偏债FOF业绩分化明显 部分增长超7% 部分下跌近4%

　　今年以来，股票型、偏股混合型等FOF基金整体表现不佳，但债券型和偏债混合型FOF分别取得1.80%、1.16%的正收益。尽管收益不高，但FOF收益稳健、持有期长的特点，依然契合了养老、资产配置等特定投资者的需求。

　　财联社据Wind数据统计，目前全市场共502只FOF基金，规模1486亿元。其中，股票型FOF基金7只，规模9亿元；债券型FOF基金18只，规模43亿元。在剩余的混合型FOF（包括偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、目标日期型）中，偏债混合型FOF有180只，规模668亿元。

　　国投证券分析师刘凯在统计FOF基金一季报的研报中指出，FOF基金数量不断增长，但2024年一季度市场整体表现不佳，FOF基金规模回落。一季度末的公募FOF基金规模合计为1433.49 亿元，相比于2023年末下降7.06%。

　　业绩方面，今年股票型、偏股混合型、平衡混合型FOF基金至今均未能取得正收益。而债券型和偏债混合型FOF分别取得1.80%、1.16%的收益。

　　图：各类型FOF基金今年以来收益率

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　具体来看，前海开源裕泽定开以7.64％的净值增长率拔得头筹，其他今年净值增长居前的偏债型FOF还包括中泰天泽稳健6个月持有、南方全天候策略、嘉实安康稳健养老目标一年持有、天弘永丰稳健养老目标一年持有等。

　　图：今年业绩回报居前的债券型、偏债型FOF

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　资产配置方面，债券型基金是FOF的配置的主要资产。一季度，公募FOF配置规模最大的基金为交银裕隆纯债A，规模13.58亿元。交银裕隆纯债A作为中长期纯债基金，今年以来净值增长4.68％。从其一季度持仓看，第一大重仓债为“22华夏银行二级资本债01”，此外交银裕隆纯债A还重仓了多只农发行、国开行和进出口行的政策性金融债。

　　其他一季度公募FOF持仓规模居前的债券型基金还包括交银纯债、交银稳利中短债、兴全恒裕、海富通中证短融ETF等。

　　图：一季度末FOF持仓居前的基金

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　FOF相对于普通基金的特点是收益率偏低，却更稳健。但今年以来也不乏业绩回报不理想的债券型、偏债型FOF，包括华夏聚丰稳健目标、中银证券慧泽平衡3个月持有、中欧盈选平衡6个月持有、鹏扬稳健优选一年持有等，今年的净值增长率均低于-2%。

　　图：今年业绩回报靠后的的债券型、偏债型FOF

　　（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　鉴于FOF基金收益率偏低、更稳健、持有期偏长的特点，有券商资管系基金经理表示，对于风险偏好较高的投资者而言，投资FOF自然是性价比偏低的。但FOF的特点依然契合了特定投资者群体的需求，如养老、资产配置等。

　　根据刘凯的统计，个人养老金基金规模与数量稳步增长。2024年一季度末，全市场共有187 只个人养老金基金Y份额，个人养老金基金Y份额规模总计为65.45亿元。

　　此外，上述基金经理表示，券商资管在FOF领域创新空间大，借道FOF配置公募基金，是切入主动管理的一个不错选择。

（文章来源：财联社）

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