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长盛基金:红利仍具配置价值 部分个股已阶段性高估

2024年07月26日 16:38
作者:陈玥
来源: 上海证券报·中国证券网
编辑:东方财富网
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  基金二季报披露完毕,表现亮眼的红利资产依旧是关注重点。不过在强势上涨之后,市场观点已经开始出现分歧,对此,长盛基金首席投资官、长盛量化红利基金经理王宁表示,红利资产作为利率下行的对冲品种,仍具备配置价值,但行业与个股分化,部分个股已阶段性高估。

  王宁分析称,从中短期看,红利共识度上升,但赛道不算拥挤;但个股分化,部分红利股估值已有所高估,目前PB(市净率)估值分位在40%以上的行业有煤炭、石油石化、通信、汽车、公用事业、传媒。

  王宁坦言,红利性价比在收窄,但在其潜在逻辑没有被破坏之前,红利属性的资产有可能会反复博弈。具体到操作,他表示金九银十前后,或可结合经济基本面与地产基本面,适度参与经济周期相关品种,如股份行、城商行、保险、化工、地产及地产链。

  作为拥有超20年从业经验的投资老将,王宁早就习惯用辩证的角度来看待红利策略。在他看来,传统的红利组合,成长性过低,当市场表现较好时,涨幅较少;如过度追求组合的成长性,则波动较大,在市场表现不佳时回撤很大。因此,长盛量化红利目前的投资策略以“预期红利+预期盈利”为主,以构建出低回撤、有弹性的量化红利组合。

  凭借这一独到策略,长盛量化红利短期和中长期业绩均可圈可点。基金二季报显示,截至2024年6月底,长盛量化红利A过去6个月净值增长率14.92%,同期业绩比较基准收益率6.28%,沪深300微涨0.89%。中长期来看,该基金自2009年11月成立以来总回报418.18%,对比业绩比较基准实现了近350个百分点的超额收益。同源数据显示,在市场情绪略显低迷的二季度,该基金合计净申购份额超1亿份。

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(文章来源:上海证券报·中国证券网)

(原标题:长盛基金:红利仍具配置价值 部分个股已阶段性高估)

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