红旗连锁：2024年上半年净利润2.67亿元 同比增长3.81%

　　中证智能财讯红旗连锁（002697）7月26日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入51.86亿元，同比增长3.67%；归母净利润2.67亿元，同比增长3.81%；扣非净利润2.41亿元，同比增长0.21%；经营活动产生的现金流量净额为4.35亿元，同比下降19.79%；报告期内，红旗连锁基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为6.32%。

　　以7月25日收盘价计算，红旗连锁目前市盈率（TTM）约为10.62倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为0.59倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.15亿元，同比增长2.75%，环比下降5.82%；归母净利润1.03亿元，同比下降10.95%，环比下降36.83%；扣非净利润8998.8万元，同比下降12.69%，环比下降40.58%。

　　半年报称，公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业前列，为中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，食品收入22.74亿元，同比增长1.66%，占营业收入的43.85%；烟酒收入18.14亿元，同比增长9.02%，占营业收入的34.97%；日用百货收入7.05亿元，同比增长1.33%，占营业收入的13.59%。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.98%，同比下降0.37个百分点；净利率为5.14%，较上年同期上升0.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.12%，同比下降0.52个百分点，环比下降1.68个百分点；净利率为4.10%，较上年同期下降0.63个百分点，较上一季度下降2.02个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.32%，较上年同期下降4.36个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.37%，较上年同期增长0.23个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.35亿元，同比下降19.79%；筹资活动现金流净额-4.80亿元，同比增加4.79亿元；投资活动现金流净额1.65亿元，上年同期为-1.27亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6.39亿元，相比上年同期增长34.01%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为110.20%，净现比为163.13%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.63次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业5/62）；固定资产周转率为5.00次，上年同期为4.55次（2023年上半年行业平均值为1.62次，公司位居同行业11/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为52.74次、1.76次。

　　2024年上半年，公司期间费用为12.58亿元，同比增长3088.45万元；但期间费用率为24.26%，同比下降0.27个百分点。其中，销售费用同比增长1.15%，管理费用同比下降2.7%，财务费用同比增长79.28%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少50.15%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；货币资金较上年末增加6.89%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；存货较上年末增加5.49%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；长期股权投资较上年末增加5.25%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少7.60%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付账款较上年末减少2.17%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.15%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；合同负债较上年末减少2.30%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.06亿元，较上年末增长1705.42万元，占应收账款总额比例为97.71%，较上年末上升3.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为21.49亿元，占净资产的51.07%，较上年末增加1.12亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.01%，相比上年末下降1.30个百分点；有息资产负债率为6.36%，相比上年末上升0.24个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.35，速动比率为0.71。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证价值交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的嘉实策略增长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、夏筱军、方金格持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.61万户，较一季度末下降了5839户，降幅11.24%；户均持股市值由一季度末的12.64万元上升至13.65万元，增幅为7.99%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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