鼎龙股份：2024年上半年净利润2.18亿元 同比增长127.22%

　　中证智能财讯鼎龙股份（300054）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.19亿元，同比增长31.01%；归母净利润2.18亿元，同比增长127.22%；扣非净利润1.97亿元，同比增长188.64%；经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，同比增长72.16%；报告期内，鼎龙股份基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为4.86%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于半导体材料CMP抛光垫、CMP抛光液、清洗液、YP I、PSP I等产品销量增加。

　　以8月19日收盘价计算，鼎龙股份目前市盈率（TTM）约为54.23倍，市净率（LF）约为4.46倍，市销率（TTM）约为6.16倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.11亿元，同比增长32.35%，环比增长14.52%；归母净利润1.36亿元，同比增长122.88%，环比增长67.04%；扣非净利润1.31亿元，同比增长177.48%，环比增长98.68%。

　　半年报显示，鼎龙股份是国内领先的关键大赛道领域中各类核心“卡脖子”进口替代类创新材料的平台型公司，目前重点聚焦半导体创新材料领域中：半导体制造用CMP工艺材料和晶圆光刻胶、半导体显示材料、半导体先进封装材料三个细分板块；此外公司在传统打印复印通用耗材业务领域进行了全产业链布局。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，打印复印通用耗材（含彩色聚合碳粉、显影辊、载体、硒鼓、墨盒等）收入8.67亿元，占营业收入的57.09%；半导体材料及芯片（含CMP抛光垫、CMP抛光液、CMP清洗液、YPI、PSPI、TFE-INK，芯片等）收入6.34亿元，占营业收入的41.77%。

　　2024年上半年，公司毛利率为45.19%，同比上升11.36个百分点；净利率为18.85%，较上年同期上升8.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.99%，同比上升12.88个百分点，环比上升1.73个百分点；净利率为21.22%，较上年同期上升8.47个百分点，较上一季度上升5.09个百分点。

　　分产品看，打印复印通用耗材（含彩色聚合碳粉、显影辊、载体、硒鼓、墨盒等）、半导体材料及芯片（含CMP抛光垫、CMP抛光液、CMP清洗液、YPI、PSPI、TFE-INK，芯片等）2024年上半年毛利率分别为29.29%、67.21%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.86%，较上年同期增长2.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.02%，较上年同期增长2.76个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.41亿元，同比增长72.16%，主要系主要本期销售收入增加，销售商品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额2.51亿元，同比减少2.29亿元，主要系本期股份回购所致；投资活动现金流净额-7.25亿元，上年同期为-5.68亿元，主要系本期收购鼎汇微电子、柔显科技少数股东权益支付现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6440.58万元，上年同期为-36162.67万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为115.92%，净现比为156.45%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业22/34）；固定资产周转率为0.94次，上年同期为1.16次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业15/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、1.62次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.06亿元，较上年同期增加9678.42万元；期间费用率为26.72%，较上年同期上升0.06个百分点。其中，销售费用同比增长10.72%，管理费用同比增长23.35%，研发费用同比增长26.67%，财务费用由去年同期的-1629.10万元变为613.51万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员成本及营销费用增加；管理费用的变动主要因为人工成本增加及仙桃产业园、海外公司运行办公费用增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益同比减少及因银行借款利息成本增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少12.17%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；其他非流动资产较上年末增加105.44%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；预付款项较上年末增加130.24%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；交易性金融资产较上年末减少75.76%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加55.05%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；短期借款较上年末增加51.80%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加153.81%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；长期递延收益较上年末增加20.02%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.26亿元，占净资产的12.59%，较上年末增加2696.52万元。其中，存货跌价准备为1586.99万元，计提比例为2.93%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.33%，相比上年末上升8.02个百分点；有息资产负债率为19.55%，相比上年末上升5.89个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.84。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算有限公司，占比5.07%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，朱双全、朱顺全、上海理成资产管理有限公司-理成圣远1号A期私募投资基金、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划持股有所上升，香港中央结算有限公司、兴全合泰混合型证券投资基金、兴证全球合衡三年持有期混合型证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.73万户，较一季度末增长了8557户，增幅45.69%；户均持股市值由一季度末的107.65万元下降至77.99万元，降幅为27.55%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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