松原股份：2024年上半年净利润1.23亿元 同比增长95.65%

　　中证智能财讯松原股份（300893）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.03亿元，同比增长70.85%；归母净利润1.23亿元，同比增长95.65%；扣非净利润1.18亿元，同比增长110.04%；经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比增长37.15%；报告期内，松原股份基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为10.95%。

　　以8月29日收盘价计算，松原股份目前市盈率（TTM）约为22.64倍，市净率（LF）约为5.06倍，市销率（TTM）约为3.62倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.35亿元，同比增长77.85%，环比增长18.01%；归母净利润6229.5万元，同比增长103.91%，环比增长2.10%；扣非净利润6046.53万元，同比增长124.08%，环比增长4.72%。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.28%，同比下降0.71个百分点；净利率为15.35%，较上年同期上升1.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.94%，同比下降0.17个百分点，环比下降0.74个百分点；净利率为14.33%，较上年同期上升1.83个百分点，较上一季度下降2.23个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.95%，较上年同期增长3.99个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.43%，较上年同期增长2.02个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.02亿元，同比增长37.15%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额2.33亿元，同比增加2.18亿元，主要系银行借款增加所致；投资活动现金流净额-2.79亿元，上年同期为-9614.46万元，主要系报告期内固定资产采购支出增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.92亿元，上年同期为-0.39亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为95.03%，净现比为82.36%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业23/39）；固定资产周转率为1.34次，上年同期为1.04次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业29/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.17次、2.28次。

　　2024年上半年，公司期间费用为9579.37万元，较上年同期增加1803.21万元；但期间费用率为11.92%，较上年同期下降4.62个百分点。其中，销售费用同比增长35.38%，管理费用同比增长20.46%，研发费用同比增长21.08%，财务费用同比增长26.23%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售规模增长，人员和业务支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加133.28%，占公司总资产比重上升6.06个百分点；固定资产较上年末增加1.86%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；存货较上年末减少2.78%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；货币资金较上年末增加53.07%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加156.70%，占公司总资产比重上升4.47个百分点，主要系固定资产建造、采购支出增加贷款；长期借款较上年末增加30.07%，占公司总资产比重上升2.02个百分点，主要系固定资产建造、采购支出增加贷款；一年内到期的非流动负债较上年末增加140.14%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；应付账款较上年末减少17.25%，占公司总资产比重下降3.80个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.42亿元，占净资产的20.95%，较上年末减少692.24万元。其中，存货跌价准备为2032.27万元，计提比例为7.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.15%，相比上年末上升3.89个百分点；有息资产负债率为32.31%，相比上年末上升8.68个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.81，速动比率为1.45。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、广发制造业精选混合型证券投资基金、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的易方达新常态灵活配置混合型证券投资基金、赢华淘股吧溢晟1号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达泰丰股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司持股有所上升，胡铲明、南京明凯股权投资合伙企业(有限合伙)、沈燕燕、科威特政府投资局、澳门金融管理局-自有资金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6118户，较一季度末下降了341户，降幅5.28%；户均持股市值由一季度末的103.00万元上升至105.63万元，增幅为2.55%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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