巨丰访谈：政治局会议将对市场带来怎样的影响？

　　本周市场震荡走低，沪指一度四连阴跌破2900点。如何看待指数连续走低？下周市场将如何表现？政治局会议将对市场带来怎样的影响？央行月内二次开展MLF操作有何深意？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

　　1、本周大盘出现四连阴失守2900点，如何看指数的连续走低？下周哪些板块能强势反击？

　　巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在海外市场高位大幅下挫，美联储释放偏鸽派降息利好，二级市场高位强势股加速风险出清，央行通过7天期逆回购，新一期贷款市场报价利率LPR，常备借贷便利SLF调降利率10个基点等因素共振下，给出先抑后扬的区间震荡走势，为符合预期的技术二次探底进行时。

　　从国资委指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，未来五年投资超3万亿进行大规模设备更新改造；通过“三增”、“三新投入”、“三个边界”管控等加大科技创新投入，加快突破关键领域“卡脖子”技术瓶颈；在量子信息、深空深地深海等领域建设97个原创技术策源地，在可控核聚变、6G网络架构、类脑芯片等前沿领域实现重大突破，有序推进智算中心和算力调度运营平台建设等组合拳利好，预期核心受益的人工智能、算力租赁、半导体芯片设备材料、量子科技、5G6G、商业航天、通信设备、汽车电子、设备更新等板块，将有望继续保持强势反击走势，并走出领先指数的“结构牛”行情。

　　2、7月30日美联储议息会议临近，目前节点对美联储降息有何预期？对于8月大类资产配置有何思考？

　　巨丰投顾丁臻宇：美联储7月降息的可能性再次下降，上季度美国国内生产总值年化增长率为2.8%，远超市场预期的2.0%，美国第一季度GDP增长率仅为1.4%。尽管美国目前通胀数据下行，但是经济数据强劲可能会拖延降息的节奏。近期黄金、原油、铜、铝等大宗商品价格均出现较大回落。8月大类资产配置建议倾向于小市值个股，逐步减少红利资产的配置。 3.对7月政治局会议政策方向有怎样的分析与判断？结合历史走势，政治局会对市场带来怎样的影响？

　　巨丰投顾郭一鸣：根据上半年经济数据表现，实现全年经济增长目标压力增加，市场对中央政治局会议政策定调和实施力度期待也相应提升，预计政治局会议政策定调有望超预期宽松。因此中央政治局会议定调将是决定市场后续走势的关键变量，我们预计政治局会议政策定调有望超预期宽松。历史表现看，凡是会议对经济的表态较为悲观时，后续大概率出台积极的政策，股市表现相对较好。凡是会议对经济的表态较为乐观时。后续大概率会收紧政策，股市表现震荡或者偏弱，仅有少数板块有正收益。

　　4、央行月内二次开展MLF操作有何深意？ 央行连续降息组合拳将对市场和板块带来怎样刺激？

　　巨丰投顾赵玲：央行通过实施降准和公开市场操作，向市场注入较多的中长期流动性，有效缓解流动性扰动影响，未来一段时间市场流动性将继续保持合理充裕。本次MLF操作安排在LPR报价后，更多体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。综合来看，近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，预计央行还将综合施策引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。对市场来说，央行连续降息组合拳显示货币宽松的环境，对于市场拥有较为宽松的流动性环境，利于市场展开估值修复。

　　5、中国核电、长江电力等红利股在本周市场回调中却创出新高，对这一现象怎么看？对红利资产下半年走势怎么看？

　　巨丰投顾朱华雷：本周市场呈现出震荡走低，市场避险情绪抬头引发场内资金抱团，红利股具有较高的安全边际和低估值优势，且较高的股息率成为机构资金抱团避险的主要选择方向。目前，市场整体趋势呈现走弱，短期尚未呈现出止跌企稳，后期避险情绪有望进一步提升，因此，作为部分高股息下的红利股，依然具有一定的避险性。当然，后期红利股也存在一定的风险，在于市场一旦转暖，市场风格的切换，红利股也将面临分化和调整。随着政策端对经济基本面的不断加码以及逆周期调节，顺周期行业和金融行业有望继续呈现出复苏和稳增长，红利资产的低估值和高股息优势将继续呈现。

　　快问快答：

　　1、人民币大爆发并连续突破多个关口，如何看待下半年人民币资产走势？

　　巨丰首席投顾张翠霞：下半年人民币资产走势有望保持稳定，并可能成为全球资金的“避风港”。经济基本面来看，中国经济有望继续温和回升，为人民币资产提供了坚实的基础。从美联储大概率将在年内推进首次降息、国内经济宏观政策的持续释放和经济复苏基础的不断夯实、消费修复整体展现较为稳健的增长态势，人民币国际化程度的提高和境内经营主体对运用本币计价结算和外汇衍生品工具的增加，以及全球外汇储备管理机构对持有人民币资产的兴趣增加，预期下半年的人民币资产走势有望保持稳定，并可能成为全球资金的“避风港”。

　　2、两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 ，该政策将对下半年经济与市场板块带来怎样的影响？

　　巨丰首席投顾张翠霞：支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施对下半年经济与市场板块的影响主要体现在释放万亿级市场潜力，促进经济高质量发展并推动经济结构性转型升级。从加大政策支持、共享发展红利，针对不同领域和消费品的更新换代需求，通过财税、金融等政策手段，鼓励市场主体积极参与设备更新和消费品以旧换新，将进一步释放消费者潜在需求，促进大宗消费稳定增长，满足居民多元化消费需求。从扩大支持范围到能源电力、老旧电梯，通过提高农业机械报废更新补贴标准等推动生产装备的绿色化、低碳化及智能化、数字化升级，意味着对下半年经济与相关板块都会产生积极影响。

　　3、本周公共事业概念周度表现较好，如何看待当前行情背景下的公共事业板块走势？

　　巨丰投顾丁臻宇：本周公用事业概念表现出色，主要是环保板块受到政策提振，电力板块中长江电力、华能水电、中国核电等红利股持续创新高所致。随着股价不断上涨，公用事业概念股的高股息特性逐步淡化，不建议继续追涨。

　　4、本周特斯拉股价一度大跌超12%，而国内新能源汽车等相关板块却出现上攻，对这种背离现象怎么看？

　　巨丰投顾郭一鸣：特斯拉大跌主要是业绩不及预期，而国内随着以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地，车企加快新技术、新车型的研发速度，叠加车企半年度节点冲量，汽车市场消费潜力进一步释放，汽车产销保持平稳增长下，给新能源汽车板块带来提振。

　　5、有色概念本周跌幅居前，哪些利空制约了有色概念的表现？

　　巨丰投顾赵玲：近期大宗商品价格普遍走低，有色板块跟大宗商品走势关联性高，大宗商品价格下跌后期将有望传导至有色类企业的经营业绩，制约了有色概念的表现。

　　6、石油石化等高股息板块并没有延续上涨，高股息板块是否已经偃旗息鼓？

　　巨丰投顾朱华雷：石油板块的走势与国际油价涨跌息息相关，易受国际局势和油价波动影响，石油板块作为高股息板块的一个重要组成部分，并不能体现出所有高股息股的市场表现，高股息板块中仍存在其他行业，短期市场走弱，一定程度上会影响到市场情绪和资金的流向，不过，随着后续市场的企稳，高股息板块仍存在阶段性投资机会。

（文章来源：巨丰投顾）

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