大爆发！最大利好是便宜？医药真的“到底”了吗？

　　因海外巨头断供，国内维生素价格突然暴涨。今日，与维生素相关的药企股价大爆发，集体上演涨停潮。

　　不仅如此，在全球资本市场剧烈震荡的一周里，处于历史估值底部的医药板块逆势走强。数据显示，在近一周的股票型ETF表现中，医药板块ETF包揽涨幅榜前十。

　　当网友调侃医药股“留一分钱都是浪费”时，“便宜”却成为当下医药板块最大的利好。据记者了解，不少“左侧交易”策略的基金经理，正在紧密关注医药板块机会。

　　医药板块逆势“大回血”

　　因海外巨头断供，国内维生素价格暴涨，8月8日，维生素相关药企逆势走强，尔康制药、民生健康、东北制药、广济药业、圣达生物、浙江医药、能特科技等涨停。

图片来源：Choice数据

　　一周以来，医药板块“大回血”，医药类ETF的周涨幅集体领先。数据显示，从7月31日至8月8日，创新药沪港深ETF上涨7.59%，医药ETF沪港深、中药ETF、创新药ETF富国等涨幅超6.5%，另有规模超220亿元的华宝中证医疗ETF涨幅达5.96%，规模超170亿元的易方达沪深300医药ETF涨幅达5.63%。

　　若把时间拉长到最近一个月，在百亿以上规模的股票型ETF中，医疗ETF和医药ETF涨幅分别达到3.42%和4%；另外，规模突破70亿元的创新药ETF，月度涨幅也达到了4.06%。

　　与A股相比，估值更低的港股医药板块回升力度更加强劲。恒生沪深港创新药精选50指数近一月已上涨超10%，港股通创新药、港股创新药等指数的月度涨幅也在9%左右；聚焦A股的CS创新药指数月内涨幅为7%。

　　在资金流向上，近三个月以来，医疗ETF获资金净流入超16亿元，医药ETF资金净流入超12亿元，创新药ETF净流入超6亿元。

　　医药真的“到底”了吗？

　　经历了漫长调整周期的医药板块，伴随国际市场动荡、资金避险需求上升，又开始受到关注，类似的讨论也日益升温：医药板块能“抄底”了吗？

　　华夏基金观点认为：医药板块跌出了一定的“性价比”，处于低估+低配的底部安全区域。公募基金二季报显示，医药股持仓比为9.41%。在近5年内，当前仓位为2022年第三季度之外的最低值。今年第一季度，创新药、医疗器械等赛道持股基金增加明显。

　　近期，医药板块迎来流动性改善预期，以及产业、政策面的持续催化。包括：美联储9月降息预期强烈，利好投融资成本较高的医药行业；从国际化角度，在海外已经获批的国产创新药进入加速放量周期；国内创新医药支持政策密集落地，如7月5日有关部门审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，8月2日有关部门发布同意在北京上海开展优化创新药临床试验审评审批试点的批复等。

　　中金公司研报指出，经过三年系统性调整，医药板块进入价值投资区间，伴随国内政策逐步稳定与创新药相关政策的出台，2024年下半年国内创新药产业链与出海等值得关注。

　　国盛证券研报认为，医药板块上周表现暂时定义为超跌反弹，和多项因素共振影响有关。展望未来，医药交易氛围大概率继续变好。

　　上述研报还提出，CXO（医药外包）板块有许多边际变化，比如部分龙头公司订单边际变化、外部担忧空窗期、全链条鼓励创新政策等，成了增量资金优选。从中长期看，医药CXO板块增速有望拐点向上，且多肽、寡核苷酸、细胞基因治疗等新分子新疗法有望持续注入板块高景气，看好CXO板块底部布局机会。

　　部分左侧资金已“抄底”

　　据中国证券报记者了解，不少“左侧交易”策略的基金经理，正紧密关注医药板块机会，有的已抄底收获正收益。

　　一位主打低波动和“左侧交易”策略的公募基金经理对记者表示：“三年前医药板块的高光时刻我没有参与，当时动辄百倍的市盈率我觉得太贵了。现在很多医药股估值已经回到10倍-15倍区间，落入了我的‘击球区’。”据了解，医药持仓今年已为其管理的基金产品贡献了近30%的正收益。

　　奇盛基金总经理兼投资总监付伟琦也在近期接受记者采访时表示，从左侧交易的角度来说，医药、化工、消费等领域的结构性机会值得重视。其中，医药板块已经低迷非常长的时间了，负面因素已经相对充分地反映在股价当中，但是拉长时间来看，它是偏刚需的，如果某些公司还具备自身独特的竞争优势，可能会有比较好的增长潜质。

（文章来源：中国证券报）

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