创建了业内独有的“天弘五周期”投研模型，从宏观经济周期、货币政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五个角度来分析市场，对债券市场赋予时间维度，把握宏观货币周期外的中短周期市场，便于在多个影响因素共同作用于市场时把握市场的主要矛盾。每个周期都由一到两位基金经理跟踪分析，然后充分讨论形成对市场的判断。

　　据尹粒宇介绍，在“天弘五周期”模型中，上两周期（宏观周期、货币政策周期）将通过预期影响到资产端方向的判断。而方向性趋势变化的程度主要由负债端决定，也就是对应的下三周期。一旦负债端出现问题，市场大概率将出现大幅调整。在这一过程中，虽然很难做到事前精准预判，但通过下三周期诸多高频的跟踪指标，天弘基金能够较快捕捉到信号并进行第一时间的应对，从而较好地控制产品的回撤。

　　“天弘五周期”模型是天弘固收团队集体智慧的结晶，其背后的分工协作模式，意味着天弘固收投资进入了集体作战模式。通过全体投研人员的通力协作，天弘固收团队投资屡创佳绩，累计斩获7座金牛奖。据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2024年3月31日，天弘基金固定收益类基金近五年、近七年的绝对收益率在固收大型基金公司中分别排名1/16和2/16。此外，天弘基金取得海通证券债券投资三年期、五年期、十年期全五星评级、济安二级债三年期五星评级、天相债券投资三年期五A评级，投研能力得到权威机构认可（评级数据来自各大评级机构官网，均截至2023年12月31日）。目前，天弘基金已累计服务超7亿用户，累计为用户赚取收益超2500亿元。

（文章来源：金融投资报）

(原标题：天弘信利持有人激增49倍！ 历史绩优债基受零售客户青睐)

(责任编辑：73)