【财经分析】通胀回落趋势确立 纽约股市权重科技股集体下挫

　　新华财经纽约7月11日电（记者刘亚南）由于美国6月份消费者价格指数再度低于预期基本确立了通胀回落的趋势，美联储在9月份启动降息可能性的大幅走高促使市场资金流离开权重科技股，纽约股市三大股指在11日开盘时涨跌不一，盘中走势维持分化，午后窄幅盘整，收盘时三大股指涨跌不一。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨32.39点，收于39753.75点，涨幅为0.08%；标准普尔500种股票指数下跌49.37点，收于5584.54点，跌幅为0.88%；纳斯达克综合指数下跌364.04点，收于18283.41点，跌幅为1.95%。

　　板块方面，标普500指数十一大板块七涨四跌。房地产板块和公用事业板块分别以2.66%和1.83%涨幅领涨，科技板块和通信服务板块分别以2.74%和2.56%跌幅领跌。

　　通胀持续回落

　　美国劳工部在当日早间公布的数据显示，美国6月份消费者价格指数环比下降0.1%，是2020年5月以来首次出现环比下降，而5月份数据为环比持平，市场预期则为环比增长0.1%；该指数6月份同比涨幅为3%，低于市场预期的3.1%和5月份的3.3%，为3年多来最低涨幅。扣除食品和能源，6月份美国核心消费者价格指数环比上涨0.1%，而市场预期和5月份环比涨幅均为0.2%；该核心指数6月份同比涨幅为3.3%，低于市场预期的3.5%和5月份的3.4%，为2021年4月以来的最低涨幅。

　　数据显示，虽然6月份食品以及除食品和能源外项目的价格分别环比上涨0.2%和0.1%，但能源价格环比下降2%有效抵消了上涨。

　　美国劳工部当日早间公布的数据还显示，美国上周首次申领失业救济的人数为22.2万，而市场预期和前一周修订后数据均为23.9万。

　　美国银行全球研究部经济学家在当日表示，美国6月份消费者价格指数涨幅连续第二个月显著低于预期。6月份通胀出现广泛回落，通胀回落的宽度让人更有信心认为通胀处于向2%回落的轨道上。当日公布的数据中核心是主要居所租金和业主等价租金（owner'sequivalentrent）涨幅的放缓，环比涨幅从此前四个月连续0.4%降至0.3%，下降幅度超出预期。

　　今年一季度，美国消费者价格指数涨幅连续第三个月超出预期，火热的通胀数据引发市场担忧，但进入二季度后，通胀涨幅开始回落，并在5月和6月连续两个月弱于市场预期。结合近期公布的个人消费支出指数、就业市场数据等，可以说美国通胀基本确立了回落的走势，这预计会提高美联储对通胀持续回落的信心。

　　美国银行全球研究部说，这对美联储而言是一个建立信心的通胀数据。在年初令人担忧的开始后，通胀正处于向2%回落的道路上。

　　信安环球投资公司（PrincipalGlobalInvestors）首席策略师西玛·沙赫（Seema Shah）表示，最新的通胀数据让美联储坚实地处于在9月份降息的路上。自核心消费者价格指数出现自2021年以来的最小涨幅让美联储有信心认为今年一季度火热的通胀数据是行进路上的一个颠簸，并为今年进行多次降息累积动能。

　　美联储9月份降息概率超九成

　　美联储主席鲍威尔10日在国会出席听证会时表示，由于通胀走势有一定的动能，美联储不想等到通胀降至2%的目标才去考虑降息。

　　鲍威尔说，如果等待过久，通胀可能会过低，远低于2%，这不是美联储希望看到的。

　　如果美国通胀继续回落，7月份美国消费者价格指数涨幅将降至3%以下，距离美联储2%的通胀目标似乎不再遥远。美联储不会等到通胀降至2%再采取行动的表态，使得市场认为美联储在9月份议息会议上启动降息的可能性大增。

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）在11日下午公布的数据显示，美联储在9月份议息会议时降息的概率升至92.7%，显著高于前一日的73.4%。

　　美国银行全球研究部表示，美联储看到主要居所租金和业主等价租金涨幅的回落将会非常高兴。关键是对美联储而言，通胀数据在朝着正确的方向发展。虽然美国银行全球研究部仍然预计美联储会在今年12月份开始首次降息，但承认现在有提前降息的可能。

　　美国旧金山联储银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）在当日表示，包括公布的通胀数据在内，考虑到就业、通胀、GDP增长和经济前景，自己认为进行一些货币政策调整将是合理的。

　　戴利表示，重要的是要告诉市场政策走向，而具体操作则依赖于将来的数据。每一次美联储议息会议都没有预设的结论，自己并不要求美联储立即降息。

　　美国券商公司亿创理财负责交易和投资的执行董事克里斯·拉金（Chris Larkin）表示，6月份通胀数据意味着美联储距离在9月份降息更近一步。虽然从目前到9月18日美联储议息会议可能发生很多事情，但除非大多数数据再次回到“火热”区间，美联储不降息的理由将不再合理。

　　实际上，考虑到美国将在11月初举行大选，9月份也被认为是美联储启动降息较为理想的时间窗口，这将让美联储在很大程度上免于政治因素影响货币政策的质疑。

　　权重科技股遭遇抛售

　　权重科技股在近日继续推动标普500指数和纳斯达克综合指数创新高，美国股市上涨越来越集中于少数权重科技股，引起市场观察人士的广泛担忧，客观上存在调整的必要。

　　美国沃尔夫研究公司（Wolfe Research）高级分析师罗伯·金斯伯格（Rob Ginsberg）在10日表示，市场上做空期权与做多期权的5日移动平均比率在达到极度自满的水平。

　　金斯伯格表示，标普500指数的相对强弱指标在10日收于80上方，而过去25年来仅有5次这样的纪录。纳斯达克100指数的相对强弱指标也在10日收于80上方。

　　美联储在9月份启动降息的现实可能性终于在11日促使投资者意识到利率将很快降低，那些受高利率打压的房地产和中小企业等板块将迎来重大利好，资金转而流向这些板块股票，市场呈现出与近期相反的走势。

　　美国卡拉莫斯投资公司（Calamos Investmens）投资组合专员约瑟夫·库西克（Joseph Cusick）表示，与走势分化相比，美国股市由太少股票主导的单边市场持续时间太久。市场表现非常自满，隐含波动率处于历史低位，实际波动率不足两位数，这是一个反向的“红色警示”。

　　库西克说，低于预期的美国消费者价格指数涨幅推动了市场，现在需要观察上市公司的盈利情况如何。

　　布莱克利金融集团首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）说，当日的市场走势反映了人们所熟知的少数几只股票与其他股票之间的不协调已经达到了何种程度。如果说市场上有一个领域需要降息，那就是受高成本融资冲击最严重的中小企业。

　　虽然当日标普500指数明显下跌，但500只成分股近80%实现上涨，近期带动股指创新高的“科技股七巨头”则均显著下跌，跌幅从2.32%至8.44%不等。当日，由小盘股构成的罗素2000指数大幅上涨3.57%，进一步凸显市场资金的轮转。

　　国际投资银行贝雅公司（Robert W. Baird Limited）投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）说，在美联储主席鲍威尔略显鸽派的讲话后迎来利好的消费者价格指数数据。美国国债收益率大幅走低，市场交易出现某种性质的轮动，但问题是市场如此集中于大盘科技股，这种轮动在表面上看起来是利空。

　　个股方面，彭博社报道说特斯拉自动驾驶汽车的推出将被延迟两个月，特斯拉股价当日大幅下跌8.44%。

（文章来源：新华财经）

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