立讯精密：2024年上半年净利润53.96亿元 同比增长23.89%

　　中证智能财讯立讯精密（002475）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1035.98亿元，同比增长5.74%；归母净利润53.96亿元，同比增长23.89%；扣非净利润49.60亿元，同比增长19.38%；经营活动产生的现金流量净额为24.01亿元，同比下降72.76%；报告期内，立讯精密基本每股收益为0.75元，加权平均净资产收益率为9.11%。

　　以8月23日收盘价计算，立讯精密目前市盈率（TTM）约为22.76倍，市净率（LF）约为4.59倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入511.91亿元，同比增长6.58%，环比下降2.32%；归母净利润29.25亿元，同比增长25.12%，环比增长18.38%；扣非净利润27.76亿元，同比增长16.52%，环比增长27.18%。

　　资料显示，公司主要业务为消费电子、汽车、通信、工业及医疗等领域，致力于为客户提供一站式多品类核心零部件、模组及系统级产品。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，消费性电子收入855.48亿元，同比增长3.25%，占营业收入的82.58%；通讯互联产品及精密组件收入74.65亿元，同比增长21.65%，占营业收入的7.21%；汽车互联产品及精密组件收入47.56亿元，同比增长48.30%，占营业收入的4.59%。

　　2024年上半年，公司毛利率为11.71%，同比上升1.07个百分点；净利率为5.56%，较上年同期上升0.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.69%，同比上升1.42个百分点，环比上升1.95个百分点；净利率为6.23%，较上年同期上升0.76个百分点，较上一季度上升1.32个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.11%，较上年同期下降0.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.90%，较上年同期下降0.14个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为24.01亿元，同比下降72.76%，主要系出货及采购月份结构差异导致收款及付款时间有差所致；筹资活动现金流净额225.34亿元，同比增加84.44亿元，主要系同比期间偿还贷款减少所致；投资活动现金流净额-172.66亿元，上年同期为-126.39亿元，主要系理财投资增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-65.36亿元，上年同期为-10.02亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为105.43%，净现比为44.49%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业6/86）；固定资产周转率为2.36次，上年同期为2.23次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业25/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.27次、3.00次。

　　2024年上半年，公司期间费用为71.21亿元，较上年同期增加9.96亿元；期间费用率为6.87%，较上年同期上升0.62个百分点。其中，销售费用同比增长19.05%，管理费用同比增长31.72%，研发费用同比增长13.24%，财务费用由去年同期的6843.77万元变为-1.21亿元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为人员及薪酬福利增加；管理费用的变动主要因为人员及薪酬福利和折旧摊提增加；财务费用的变动主要因为汇率波动导致汇兑收益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.58%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；其他流动资产较上年末增加183.34%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；其他非流动资产较上年末增加58.24%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；存货较上年末增加4.84%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加62.16%，占公司总资产比重上升5.54个百分点；长期借款较上年末增加55.17%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；应付账款较上年末减少14.06%，占公司总资产比重下降6.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加525.12%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为312.0亿元，占净资产的52.42%，较上年末增加14.42亿元。其中，存货跌价准备为9.27亿元，计提比例为2.89%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.51%，相比上年末上升2.90个百分点；有息资产负债率为32.12%，相比上年末上升8.53个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划，取代了一季度末的中国证券金融股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，立讯有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、昌硕科技(上海)有限公司、易方达基金-农业银行-易方达中证金融资产管理计划、华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，立讯精密16.32%股份处于质押状态。其中，第一大股东立讯有限公司质押11.72亿股公司股份，占其全部持股的42.91%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为22.85万户，较一季度末下降了9.06万户，降幅28.38%；户均持股市值由一季度末的66.16万元上升至123.87万元，增幅为87.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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