银都股份：2024年上半年净利润同比增长28.8% 拟10派5元

　　中证智能财讯银都股份（603277）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.67亿元，同比增长2.61%；归母净利润3.47亿元，同比增长28.80%；扣非净利润3.29亿元，同比增长25.98%；经营活动产生的现金流量净额为3.02亿元，同比下降27.92%；报告期内，银都股份基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为11.60%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期境外销售收入增长。

　　以8月30日收盘价计算，银都股份目前市盈率（TTM）约为18.05倍，市净率（LF）约3.86倍，市销率（TTM）约3.95倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.35亿元，同比增长0.18%，环比增长16.48%；归母净利润1.82亿元，同比增长6.08%，环比增长10.65%；扣非净利润1.71亿元，同比增长1.96%，环比增长7.7%。

　　资料显示，公司主要从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为46.51%，同比上升7.51个百分点；净利率为25.36%，较上年同期上升5.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.09%，同比上升6.98个百分点，环比下降3.06个百分点；净利率为24.76%，较上年同期上升1.38个百分点，较上一季度下降1.30个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为11.6%，同比上升1.59个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为9.89%，较上年同期上升0.83个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.02亿元，同比下降27.92%；筹资活动现金流净额-3.96亿元，同比减少1.61亿元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为3158.01万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9553.09万元，相比上年同期下降76.12%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.37%，净现比为87.10%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业3/17）；固定资产周转率为1.73次，上年同期为1.78次（2023年上半年行业平均值为1.90次，公司位居同行业9/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.62次、0.85次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.41亿元，较上年同期增加3271.43万元；期间费用率为17.64%，较上年同期上升1.99个百分点。其中，销售费用同比增长9.91%，管理费用同比增长9.32%，研发费用同比下降6.98%，财务费用由去年同期的-5453.55万元变为-4284.71万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期薪酬增加；管理费用的变动主要因为本期办公费用及折旧摊销增加；财务费用的变动主要因为本期汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为本期研究开发项目主要为智能化和连锁类产品，产品的样机试验测试周期和客户的试用体验周期长,未转入小批量验证，故直接投入偏少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.81%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；应收账款较上年末增加64.90%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；使用权资产较上年末增加33.54%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；在建工程较上年末增加22.70%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加110.10%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；应付账款较上年末增加40.25%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；租赁负债较上年末增加34.01%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；其他流动负债较上年末减少39.70%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.71亿元，占净资产的31.68%，较上年末增加3060.6万元。其中，存货跌价准备为1258.27万元，计提比例为1.42%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.96%，相比上年末上升5.57个百分点；有息资产负债率为9.38%，相比上年末上升4.22个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为1.81。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国金安均衡精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基(LOF)。在具体持股比例上，富国周期优势混合型证券投资基金、杭州俊毅投资管理有限公司、杭州银博投资合伙企业(有限合伙)、范明熙、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6887户，较一季度末增长了616户，增幅9.82%；户均持股市值由一季度末的190.84万元下降至183.48万元，降幅为3.86%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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