维力医疗：2024年上半年净利润1.06亿元 同比增长15.17%

　　中证智能财讯维力医疗（603309）7月26日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.76亿元，同比增长3.72%；归母净利润1.06亿元，同比增长15.17%；扣非净利润1.01亿元，同比增长22.08%；经营活动产生的现金流量净额为8373.84万元，同比增长28.13%；报告期内，维力医疗基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为5.75%。

　　以7月25日收盘价计算，维力医疗目前市盈率（TTM）约为15.83倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为2.32倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.67亿元，同比增长26.39%，环比增长18.72%；归母净利润5579.76万元，同比增长39.55%，环比增长11.03%；扣非净利润5402.09万元，同比增长52.50%，环比增长14.91%。

　　资料显示，公司主要从事麻醉、泌尿、导尿、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售，在临床上广泛应用于普通开放手术、微创手术，急救和护理等。

　　2024年上半年，公司毛利率为45.07%，同比下降0.87个百分点；净利率为16.36%，较上年同期上升1.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.45%，同比下降3.59个百分点，环比下降3.55个百分点；净利率为15.82%，较上年同期上升1.25个百分点，较上一季度下降1.18个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.75%，较上年同期增长0.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.82%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8373.84万元，同比增长28.13%；筹资活动现金流净额1.14亿元，同比增加2.34亿元；投资活动现金流净额-2.18亿元，上年同期为-1.28亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.23亿元，上年同期为-0.73亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.23%，净现比为78.96%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业11/46）；固定资产周转率为1.42次，上年同期为1.46次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业17/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.50次、2.35次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期减少572.77万元；期间费用率为25.46%，较上年同期下降1.82个百分点。其中，销售费用同比下降11.75%，管理费用同比增长2.47%，研发费用同比增长4.8%，财务费用同比下降42.61%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入增加所致;。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加119.79%，占公司总资产比重上升5.88个百分点；其他非流动资产较上年末减少35.96%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；货币资金较上年末减少6.58%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；固定资产较上年末减少1.54%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加199.96%，占公司总资产比重上升6.28个百分点；长期借款较上年末增加21.46%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；应付账款较上年末减少24.11%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加73.69%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.00亿元，较上年末增长995.88万元，占应收账款总额比例为99.82%，较上年末下降0.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.73亿元，占净资产的9.74%，较上年末增加2991.84万元。其中，存货跌价准备为2111.58万元，计提比例为10.88%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.48%，相比上年末上升5.99个百分点；有息资产负债率为21.61%，相比上年末上升7.83个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.72，速动比率为1.43。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划、财通优势行业轮动混合型证券投资基金，取代了一季度末的长江金色扬帆2号股票型养老金产品-交通银行股份有限公司、安徽百川华泰投资管理有限公司。在具体持股比例上，周新伟、国联优势产业混合型证券投资基金持股有所上升，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，维力医疗18.94%股份处于质押状态。其中，第一大股东高博投资(香港)有限公司质押2600.00万股公司股份，占其全部持股的28.25%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.75万户，较一季度末下降了840户，降幅4.58%；户均持股市值由一季度末的17.28万元上升至18.44万元，增幅为6.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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