贺宛男：半导体板块上演“王者归来” 未来业绩改善值得期待

　　今年A股一直在弱市中蹒跚前行，可有一个板块却走得颇为强势，它就是半导体板块。

　　半导体板块指数（880491）自2月2日创下新低1483点以来，截至本周五，已涨至2076点，不到半年时间涨幅高达40%。

　　特别是这两周，短短10个交易日，半导体板块指数涨幅已达11%；该板块总市值约为3万亿元，占沪深总市值73万亿元的比重约为3%，但两周内成交却已占到两市总成交的9%。

　　半导体板块已有多只个股股价创历史新高或近一两年内新高，如北方华创、韦尔股份、寒武纪、恒玄科技、上海贝岭、乐鑫科技等。

　　行业信息显示，在人工智能浪潮的影响下，全球半导体行业强势复苏。

　　美国半导体产业协会（SIA）公布的全球半导体市场数据显示，得益于生成式 AI应用的蓬勃发展，今年5月，全球半导体销售额达491亿美元，比2023年5月的412亿美元大增19.3%。

　　数据还显示，5月中国半导体行业销售额为149亿美元，同比增长24.25%，连续7个月实现增长，1月以来增幅均在20%以上，增速保持全球领先。

　　A股目前有175家半导体上市公司，有41家已披露半年报业绩预告，其中22家预增，13家扭亏或减亏，1家持平，预喜公司比例高达88%。相比之下，目前已披露业绩预告的一千六百三十多家上市公司，预喜比例约在50%。

　　科创板共有16家半导体公司发布了业绩预告，全部预增或扭亏。澜起科技预计上半年盈利5.83亿元至6.23亿元，比上年同期增长613%至661%；华海清科预计上半年盈利4.25亿元至4.45亿元，同比增长14%至19%；南芯科技预计上半年盈利2.02亿元，同比增长110%；恒玄科技预告上半年盈利1.48亿元，同比增长200%，该公司今年一季度仅盈利2760万元；普冉股份扭亏为盈，预告盈利1.28亿元；等等。截至目前，科创板披露业绩预告的共有58家公司，预喜比例超过90%，很大一部分归功于半导体行业，这也是科创50指数本周涨幅高达4.33%的重要原因。

　　主板和创业板也有多家半导体龙头公司业绩报喜：如沪市主板的韦尔股份预告上半年盈利13亿元至14亿元，同比增长754%至819%；深市主板的北方华创预告上半年盈利25.7亿元至29.6亿元，同比增长43%至64%，该公司历年最高年盈利为39亿元；雅克科技预告上半年盈利5.12亿元至5.8亿元，该公司历年最高年盈利不足6亿元；创业板的长川科技预告上半年盈利2亿元至2.3亿元，同比增幅高达877%至1033%。所有这些公司均取得了“股价与业绩齐飞”的喜人景象。

　　半导体行业强劲复苏，并不意味着普降“甘霖”，所有半导体公司均能分得一杯羹。笔者发现，市值100亿元以上的公司大多受行业复苏的利好较多，反之一些20亿元至30亿元市值的小公司依然困难重重。

　　日前，台积电（TSM.US）举办第二季度业绩说明会时明确表示，预计全球半导体市场今年可增长10%，“但只会聚焦最尖端的市场，做领先的产品”。

　　自去年四季度以来，半导体产品价格从底部反弹虽已上涨了大半年，但业内预计，人工智能产业发展为半导体产业带来了强大的增长潜力，2024全球半导体设备销售额将创历史新高，2025年仍将继续增长。

　　基于此，A股的半导体板块仍值得关注，该板块毕竟是跌幅最深的板块之一。2023年年报显示，A股170余家半导体公司业绩下降47%；到了2024年一季度，业绩下降已收窄至3.85%。

　　半导体行业是典型的周期性行业，周期长度一般在4年左右，上行周期通常为2年至3年，下行周期通常为1年至1.5年。在经历了2022年、2023年主动去库存以后，目前上行周期还不到一年。加之中国是全球最大的半导体市场，占全球消费量的近半壁江山，尽管在高端产品上仍受制于人，但随着全球半导体行业的强劲复苏，未来业绩改善值得期待。

（文章来源：金融投资报）

(原标题：半导体板块上演“王者归来”)

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