公募基金巨变！去年“赢家”竟然垫底了

　　结构化行情愈演愈烈，公募基金业绩排名大幅翻新。

　　4月收官，公募基金业绩排序再度发生变化。主题基金呈现明显高波动特征，押注AI和资源股的主题基金成大赢家，而去年表现强势的北交所主题基金业绩持续回落，今年业绩排名垫底。

　　整体来看，公募基金业绩先抑后扬，近期逐步修复年初失地，偏股混合型基金指数也接近年内高点。Wind数据显示，2024年以来，普通股票型基金指数下跌1.05%，偏股混合型基金指数下跌1.1%。

　　近半数主动权益基金年内净值翻红

　　主动权益基金已经连续下跌2年，今年则低开高走，自2月6日市场反弹以来，不少基金净值逐步修复，主动权益基金赚钱效应逐渐好转。

　　Wind数据显示，截至4月底，全市场4400多只主动权益基金中，已有近半数基金业绩翻红。

　　去年业绩表现低迷的一些知名基金经理，今年表现突出，在修复净值的路上再进一步。

　　如宏利基金王鹏、万家基金莫海波、财通基金金梓才、嘉实基金谭丽、大成基金韩创、银华基金焦巍、南方基金骆帅等管理的产品今年业绩表现均超10%。

　　近年来，尽管公募基金业绩整体表现不佳，但是仍有不少出类拔萃的基金经理为持有人提供较好持有体验。如连续2年实现盈利的主动权益基金有近250只，景顺长城价值边际A、东吴新趋势价值线、东吴移动互联A、万家精选A、国融融盛龙头严选A、金信智能中国2025A等连续2年实现10%以上涨幅。

　　拉长周期看，处于亏损状态的主动权益基金仍占较大比例。仅有近400只主动权益基金近一年实现盈利，如万家精选A、万家新利、万家宏观择时多策略A、永赢股息优选A、泰康北交所精选两年定开A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开等近一年涨幅超20%。

　　超400只主动权益基金近三年实现盈利。业绩排名靠前的有金元顺安元启、万家新利、金鹰红利价值A、万家宏观择时多策略A、华泰柏瑞富利A、华泰柏瑞多策略A、东吴移动互联A等，近三年累计涨幅超70%。

　　AI和资源股主题基金成大赢家

　　近年来，A结构化行情愈演愈烈，直接导致公募基金业绩呈现极端分化。

　　今年来看，公募基金首尾业绩相差65%。成立于1月份的华夏中证沪深港黄金产业股票ETF业绩增长32.67%，为公募基金业绩排名之首。金元顺安产业臻选业绩排名垫底，年内亏损32.64%。

　　今年，A股板块轮动此起彼伏。银行和资源股等高股息、AI等新技术赋能新科技、低空经济等主题概念板块轮番爆发。其中AI与资源股两大主题贯穿今年4个月行情，押注两大主题的公募基金成为今年最大赢家。

　　具体来看，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF业绩表现最好，累计上涨32.67%。该基金成立于今年1月份，是跟踪黄金指数的被动型基金。

　　紧随其后的是西藏东财数字经济优选A、大摩数字经济A、宏利景气领航两年持有、宏利新兴景气龙头A、宏利景气智选18个月持有A等，年内涨幅均超20%。上述基金重仓股以AI概念公司居多。

　　“持续看好AI行业，今年预计是AI应用的元年，未来需要重点跟踪行业变化。AI大语言模型（含多模态）相关事件、文本视频、AI硬件和算力等角度保持密切跟进。”万家基金莫海波表示，市场预计OpenAI在今年夏季发布GPT-5，性能将大幅跃升，有望进一步推动OpenAI营收增长。银华基金李晓星表示中长期看好AI产业浪潮的发展前景，投资上相比于去年从0到1的宏大叙事，今年要更多看到产业和业绩的兑现。

　　近期资源股、高股息等板块虽有回调，景顺长城周期优选A、博时成长精选A、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF等重仓资源股的基金年内涨幅仍超20%。

　　“在维持红利等防御策略的同时，美联储推迟降息对于成长板块的影响较大。”中欧基金表示，4月至今纳指和费城半导体指数已出现大幅调整。在一季报及二季度经营情况得以验证基本面景气度之前，科技成长板块的估值可能承压。此外如电子等行业的头部公司至今的财报较为亮眼，若周期复苏可验证，那么或可在市场调整期考虑逢低布局。符合新“国九条”指导思想的新质生产力主线和高ROE企业有望获得市场的进一步关注。

　　北交所主题基金跌落至谷底

　　A股波动大的特征，体现在公募基金产品上就是基金业绩的大开大合。

　　2023年表现强势的小微盘股策略和北交所主题基金，今年开局不利，从高位直接跌入谷底。

　　今年亏损幅度最大的是金元顺安产业臻选A，该基金为2023年底成立的一只混合型基金，今年建仓不久就遭遇净值大跌，其重仓股以小微盘居多，年内亏损32.64%。类似策略亏损居前的基金还有富荣价值精选A，年内亏损幅度超30%。

　　一些北交所主题基金去年出现较大反弹后，今年再次跌落至谷底。如中信建投北交所精选两年定开A、汇添富北证50成份A、华夏北证50成份A、万家北证50成份指数A、南方北证50成份A、嘉实北证50成份A、工银北证50成份指数A、易方达北证50成份A等年内跌幅均超20%。北交所主题基金可谓是“全军覆没”。

　　北交所板块在年初随着市场大幅调整后，整体反弹弱于沪深几个板块。中信建投北交所精选两年定开基金经理周紫光表示，主要是流动性没有外溢到北交所，所以板块在第一季度后半段表现平平。展望2024年第二季度，认为北交所将渐入佳境，虽然未必能保持趋势性的连续上涨，但关注度已较之前有明显提升。现阶段板块多数个股估值和股价位置不高，一季度下半段反弹幅度也相对较弱，期待板块性的上涨行情，不过这种整体性的机会仍需要等待板块流动性的好转。

　　此外，也有一些没有把握住行情主线、集中一个赛道的基金年内遭遇严重亏损，如重仓军工主题的东方阿尔法招阳、重仓电子板块的建信电子行业、重仓信息技术板块的万家自主创新等年内跌幅均超20%。

　　债券牛市遇“急刹车”

　　开年以来，长端债券收益率持续走低，债券市场迎来牛市。

　　Wind数据显示，债券型基金指数年初至今上涨1.47%，仍是目前各类型基金中表现最好的。

　　具体来看，含权债券业绩分化，如持有权益仓位的工银可转债、西部利得鑫泓增强A、新华丰利A、江信祺福A、工银瑞盈、汇添富添添乐双盈A、民生加银转债优选A和博时信用债券A等年内涨幅超7%。前海开源可转债、上银可转债精选A和东方可转债A等年内业绩排名垫底。

　　纯债基金中，鹏扬中债-30年期国债ETF、国泰惠丰纯债A、兴业嘉鸿一年定开、鹏华永达中短债6个月定开A、博时裕弘纯债A、天弘弘利A等业绩排名靠前，年内涨幅均超4%。

　　不过，受多种因素影响，债券市场回调迹象明显。在长端债券收益率迭创新低的背景下，央行对于长期收益率的关注引来市场热议。博时基金表示，政策上看，央行近期对长端利率定价做明确表态，使得市场的交易情绪进一步降温。

　　近期债市调整显著，尤其是此前涨幅较大的长端和超长端品种。博时基金认为，这固然和央行表态以及风险偏好的变化有关，但更关键的是，在此前巨幅的上涨中，长端利率累积了大量的交易盘，较为脆弱的交易结构，使得债市调整时波幅显著放大。长端利率下行最流畅的时候可能已经过去，债市将进入震荡期。但在经济基本面（尤其是地产链）未观察到趋势性好转时，收益率上行的空间也较为有限。

　　尤其是一些长期限债券出现较大回调，一些重配中长债策略的债券型基金近期净值迎来大幅回落，不少基金几天跌掉了几个月的收益。

（文章来源：券商中国）

(原标题：公募基金巨变！去年“赢家”竟然垫底了)

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