最新！中基私募50指数周报来了

一、市场回顾

　　上周，《国务院关于同意在沈阳等6个城市暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定的批复》发布，决定在6个城市开展服务业扩大开放综合试点，这是积极推进服务业扩大开放的重要举措，是高水平开放的重要体现。资本市场方面，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，证监会还表示，将加快推出更多务实举措，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平。

　　经济数据方面，中国6月份CPI同比上涨0.2%。其中，猪肉价格上涨18.1%。中国CPI同比连续第5个月保持正增长，意味着通缩风险可控，居民消费需求仍有待提振。

　　海外方面，美联储主席鲍威尔参加了其任期内、大选前的最后一次国会听证。在高通胀和潜在降息需求备受选民关注的当下，鲍威尔表示在通胀信心增强之前，该行降息并不合适。此后，美国6月物价数据公布：美国6月CPI同比上涨3%，涨幅较5月收窄0.3个百分点；6月CPI环比下降0.1%，是自2020年5月以来CPI首次出现环比下降。

　　市场方面，上周A股止跌反弹，两市日成交额回升至8000亿元上下。板块上涨跌参半，汽车、半导体相关板块涨幅居前，煤炭、教培板块有一定的跌幅。风格上看，上周反弹过程中的小盘股表现明显较强。

　　港股方面，上周港股强力反弹，汽车、零售、金融、房地产等板块有一定的涨幅。美股方面，上周美股主要指数均有大幅上涨，道指和纳指涨幅相当，市场预期9月份降息引发投资者看多情绪释放。

　　大宗商品市场方面，黄金延续此前上涨趋势，美元继续下跌。国际油价趋于稳定，WTI09合约维持在82美元左右，LME有色金属多数结束反弹继续下跌。国际农产品中，除油脂外均有不同程度的下跌。国内商品市场跌势延续，工业品和农产品均有不同程度的下跌。工业品中的有色和化工板块跌幅较大，黑色板块已在前期经历过下跌，上周跌幅较小，农产品中仅有软商品板块横盘，油脂、谷物、林木、生鲜板块均有不同幅度的下跌。

　　总体上看，上周国内A股强力反弹，国内商品市场延续下跌走势，中基私募50指数小幅上涨。三大类策略中，股票多头策略、CTA及衍生品策略获得盈利。

二、中基优选私募基金50指数

　　《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

　　（一）指数表现

　　中基私募50指数在2024年7月12日当周收于1608.70点，较2024年7月5日当周上涨0.28%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率超10%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在11%左右，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50指数上涨0.28%，股票多头策略盈利0.27%，对冲策略亏损0.05%，CTA及衍生品策略盈利0.06%。

　　股票多头策略下的的择时轮动策略表现较好；对冲策略下的中、高频alpha策略获得盈利；CTA与衍生品策略下的另类策略盈利突出。

　　上周50支成份基金中有34支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略和对冲策略的盈亏分布比较均衡。

三、中基优选私募基金50稳健型指数

　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

　　（一）指数表现

　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年7月12日当周收于1514.29点，较2024年7月5日当周上涨0.14%。

　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率接近10%，夏普比率超过1.1。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50稳健型指数上涨0.14%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.12%，经均衡配置的股票多头策略贡献盈利0.16%，CTA及衍生品策略贡献0.10%。

　　二级策略上看，对冲策略下的中、高频alpha策略获得盈利，股票多头策略下的沪深300指增策略与均衡成长策略盈利居前，CTA及衍生品策略下的另类策略盈利最多，其次为量价多周期策略。

　　说明：

　　1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。

　　2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。

（文章来源：中国基金报）

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