华尔街到陆家嘴精选丨金价何处是顶？太空行走倒计时 SpaceX飞船拟今发射；软线消费迎转机 瑞银列黑白名单

　　①黄金破纪录之旅势将延续？

　　随着金价在本月历史性地突破2500美元后依然升势不止，有关黄金涨势的尽头究竟在何方，无疑已成为了整个贵金属市场热议的话题。根据CFTC上周五公布的数据，截至8月20日，对冲基金和大型投机机构对黄金的净多头头寸增加了7.8%，达到236749份，已创下2020年初以来的最高水平。鲍威尔上周五表示转向货币宽松政策的“时机已到”，并明确表示要防止美国劳动力市场进一步降温。今年以来，金价飙升超过20%，部分是受市场对美联储距离政策转向渐近的乐观情绪推动。地缘政治风险加剧等不确定性，也带来了避险需求，再加上各国央行和亚洲消费者的买盘，黄金的看涨情绪得到强化。美国本周数据密集，可能会影响市场对降息速度的预期。最值得注意的是将于周五公布的7月个人消费支出价格指数，这是美联储青睐的通胀指标；以及中东地区紧张局势的变化。

　　星展银行邓志坚：预计美联储降息幅度有限，今年减50个基点，美元指数跌到100可能已经提前反映了今年的减息。所以，黄金走势可能短期内会遇到阻力。不过，ETF黄金需求开始回升。全球黄金ETF 7月流入约37亿美元，已经连续第三个月实现正流入，也是2022年4月以来最强劲的单月表现；全球黄金ETF资产管理总规模达到2460亿美元，创下月度新高；此外，总持仓回升至3154吨。预计有助金价中长线逐渐提升。

　　东北证券首席投资顾问郭峰：美联储释放降息预期，美股交易逻辑将从降息转向衰退程度，黄金走势短期将保持相对强势。

　　②首次人类商业太空行走倒计时 SpaceX飞船拟今日升空

　　SpaceX计划今天发射载人飞船，执行为期五天的北极星黎明任务，核心是人类史上首次商业太空行走。这次任务还将创造一个纪录，它将让宇航员到达地球上空1400公里的高轨道（任务飞行的椭圆形轨道距离地球最近处190公里、最远1400公里），这将是自1972年美国阿波罗登月计划结束以来人类离地球最远的飞行距离。宇航员将首次穿着 SpaceX 开发的舱外航天服进行的舱外活动。他们还将开展31个合作机构参与的36项研究实验，旨在促进人类在地球上和长期太空飞行中的健康，并在太空中测试 “星链”（Starlink）通信。

　　香港大学ICB客席副教授李徽徽：SpaceX即将执行的首次人类商业太空行走不仅是航天史上的里程碑，更标志着商业航天产业迈入全新阶段。我认为此举将加速太空经济的发展，预计未来十年将成为全球经济增长的新引擎。商业航天的逐步成熟将带动一系列相关产业的崛起。太空旅游、卫星互联网、空间资源开采等新兴领域将进入快速增长期，尤其是低地轨道的开发和利用。与此同时，太空基础设施的建设也将成为焦点，如太空站、太空酒店等，这将为工程建设、材料科学和精密制造等领域注入新的动力。在资本市场层面，航天制造、火箭发射和卫星服务领域的龙头企业将继续受益，但值得关注的是，供应链中的关键技术提供商以及新材料领域的公司有望成为新的投资热点。我认为，太空经济的发展不仅将重新定义科技行业，还将对全球资源分配产生深远影响，更是未来全球经济和战略布局的关键所在。

　　国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：我国商业航天正发展迅速。A股相关概念股前期已经大幅上涨，追高需要谨慎。

　　浙商证券国防军工行业点评报告（2024-08-07发布）：卫星制造、火箭发射、通信运营全产业链有望随低轨卫星互联网星座建设实现爆发式增长，带动各环节配套上市企业受益。

　　③美国软线消费市场迎来转机瑞银列出赢家和输家名单

　　市场预计，下半年伴随返校购物和消费者信心的改善，美国软线产品支出会略有改善。美股软线消费股的市盈率比标普500指数低24%，往常折扣水平为13%。逢低吸纳该行业的时机已经成熟，尤其是在美联储主席鲍威尔提高了9月降息的可能性之后。降息将提振消费者信心，缓解个人和企业的资金紧张。软线产品，也称为软商品，通常包括服装、床上用品、亚麻布、仿制珠宝、行李和手提包等由织物、纺织品或柔软材料制成的商品。瑞银认为，最有可能表现出色的软线消费股是那些增长前景强劲、但尚未完全反映在股价中的股票，包括李维斯、拉夫劳伦、亚玛芬体育、勃肯、TJX公司、Boot Barn Holdings、西格内特珠宝、Deckers Outdoor、昂跑和斯凯奇。另一方面，瑞银认为诺德斯特龙、梅西百货、迪拉德百货、柯尔百货、巴克尔等公司的增长远低于平均水平，其下行趋势尚未完全反映在股价中。

　　星展银行邓志坚：软线产品主要指服装和其它由纺织品制成的居家用品和饰物等。从第二季财报看，非必需品的平均盈利增长17.4%，其中纺织品和服装的盈利同比增幅高达40%。似乎第二季度就已经开始有较好的表现。从通胀看，日用纺织品物价同比下跌7%，服装仅升0.2%。物价大幅放缓，一是因为竞争激烈，二是因为消费者更倾向于选择物美价廉的商品。这都有利于消费者增加需求。预期只要工作稳定，实际收入略有升幅，下半年消费的意欲将会回升。

　　东北证券首席投资顾问郭峰：A股消费板块调整，同时中报业绩披露接近尾声，关注企业盈利拐点。9月将是A股下半年第一个时间窗口。

　　④美国财税软件巨头Intuit业绩超预期推进人工智能转型

　　美国财税软件巨头Intuit公布的2024财年第四季度业绩显示，得益于企业需求的增加，营收同比增长17%至32亿美元；调整后每股收益1.99美元，均高于预期。通过将人工智能金融助手Intuit Assist推向数百万消费者和约100万中小市场企业，该公司在人工智能驱动的平台上取得了重要进展。Intuit正在努力扩展Intuit Assist的功能、构建更多的“基于人工智能的专家” ，并试图将开具发票和付款的流程数字化，在海外推广Mailchimp和QuickBooks。 展望2025财年，该公司预计全年销售额在181.6亿-183.47亿美元之间；调整后每股收益在19.16-19.36美元之间，也都高于市场预期。公司预计第一季度营收将同比增长5%-6%，主要得益于其在线产品；调整后每股收益在2.33-2.38美元之间，低于市场预期的2.78美元。

　　星展银行邓志坚：全球最大财务软件公司财捷Intuit上周五发布财报后大跌近7%。其实财捷股价在6月连升4周，单月升幅高达14%，最近在财报公布前也已经连升两周，获利了结交易盘较大。公司整体业务发展保持增长，2024财年营收同比增长13%，盈利增长24%，主营业务盈利nonGAAP增长30%。分析师预期2025年nonGAAP盈利增长76%。似乎获利盘造成的跌幅被部分分析曲解成财报指引不及预期。实际上，如果按照公司指引，主营业务盈利将大幅增长。

　　东北证券首席投资顾问郭峰：AI赋能企业发展加速，关注A股大模型以及应用板块投资机会。

　　⑤西门子医疗拟2亿欧元收购诺华诊断业务锁定放射性药物供应

　　西门子医疗拟以约2亿欧元的价格收购诺华公司的诊断业务，该业务专门生产用于癌症扫描设备PET（正电子发射断层扫描）的放射性化学品。成像设备是西门子医疗最大业务线，这笔交易将确保西门子医疗的PET成像设备所需的关键放射性物质的供应，并将其目前位于美国的PET放射性诊断药物业务扩展至欧洲。在截至今年6月底的季度中，西门子医疗的成像部门创造了近30亿欧元的销售额，占集团季度收入的一半以上。诺华的诊断业务从2017年收购法国先进加速器应用公司（AAA）开始，并获得了生产放射性药物的能力。去年，诺华将AAA的诊断部门挂牌出售，但仍保留其他部分。目前，诺华已有两个放射性配体疗法获批，分别是Lutathera和Pluvicto，针对神经内分泌肿瘤和晚期前列腺癌。其中，Lutathera预计今年的销售额将超过7亿美元。加拿大皇家银行分析预测，放射性配体疗法最终的市场规模有望达到250亿美元，预计到2028年Lutathera和Pluvicto两种药物合计将产生50亿美元的收入。

　　星展银行邓志坚：对西门子医疗而言，该收购当然对公司业务发展有利。该公司的主要业务来源于成像设备。而该交易可以确保其所需的放射性物质供应，相当于在未来可以控制成本。然而，由于西门子医疗今年收购不力，去年的收购似乎可能不了了之。上一次收购已经是2021年7月的事。如果收购完成，财报上可能会影响盈利，甚至可能存在一定溢价，未来有可能会出现商誉减值。

　　东北证券首席投资顾问郭峰：A股创新药有资金关注迹象，同时估值处于历史底部，有配置价值。

　　⑥特斯拉面临新挑战：Cruise与Uber联手推出机器人出租车

　　通用汽车的Cruise和Alphabet的Waymo正在努力抢夺特斯拉在自动驾驶出租车领域的风头。通用汽车的自动驾驶出租车公司Cruise与Uber上周四宣布达成多年战略合作伙伴关系，将Cruise的自动驾驶汽车引入Uber平台。RBC分析师认为Uber能够通过将自动驾驶技术整合到其庞大的打车网络中受益。他对通用汽车和特斯拉都给予“买入”评级，目标价分别为54美元和224美元。他认为，即使在美国，特斯拉也将是众多自动驾驶出租车参与者之一。特斯拉将提供自己的自动驾驶出租车网络，最终占据约20%的打车市场。这为其它公司留下了空间。另外，Alphabet的Waymo一周前宣布该公司每周已完成10万次自动驾驶出租车乘坐。更多的自动驾驶出租车新闻即将到来。特斯拉将在十月举行一场自动驾驶出租车活动，投资者期待看到实体自动驾驶出租车以及特斯拉计划推出自动驾驶出租车服务的具体细节。

　　星展银行邓志坚：通用和谷歌正在各自推出无人驾驶汽车。而且通用正在与优步合作，推出无人驾驶出租车。无人驾驶出租车领域将是巨大市场。首先，出租车行业利润已经大不如前，以来是油价较疫情前更高，二是司机要保持一定收入增长。大型出租车公司，例如优步，对无人驾驶的电动车需求巨大。特斯拉的技术和产能领先优势短期内将可以保持，但未来肯定会受到更多的科技企业冲击。特斯拉整体营收已经遇到瓶颈，上季营收同比增长仅2%，盈利甚至倒退45%。

　　国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内无人驾驶正在稳步推进，将利好人工智能、传感器等行业。

（文章来源：第一财经）

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