棒杰股份：2024年上半年亏损1.42亿元

　　中证智能财讯棒杰股份（002634）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.39亿元，同比增长221.31%；归母净利润亏损1.42亿元，上年同期盈利1051.73万元；扣非净利润亏损1.45亿元，上年同期盈利717.72万元；经营活动产生的现金流量净额为-8.15亿元，上年同期为-6643.51万元；报告期内，棒杰股份基本每股收益为-0.3元，加权平均净资产收益率为-13.97%。

　　以8月29日收盘价计算，棒杰股份目前市盈率（TTM）约为-5.45倍，市净率（LF）约为1.44倍，市销率（TTM）约为1.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.57亿元，同比增长176.23%，环比下降6.66%；归母净利润-1.14亿元，同比下降1797.43%，环比下降300.93%；扣非净利润-1.13亿元，同比下降2566.27%，环比下降251.16%。

　　2024年上半年，公司毛利率为-3.99%，同比下降30.25个百分点；净利率为-28.99%，较上年同期下降33.42个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-13.53%，同比下降38.28个百分点，环比下降18.45个百分点；净利率为-47.68%，较上年同期下降52.68个百分点，较上一季度下降36.13个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.97%，较上年同期下降15.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-6.68%，较上年同期下降7.40个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.15亿元，同比减少7.48亿元，主要系本期保证金净支出增加所致；筹资活动现金流净额10.50亿元，同比增加6.26亿元，主要系本期应收票据贴现融资收到的现金较上期增加所致；投资活动现金流净额-3.79亿元，上年同期为-3.03亿元，主要系本期扬州基建支出较上期增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.02亿元，上年同期为-0.68亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为229.49%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业35/40）；固定资产周转率为0.96次，上年同期为1.20次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业31/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.55次、4.13次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.64亿元，较上年同期增加1.13亿元；但期间费用率为22.24%，较上年同期下降0.01个百分点。其中，销售费用同比增长156.43%，管理费用同比增长202.36%，研发费用同比增长311.82%，财务费用由去年同期的-344.09万元变为-510.94万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期新增光伏板块销售费用；管理费用的变动主要因为本期新增光伏板块管理费用；财务费用的变动主要因为本期利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少27.72%，占公司总资产比重下降11.92个百分点；固定资产较上年末增加115.39%，占公司总资产比重上升8.89个百分点；货币资金较上年末增加39.25%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；应收票据较上年末增加123.36%，占公司总资产比重上升3.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加513.44%，占公司总资产比重上升19.77个百分点，主要系本期新增较多银行承兑贴现业务；应付票据较上年末减少36.50%，占公司总资产比重下降6.49个百分点；其他流动负债较上年末增加199.79%，占公司总资产比重上升3.96个百分点；长期借款较上年末减少31.23%，占公司总资产比重下降2.57个百分点，主要系本期归。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.06亿元，占净资产的22.59%，较上年末增加3993.18万元。其中，存货跌价准备为2583.95万元，计提比例为11.15%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.15%，相比上年末上升8.02个百分点；有息资产负债率为35.04%，相比上年末上升17.92个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.70。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陶士青，取代了一季度末的东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，韫然新兴成长十一期私募证券投资基金、吴东持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.52万户，较一季度末下降了924户，降幅5.74%；户均持股市值由一季度末的16.47万元下降至11.22万元，降幅为31.88%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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