长期不见新发基金，这些基金公司压力何解？多家中小基金面临生存困境

　　财联社8月6日讯 尽管市场在近两年经历了波动，但我国公募基金行业依然迎来了多只新基金的发行与成立。不过，部分公募基金公司却面临着长期没有新基金成立的窘境，这种现象在行业内并非个例。

　　而新基金成立节奏的异常，不仅限制了这些公募的规模增长，还使其错过了REITs、ETF、红利主题基金等业务的发展机遇，一定程度上阻碍了他们的业务布局和创新业务发展。

　　多家公募长期未有新基金成立

　　近些年，我国公募基金行业发展迅速，但一些公募基金公司却发展相对缓慢，甚至长期未有新基金成立。

　　同花顺数据显示，截至8月6日，江信基金在过去七年中无新基金成立。其官网显示，该公司旗下目前共有九只基金，均于2017年8月5日前成立。

　　此外，凯石基金则在过去四年中无新基金成立。其官网显示，该公募旗下共有凯石澜龙头经济一年持有期混合、凯石岐短债两只基金，分别成立于2018年12月和2020年1月。

　　而华宸未来基金则在过去两年半的时间里无新基金成立。该公司官网显示，该公司旗下目前共有华宸未来稳健添利债券、华宸未来价值先锋、华宸未来稳健添盈债券三只基金，分别成立于2013年8月、2020年1月和2021年12月。

　　据同花顺数据，截至8月6日，新华基金、新沃基金、前海联合两年无新基金成立。长安基金、瑞达基金、九泰基金、淳厚基金、中海基金等11家公募近一年没有新产品成立。

　　上述长期未有新产品成立的基金公司中，也有公司进行了新发基金的尝试，但是最终发行失败。以前海联合基金为例，2022年7月，该公司发布《关于新疆前海联合中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金合同不能生效的公告》及《关于新疆前海联合鑫享价值混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》。

　　此外，还有业内人士指出，如果一家公募存在合规隐患，比如基金子公司存在合规问题，也会被监管机构要求在一定时间段内暂停新业务。

　　长期无新基成立，多家公募规模增长陷入停滞

　　在近几年的市场波动中，即便是那些新产品发行节奏正常的公募基金公司也面临着规模缩水压力。对于那些长期未有新基金成立的公募机构而言，如果未能及时把握债基、ETF等市场热点进行持续营销，则将面临更加严峻的规模缩水压力。

　　上述长期未有新产品成立的基金公司中，多数管理规模较小，且也在面临着规模缩水的困境。天天基金网数据显示，瑞达基金的管理规模从去年6月末的1.11亿元，降至今年二季度末的0.88亿元；长安基金的管理规模从去年6月末的283.48亿元降至今年二季度末的232.63亿元。再以凯石基金为例，未发新基金的四年多时间里，该公司的总管理规模从2020年6月30日的11.8亿元降至今年6月30日的3.45亿元，缩水超七成。

　　不过，华宸未来基金的公募管理规模在未发新基金期间实现增长。2021年末，该公司的管理规模为4.96亿元，今年二季度末，其管理规模增长至8.61亿元，虽有所增长，但整体管理规模依然过小。

　　由于渠道分佣比例的不同，与持续营销存量基金相比，发行新产品是公募基金公司实现规模增长的更快速方式，因而长期无新产品成立成为了制约上述公司规模增长的重要因素。

　　“通常，新发基金的渠道佣金比例高于尾随佣金。对于基金销售机构来说，相对于做持续营销拿尾佣，更倾向于去推新产品。因而，相对于持续营销，成立新成品更能调动销售机构的代销热情，对于规模增长更加有利。”北京一资深公募渠道人士如是说。

　　上述人士还指出，长期没有新产品成立也侧面反映出这家公司的销售渠道资源有限，规模增长自然缓慢。

　　新发节奏异常或导致新业务停滞

　　随着我国公募基金行业逐渐发展成熟，公募产品数量井喷，而市场同质化现象也愈发严重，这就需要通过产品创新、布局新业务来破局。而新基金发行、成立节奏异常，不仅阻碍基金公司的规模增长，还会影响公募基金进行业务线布局，一定程度上限制一家公募的长远发展。

　　近几年，REITs、ETF、QDII、红利主题基金、养老FOF等产品迅速吸引市场关注并稳步发展，若一家公募在新产品发行、成立方面受挫，则容易错失细分业务发展机遇。

　　一三方代销机构的资深人士对记者表示，“近几年，市场对主动权益基金丧失信心。公募基金的规模增长、业务发展重点转向其他类型的产品。对于QDII、ETF等需要抢占先发优势的领域来讲，公募如果错过抢先发展机遇，在后期再进入时就会面临许多发展障碍。”

　　还有业内人士指出，长期来看，存量基金业绩不佳、新基金发行受阻的小型公募，可能逐渐被市场淘汰。上述渠道人士表示，“对于小型公募来说，他们是根本没有能力和资源去发展REITs、ETF、养老FOF业务的。他们未来发展更多只能通过专注投研做出业绩，形成品牌效应，打造好口碑，从而自然而然吸引市场资金。不过，这条路也并不好走。近期，一些中小型公募基金的股权流拍事件也反映出市场的一些担忧。从长远来看，如果这些基金无法发行新的基金产品，可能会面临被市场淘汰的风险。”

（文章来源：财联社）

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