近期银行板块走强原因！一种90%胜率和高超额的择时策略

　　最近让人眼红的还是银行板块，周四（8月22日）再度逆势上涨，工农中建四大行盘中再创历史新高。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/8/22，不作投资推荐）

　　年内，多只银行股涨幅超过了40%，要是买了银行，就不至于现在唉声叹气了，后悔来不及了，现在买还来得及吗？

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2024/1/1~2024/8/22，不作投资推荐）

　　业内分析人士表示，近来银行股股价的集体走强，并非偶然现象，而是多重因素共同作用的结果：

　　首先，近期资本市场投资信心有所下降，资金在寻找相对安全的避风港时，银行股因其高股息率和稳定性成为了资金的首选。在央行拉升长债收益率的背景下，银行板块的资金相对配置价值得到了显著提升。

　　其次，市场普遍预期美元将降息，这进一步增强了投资者对银行股的信心。在美元降息前，市场观望情绪较重，资金更倾向于流向具有稳定收益和较高股息率的银行股。

　　资金的流入也对银行板块形成了支撑。中金公司认为，指数基金和保险等资金流入也推动对于银行板块配置的再平衡。

　　展望后市，华福证券表示，对银行板块维持看多观点，预计下半年银行板块将震荡上行。银行股的红利投资逻辑不断强化。随着利率水平下行，银行板块股息率的比较优势愈加凸显。中长期来看，我国利率仍有下行的必要和空间，高股息银行股或在较长时间内具备投资和配置价值。本轮银行股的行情主要源于资金对高股息银行和指数权重股的配置需求增加，在资金面保持相对稳定的同时，机构配置力度有望进一步加大。

　　国投证券研报指出，从股息率来看，当前四大行股息率仍在较高水平，依然具备较大吸引力。相比于2018年2月的高点，当时由于工商银行大幅度的上涨，其股息率与10年期国债收益率的差值一度跌至0以下，工商银行股价也开始掉头，不过当前，四大行的股息率平均在5个点左右，与10年期国债收益率之间的差距还在历史较高水平。

　　（图片来源：国投证券研究所《【国投证券策略】四大行领涨的本质是什么？》，发布时间：2024/8/22，不作投资推荐）

　　对于银行板块的投资，除了可以直接选择股票外，也可以借道基金布局，不过还是要注意短期的回调风险，可以低位布局，和其他行业均衡配置，分散风险。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　一种90%胜率和高超额的择时策略

　　随着市场持续走低，板块轮动不断加快，想要赚钱实在是件很难的事情。本来想要低买高卖赚点差价结果买了就跌，卖了就涨，放着不动又是跌跌不休，该怎么办才好呢？

　　广发证券的研报介绍了一种90%胜率&高超额的择时策略。

　　广发证券认为，在未来的一段时间内，行业轮动速度仍旧很难看到明显的降低。在这种快节奏的行情中，择时显得尤为重要，选择更好的时机入场意味着更高的胜率。然而，难点就在于时机的判断。

　　为此，广发证券研报采用量价指标等技术分析方法，对市场交易数据进行建模，包括换手率、融资买入比例、成交额占比以及波动率、动量、DMA（双移动平均线差）构建市场反应度指标，帮助判断择时时机。

　　当市场反应度降至低位时，反映市场交易情绪和热度处于底部区域，此时风险降低，上涨空间得到充分的释放。当市场反应度升至高位时，反映近期的市场交易情绪处于相对过热状态，基本面预期已充分兑现，此时需警惕市场下跌风险。

　　以热力图的形式展现，蓝色表示行业市场反应度低，可以作为买入时间点；红色表示市场反应度高，应注意减仓，警惕市场回调风险；浅色代表行业市场反应度适中，市场运行平稳。

　　（图片来源：广发证券研究所《如何定量刻画市场预期？【广发策略刘晨明&陈振威】》，发布时间：2024/8/21，不作投资推荐）

　　而对于不同的行业，广发证券指出，不同类型资产对市场反应度模型的敏感性可能存在差异。也就是说，针对周期类、价值类以及成长类这三类资产，“逢高卖出、逢低买入”策略的买卖阈值有所不同。

　　所谓的二七法则就是当反应度低于20%的时候适合买入，高于70%的时候适合卖出，三七、二八法则以此类推。

　　（图片来源：广发证券研究所《如何定量刻画市场预期？【广发策略刘晨明&陈振威】》，发布时间：2024/8/21，不作投资推荐）

　　根据模型测算结果，对于第一类经济周期类行业，比如白酒、钢铁、非银、家电、建材等，适用于二七法则，反应度处于高位（超过70%），应警惕潜在的下跌风险注意建仓，如果低于20%则作为买点，以等待市场充分反应行业的悲观预期。

　　当前钢铁、非银金融、家电、建材等周期类资产市场反应度处于30%-50%相对低位区间，下行趋势转为震荡，趋势上行仍然要等待广义财政实质上的发力。

　　对于稳定价值类的银行、石油石化、交通运输、煤炭等行业，广发证券指出，短期市场情绪维度，公用事业、铁路公路、银行等红利资产当前市场反应度处于高位，反映近期市场交易情绪相对过热，需警惕下跌风险。基础化工、煤炭等上游资源品的市场反应度当前已回落至底部区间，上涨空间有所释放。

　　对于第三类景气成长类行业，今年以来围绕科创企业系列政策陆续出台，利好科创芯片、算力、苹果链、国产替代等相关领域，当前半导体、航空航天装备、军工电子等行业市场反应度已处于相对较高的位置。

　　总结来看，根据广发证券研报给出的反应度指标，目前非银金融、家电、建材等经济周期类以及煤炭、基础化工等行业的反应度处于低位，可以适当布局，而银行、公用事业以及半导体、军工电子等景气成长行业反应度已经处于较高位置，要注意风险。

　　不过这个反应度指标目前还没有办法实时更新，大家也可以根据天天基金APP的股债性价比、情绪温度计等功能更快了解市场情绪，做出择时判断，尽可能的在低位布局，高位止盈，而不是盲目的追涨杀跌。

　　（图片来源：天天基金网，统计截至2024/8/22，仅为操作指引，不作投资推荐）

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