规模腰斩、权益业绩不佳 贝莱德基金再现高管变阵

　　本报记者顾梦轩夏欣广州北京报道

　　继2月份总经理和法人代表变更后，贝莱德基金管理有限公司（以下简称“贝莱德基金”）又迎来了2024年第二波人事调整。

　　不久前，贝莱德基金公告，陆文杰因工作调整离任副总经理、首席投资官、相关产品基金经理职位，出任大中华区投资策略师。与此同时，贝莱德基金在固定收益和权益投资领域任命了两名首席投资官，分别为刘鑫和神玉飞。

　　贝莱德基金发言人在接受《中国经营报》记者采访时表示，一直以来，贝莱德基金视为中国下一个世代投资者的财务未来作出贡献为重要机会。我们致力于投资人才培养及平台建设，以提升在国内的投资能力。我们始终贯彻通过精细的投资管理、前瞻性的市场研究和全面的客户服务，为本土客户打造符合其需求的产品，助力投资者实现财务目标。

　　业绩不佳被降？

　　贝莱德基金在公众号上刊发总经理陈剑文章称，我们始终致力于培养和发展内部人才，此次人事任命不仅体现了我们对人才培养的承诺，也将显著增强我们的投资团队实力。陆文杰的深厚经验和专业知识将为大中华地区的客户提供更深刻的行业洞察。新的人事任命彰显了我们对投资的重视，有助于提升我们的投资能力，为客户带来更优质的服务和体验。

　　对于陆文杰的人事调整，贝莱德基金发言人表示，作为大中华区投资策略师，陆文杰将继续支持贝莱德基金的业务发展。

　　虽然贝莱德基金在公众号文章中表示，此次工作调整系“现任首席投资官扩展其职责范围”，但其中似乎另有隐情。有媒体报道称，实际上，陆文杰不再负责国内公募的投资工作。一位不愿具名的外资公募人士向记者透露，通常意义上，大中华区投资策略师职位要低于首席投资官。“首席投资官是负责投资组合的，大中华区投资策略师是作策略分析，偏研究。”

　　记者注意到，陆文杰此前管理基金产品的业绩并不理想。

　　天天基金网显示，陆文杰管理两只基金——贝莱德先进制造一年持有混合A/C和贝莱德港股通远景视野混合A/C的任职回报均为负，且跌幅均超过10%，其中，贝莱德港股通远景视野A/C的任职回报跌幅超过30%。相比之下，接替他的基金经理的业绩更胜一筹。刘鑫管理的4只基金产品的任职回报均为正。神玉飞管理的4只基金业绩虽然飘绿，但在银河基金工作期间，神玉飞管理的产品业绩相当不错。其中，银河精选混合基金的A份额的任职回报为102.08%，银河智联混合基金份额的任职回报高达141.7%。

　　事实上，早在今年上半年，贝莱德基金就经历过一次高管调整。2024年2月26日，贝莱德基金发布高级管理人员变更公告。公告称，总经理张弛因个人原因于2024年2月23日离任，陈剑代任总经理职务。3月21日，贝莱德基金完成了法定代表人变更，其法人代表由张弛变更为陈剑。时隔不到半年，贝莱德基金高管再次变动。

　　对于上述两次人事调整，贝莱德基金发言人表示，此次调整与任何之前的变动没有关系。

　　债基缩水九成

　　作为中国首家外资独资的公募基金管理公司，贝莱德基金的发展一直备受业界关注。

　　资料显示，贝莱德基金成立于2020年9月10日，贝莱德金融管理公司持有公司100%股权，贝莱德金融管理公司为国际资管巨头贝莱德集团旗下公司。

　　自成立以来，贝莱德基金已多次增资，注册资本从最初的3亿元逐步增加。今年7月17日大股东再次增资2.5亿元，是贝莱德基金成立以来第四次增资。此次增资后，贝莱德基金的注册资本较公司成立之初，累计增长了9.5亿元。

　　值得注意的是，自成立以来，贝莱德基金资产规模也经过了逐渐壮大，后有所回落的过程。

　　Wind数据显示，2021年年末、2022年年末、2023年年末，贝莱德基金的规模分别为62.48亿元、53.98亿元、80.42亿元，而2024年上半年，贝莱德基金的规模出现了明显下滑，截至2024年6月30日，贝莱德基金的管理规模为40.37亿元，与高点时间相比规模腰斩。

　　记者发现，贝莱德基金今年以来规模下滑的主因是债券基金规模缩水。债券基金资产规模从2023年年末的45.62亿元下滑到4.35亿元，不及2023年年末债基规模的零头。

　　根据天相投顾基金评价中心有关人提供的数据，贝莱德基金旗下的债券基金在2024年上半年遭遇了投资者的大量赎回。以贝莱德安睿30天持有债券为例，截至2024年二季度末，该基金的总份额为3.16亿份（不同份额合并计算，下同），较2024年一季度末减少4.97亿份，变化比例为-61.03%。这种大规模的赎回行为直接导致债券基金规模的大幅下降。

　　贝莱德基金旗下债券基金的业绩表现不佳或许是其规模下滑的原因。根据天相投顾基金评价中心数据，截至2024年二季度末，贝莱德基金旗下有2只债券基金（不同份额合并统计），其中贝莱德欣悦丰利债券A今年以来收益为1.03%，同类排名为1228/1902，贝莱德安睿30天持有债券A今年以来收益为2.03%，同类排名为2681/3511。

　　“上述债券基金的表现可能导致投资者信心下降，进而选择赎回。”天相投顾基金评价中心有关人士分析，“高层的变动可能也会影响公司的战略方向和资源配置，从而对业务发展产生一定影响。”

　　“水土不服”？

　　除了债基规模缩水，贝莱德基金旗下为数不多的主动权益产品业绩也很惨淡。

　　根据Wind数据，截至8月14日，贝莱德基金的10只有业绩显示的主动权益基金（份额分开计算）中，有6只年内收益为负。其中，贝莱德行业优选基金A份额/C份额业绩最差，年内收益仅为-10.23%和-10.51%。贝莱德基金2021年发行的第一只基金——贝莱德中国新视野A份额和C份额年内收益仅为-6.58%和-6.88%，记者注意到，上述两只基金成立以来的业绩更为惨淡，分别为-45.34%和-46.14%。

　　在贝莱德中国新视野基金二季报中，基金经理单秀丽、神玉飞披露，本基金配置了相对积极的股票仓位，整体仓位较一季度末略有提升，截至二季度末，本基金重点配置了有色、基础化工、电子、通信和石油石化。相对于一季度末，本基金二季度配置的主要变化在于：第一，优化了高股息板块的配置，使得高股息配置的行业分布更加均衡；第二，科技配置更加均衡，从一季度的以电子为主向电子、通信和新能源等行业分散，变得适度均衡；第三，择机增加了资源股和港股的配置。

　　Wind数据显示，贝莱德中国新视野基金的前十大重仓股在二季度表现良好，3只出现股价下跌，其余7只上涨，其中，涨幅最高的是中国海洋石油（0883.HK），股价上涨27.48%，可见基金经理也在努力调整投资策略，降低基金净值下跌幅度。

　　分析其权益基金业绩表现不佳的原因，天相投顾基金评价中心有关人士表示，除了市场表现和基金权益资产比例过高这两个因素外，贝莱德基金的投资策略适应程度亦值得讨论。作为外资背景的公募基金管理人，贝莱德基金的投资策略可能更偏向于国际市场的经验，但在进入A股市场时可能面临“水土不服”的问题。如果投资策略无法有效适应A股市场的特点和规律，那么可能导致主动权益基金业绩不佳。

　　外资公募为何会出现“水土不服”的情况，未来又该如何克服这一问题？

　　排排网财富理财师汪普秀在接受本报记者采访时表示，由于本土基金公司和外资资管机构自身基因的不同，这种融合发展更有利于后期在中国市场的优势互补，从而碰撞和带来新的行业机会。对国内基金公司而言，通过在行业竞争中更好地学习外资机构先进的投资和管理理念，不断提升自身的管理运作水平，也在一定程度上助推国内资本市场进一步走向成熟。

　　汪普秀指出，外资资管机构的进入会为中国公募基金市场带来更多的竞争和活力，不仅为中国基金投资者带来更多产品的选择，同时也会促进内资基金公司学习他们在投资管理以及风控上的优秀经验，建立更加成熟的投研体系和风险管理框架。

　　她同时表示，对于外资基金公司而言，虽然大多数外资基金公司在投资框架的系统性和执行的稳定性、海外投资经验和国际视野以及组合风险管理上有一定优势，但他们是否能利用这些优势在中国成功构建起品牌力仍有待时间验证，尤其是考虑到他们进入中国需要面临如何吸纳优质的本地投研人才、投资方法本土化等一系列挑战。

　　“与国内基金更偏爱成长性企业不同，作为长线资金的外资系基金，考虑到久期匹配因素和全球配置比价优势，更偏好中长周期下确定性盈利和龙头溢价，青睐支柱产业中的领头羊”，汪普秀表示，这是因为QFII（合格境外投资者）对股票的流通性、公司规模、业绩稳定、分红派现的能力要求较高，一般选择支柱产业中的领头羊，并且对业绩稳定要求高于成长性要求。在整个基金行业发展中，合资基金公司是一股重要的力量。

　　贝莱德基金发言人也表示，贝莱德基金在国内成立的时间比较短，很多事情仍然处于磨合阶段，有一定程度的调整是正常的。实际上，我们的团队中有潜力或者表现优异的员工的稳定性比较高，我们也希望能保持这样的稳定性。

（文章来源：中国经营网）

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