香饽饽还是围城？众药企跨界寻求第二增长曲线 医美赛道到底“美不美”

　　为提振业绩，近期众多上市药企纷纷跨界医美试图找到新的业绩突破点，继华东医药（000963.SZ）加码医美板块后，爱朋医疗（300753.SZ）、佰仁医疗（688198.SH）等也依托原有业务线拓展医美版图，产品类型涉及胶原蛋白，光电仪器等。

　　但想瓜分医美这块“新蛋糕”并非易事，面对行业的激烈竞争，有公司直言做大、抢占市场都比较困难。而“看上去很美”的医美生意也未必总能带来业绩增量。

　　行业专家认为，部分药企进军医美领域不算完全跨界，是正常的业务延展，产品的差异化竞争能力是极其重要的。

　　进军医美，众企业动作频频

　　除医药工业、医药商业等主营业务外，华东医药在不断扩张医美版图。7月14日，华东医药通过官微表示，公司英国全资子公司Sinclair旗下注射用皮肤填充产品KIO015已按照欧盟医疗器械法规Medical Devices Regulation（EU）2017/745（MDR）要求提交了欧盟CE认证申请。该产品预计将于2025年获得欧盟CE认证，届时将有望成为全球首个非动物源性壳聚糖医美填充剂。公司已开展KIO015在中国的注册临床试验相关准备工作，计划尽快启动中国注册临床。

　　华东医药跨界医美收获颇丰，或许也“启发”了其他药企，近年来跨界医美的药企越来越多，近期更是频频“出圈”。

　　据媒体报道，7月9日思摩尔国际（06969.HK）与卫光生物（002880.SZ）发起设立企业中御生物，双方就思摩尔国际旗下MOYAL岚至品牌的药械结合雾化产品展开深度战略合作，利用专业雾化透皮渗透技术进入医学美容领域。

　　6月27日，爱朋医疗在接受多家机构调研时表示，公司依托麻醉深度监护仪切入医美安全赛道并开发首款快速康复理念的爱臻能口服营养素，同时公司正积极布局医美光电仪器类新产品，完善创新业务矩阵，引入新的业务增长曲线。

　　5月，佰仁医疗子公司艾佰瑞旗下“胶原纤维填充剂－Ⅲ”已完成临床试验入组，该产品可用于面部深层注射，纠正皱纹和塑形。

　　在问及为何从心脏瓣膜领域进入医美领域时，佰仁医疗证券部工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，实际上该胶原蛋白产品能作为公司核心产品原材料使用，用于医美领域是为了扩大业务范围，充实和丰富产品线，并非转型做医美，公司属性定位和主营业务不变。胶原蛋白的技术是公司核心原研技术中发展出的分支，基于胶原填补技术去深化和扩大。

　　同时该工作人员也表现出了对胶原纤维填充剂研发的信心，并认为公司对胶原蛋白领域有一个长期发展的规划和打算。

　　财联社记者以投资者身份致电了多家企业询问“跨界”从事医美的原因。其中乐普医疗（300003.SZ）证券部工作人员认为，医美市场前景比较广阔，爱朋医疗则表示公司原有主营业务集中在公立医院，院内市场监管政策相对限制多，手续复杂，消费医疗整体来说政策风险更小。

　　成都美透科技CEO林颖对财联社记者分析认为，大部分药企进军医美领域不算完全跨界，作为医疗行业里的公司，做业务延展其实很正常。目前许多企业传统医药业务发展很难有突破点，认为医美领域发展前景大，所以选择拓展该领域业务线。

　　瓜分医美“新蛋糕”并非易事

　　医美行业真如想象中那么美好吗？林颖认为，事实上医美行业竞争非常激烈，以后的市场肯定会更卷，可能会呈现出比较明显的高端和大众消费两极分化。未来的竞争力取决于公司产品策略，主要看产品本身具不具备差异化的能力，例如光电仪器的研发，真正的核心技术是需要沉淀的。如果是同质化竞争，技术方面难度都不大，但相应地就会面对众多同类竞争者。

　　而不少企业已经意识到了医美赛道的竞争状况。“医生技术和市场推广是竞争的核心点，做大、抢占市场都是比较困难的事情。”乐普医疗证券部工作人员如是回应。

　　实际上仅肉毒毒素一项，截至目前，国内获批的已有5款，除已“折戟”的华熙生物（688363.SH）外，爱美客（300896.SZ）、昊海生科（688366.SH）、华东医药、复星医药（600196.SH）等企业在该产品领域也是动作频频。

　　5月，君合盟完成1亿元B1轮融资，由通化东宝（600867.SH）投资，前者拥有多个重组蛋白表达及分离纯化平台，在研产品涵盖重组A型肉毒毒素，重组人胶原蛋白等。通化东宝在公告中称：“从长期来看，本次投资将有利于公司未来布局消费医疗领域，扩大业务领域，对公司经营业绩将产生积极影响，对公司未来发展具有重要意义。 ”

　　“进军医美领域的难度肯定不会特别小，因为这是一个新兴行业，可能国内未来发展的前景还是比较可观，对于这个‘新蛋糕’，大家都想去争一争。”通化东宝证券部工作人员回应称，但是医美和医疗领域有一定相关性，通化东宝深耕生物医药领域多年，对于生产管理，市场拓展和宣传等方面都有一定经验，所以说未来难度会有，但对比新进入医美领域的资本方来说，可能会更容易些。

　　和通化东宝类似，一些公司选择利用传统业务渠道拓展医美领域，爱朋医疗证券部工作人员透露称：“公司首先是基于原有产品在民营（医院）渠道做开拓，暂不会涉及轻医美注射类产品。这些项目投资和技术难度整体不算大，难度主要在市场开拓方面，公司已和部分大医院有合作。”该工作人员称，基于原有脉冲产品线，公司后续会推出冲击波美容仪器。光电仪器类也在从事代理，和例如普门科技（688389.SH）等公司在渠道上进行合作。

（文章来源：财联社）

(原标题：香饽饽还是围城？众药企跨界寻求第二增长曲线 医美赛道到底“美不美”|行业观察)

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