四创电子：2024年上半年亏损3895.39万元

　　中证智能财讯四创电子（600990）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.41亿元，同比下降13.32%；归母净利润亏损3895.39万元，上年同期亏损4068.39万元；扣非净利润亏损5857.34万元，上年同期亏损5004.59万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.37亿元，上年同期为-1.80亿元；报告期内，四创电子基本每股收益为-0.1448元，加权平均净资产收益率为-1.81%。

　　以8月23日收盘价计算，四创电子目前市盈率（TTM）约为-7.44倍，市净率（LF）约为1.92倍，市销率（TTM）约为2.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.02亿元，同比下降42.91%，环比下降11.06%；归母净利润-3137.94万元，同比下降207.60%，环比下降314.27%；扣非净利润-3196.23万元，同比下降243.64%，环比下降20.11%。

　　资料显示，公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空监视雷达、新体制雷达等感知产品业务，印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务，安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等感知应用业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.49%，同比下降2.50个百分点；净利率为-6.05%，较上年同期下降0.62个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.99%，同比下降5.71个百分点，环比下降2.84个百分点；净利率为-10.36%，较上年同期下降16.00个百分点，较上一季度下降8.13个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.81%，较上年同期下降0.31个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.84%，较上年同期下降0.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.37亿元，同比减少5668.04万元；筹资活动现金流净额4919.27万元，同比增加3597.56万元；投资活动现金流净额326.60万元，上年同期为-440.98万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.81亿元，上年同期为-2.21亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为114.29%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业40/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.32次、0.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.78亿元，较上年同期减少2239.91万元；但期间费用率为27.80%，较上年同期上升0.67个百分点。其中，销售费用同比下降11.37%，管理费用同比下降12.93%，研发费用同比下降27.44%，财务费用同比增长6.37%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加10.73%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；存货较上年末增加14.63%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；货币资金较上年末减少47.09%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；其他流动资产较上年末减少88.30%，占公司总资产比重下降2.00个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加130.70%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；合同负债较上年末减少45.46%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；短期借款较上年末减少12.24%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；长期借款较上年末增加6.48%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.41亿元，占净资产的67.58%，较上年末增加1.84亿元。其中，存货跌价准备为5.36亿元，计提比例为27.13%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为66.15%，相比上年末下降0.52个百分点；有息资产负债率为29.88%，相比上年末上升1.73个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.85。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、周世友，取代了一季度末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、仇文勇。在具体持股比例上，旷海滨、王静玉持股有所上升，薛敏持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.81万户，较一季度末下降了357户，降幅1.25%；户均持股市值由一季度末的18.53万元下降至17.24万元，降幅为6.96%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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