中科蓝讯：2024年上半年净利润1.35亿元 同比增长19.83%

　　中证智能财讯中科蓝讯（688332）8月14日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.91亿元，同比增长21.11%；归母净利润1.35亿元，同比增长19.83%；扣非净利润1.09亿元，同比增长31.10%；经营活动产生的现金流量净额为6187.11万元，上年同期为-1.50亿元；报告期内，中科蓝讯基本每股收益为1.12元，加权平均净资产收益率为3.52%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内，公司布局培育新兴市场，产品种类日益丰富，出货量及营业收入同步增长。

　　以8月13日收盘价计算，中科蓝讯目前市盈率（TTM）约为23.63倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为4.08倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.28亿元，同比增长23.71%，环比增长17.94%；归母净利润7975.18万元，同比增长26.70%，环比增长45.30%；扣非净利润6363.31万元，同比增长36.50%，环比增长38.95%。

　　资料显示，公司的主营业务是无线音频SoC芯片设计、研发及销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，芯片销售收入收入7.86亿元，占营业收入的99.38%；工具及其他收入486.54万元，占营业收入的0.62%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.01%，同比下降0.09个百分点；净利率为17.01%，较上年同期下降0.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.35%，同比下降0.99个百分点，环比上升2.92个百分点；净利率为18.63%，较上年同期上升0.44个百分点，较上一季度上升3.51个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.52%，较上年同期增长0.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.43%，较上年同期下降0.11个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6187.11万元，同比增加2.12亿元；筹资活动现金流净额-1.55亿元，同比减少3.37亿元；投资活动现金流净额-12.51亿元，上年同期为2.23亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.23亿元，上年同期为0.23亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.02%，净现比为45.95%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业29/47）；固定资产周转率为153.06次，上年同期为127.42次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业1/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.27次、0.73次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6027.56万元，较上年同期减少809.41万元；期间费用率为7.62%，较上年同期下降2.85个百分点。其中，销售费用同比增长73.49%，管理费用同比增长23.44%，研发费用同比下降10.63%，财务费用由去年同期的-1805.41万元变为-2308.19万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为随着公司业务规模扩大，销售人员薪酬有所增长，本期公司加大产品推广力度，广告宣传费有所增长；管理费用的变动主要因为本期管理人员薪酬有所增长；同时新增短期租赁，租金物业费有所增长；此外与上年同期相比，公司合并范围变更，基金公司计提中介费，导致中介费用有所增长；财务费用的变动主要因为公司持有的大额存单相比上年同期有所增长，带动利息收入增长；研发费用的变动主要因为本期光罩费用相比上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少33.60%，占公司总资产比重下降19.73个百分点；交易性金融资产较上年末增加95.17%，占公司总资产比重上升17.99个百分点；存货较上年末增加8.08%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他流动资产较上年末增加13.84%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少12.47%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应付账款较上年末增加43.35%，占公司总资产比重上升1.19个百分点，主要系本期采购存储芯片及封测加工服务增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加91.34%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；应付职工薪酬较上年末减少84.87%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.8亿元，占净资产的23.06%，较上年末增加6575.88万元。其中，存货跌价准备为3868.35万元，计提比例为4.21%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.91%，相比上年末下降0.50个百分点；有息资产负债率为16.55%，相比上年末下降1.21个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.68，速动比率为3.81。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达科讯混合型证券投资基金、信澳领先增长混合型证券投资基金、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金、基本养老保险基金一六零一一组合，取代了一季度末的景顺长城品质长青混合型证券投资基金、泰信中小盘精选股票型证券投资基金、景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、易方达价值成长混合型证券投资基金、深圳市创新投资集团有限公司。在具体持股比例上，信澳先进智造股票型证券投资基金持股有所上升，深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业(有限合伙)、江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳市南山红土股权投资基金合伙企业(有限合伙)、融通内需驱动股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末增长了585户，增幅5.40%；户均持股市值由一季度末的73.64万元下降至62.18万元，降幅为15.56%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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