西部矿业：2024年上半年净利润16.21亿元 同比增长7.55%

　　中证智能财讯西部矿业（601168）7月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入249.77亿元，同比增长10.11%；归母净利润16.21亿元，同比增长7.55%；扣非净利润16.76亿元，同比增长12.61%；经营活动产生的现金流量净额为50.40亿元，同比增长104.28%；报告期内，西部矿业基本每股收益为0.68元，加权平均净资产收益率为10.45%。

　　以7月26日收盘价计算，西部矿业目前市盈率（TTM）约为12.54倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为0.81倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入140.03亿元，同比增长26.04%，环比增长27.61%；归母净利润8.84亿元，同比增长6.87%，环比增长19.90%；扣非净利润9.6亿元，同比增长17.49%，环比增长34.23%。

　　资料显示，公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售，同时涉足盐湖化工产业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，有色金属采选冶-分部收入187.74亿元，占营业收入的75.16%；金属贸易-分部收入63.45亿元，占营业收入的25.4%；金融服务-分部收入1.74亿元，占营业收入的0.7%；管理及其他-分部收入448.66万元，占营业收入的0.02%。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.06%，同比上升4.55个百分点；净利率为11.00%，较上年同期上升1.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.08%，同比上升5.94个百分点，环比上升4.61个百分点；净利率为11.14%，较上年同期上升0.11个百分点，较上一季度上升0.31个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.45%，较上年同期增长0.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.76%，较上年同期增长1.05个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为50.40亿元，同比增长104.28%；筹资活动现金流净额-29.14亿元，同比减少9.63亿元；投资活动现金流净额-16.44亿元，上年同期为-2.85亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为25.39亿元，相比上年同期下降4.62%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.69%，净现比为310.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为1.02次（2023年上半年行业平均值为5.55次，公司位居同行业16/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为98.31次、6.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为10.61亿元，同比增长5828.11万元；但期间费用率为4.25%，同比下降0.17个百分点。其中，销售费用同比下降3.27%，管理费用同比增长7%，研发费用同比增长22.68%，财务费用同比下降6.06%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少3.59%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；在建工程较上年末增加58.85%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；货币资金较上年末增加10.05%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加269.99%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加11.38%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；短期借款较上年末减少21.93%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；合同负债较上年末增加210.15%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少16.77%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为32.64亿元，占净资产的20.73%，较上年末增加1.02亿元。其中，存货跌价准备为1.01亿元，计提比例为2.99%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.14%，相比上年末下降0.79个百分点；有息资产负债率为41.54%，相比上年末下降0.85个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.90，速动比率为0.66。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为西部矿业集团有限公司，占比25.48%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，林泗华、全国社保基金一一五组合、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、西部矿业集团有限公司-西部矿业集团有限公司2021年非公开发行可交换公司债券质押专户、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、新疆同裕股权投资有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.57万户，较一季度末下降了8730户，降幅7.63%；户均持股市值由一季度末的40.16万元上升至40.45万元，增幅为0.72%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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