永兴股份：2024年上半年净利润4.22亿元 同比下降6.96%

　　永兴股份（601033）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.34亿元，同比增长3.86%；归母净利润4.22亿元，同比下降6.96%；扣非净利润4亿元，同比下降4.82%；经营活动产生的现金流量净额为9.08亿元，同比增长8.83%；报告期内，永兴股份基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为4.30%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期垃圾处理量增加。

　　以8月30日收盘价计算，永兴股份目前市盈率（TTM）约为17.17倍，市净率（LF）约为1.2倍，市销率（TTM）约为3.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.05亿元，同比增长2.24%，环比下降2.46%；归母净利润2.18亿元，同比下降4.70%，环比增长7.31%；扣非净利润2.08亿元，环比增长7.97%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，项目运营收入18.14亿元，同比增长4.63%，占营业收入的98.93%。

　　2024年上半年，公司毛利率为42.68%，同比下降6.76个百分点；净利率为23.41%，较上年同期下降2.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.04%，同比下降8.75个百分点，环比下降7.19个百分点；净利率为24.47%，较上年同期下降1.76个百分点，较上一季度上升2.10个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.30%，较上年同期下降1.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.05%，较上年同期下降0.42个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9.08亿元，同比增长8.83%；筹资活动现金流净额8.96亿元，同比增加17.77亿元；投资活动现金流净额-3.91亿元，上年同期为-14.41亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.58亿元，上年同期为-8.51亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为102.49%，净现比为215.11%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业34/34）；固定资产周转率为0.15次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为1.43次，公司位居同行业34/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.17次、13.38次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.95亿元，较上年同期减少826.78万元；期间费用率为21.52%，较上年同期下降1.30个百分点。其中，销售费用同比下降95.88%，管理费用同比下降7.45%，研发费用同比增长21.36%，财务费用同比下降4.23%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售业务结构调整；研发费用的变动主要因为公司研发项目投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加200.68%，占公司总资产比重上升5.57个百分点；固定资产较上年末减少3.14%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；无形资产较上年末减少2.09%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；应收账款较上年末增加13.67%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少5.86%，占公司总资产比重下降3.89个百分点；应付账款较上年末减少17.33%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.85%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；应付职工薪酬较上年末减少35.45%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7751.84万元，占净资产的0.77%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.78%，相比上年末下降7.92个百分点；有息资产负债率为40.19%，相比上年末下降4.14个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为1.01。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国长期成长混合型证券投资基金、全国社保基金一一四组合、全国社保基金一一六组合、全国社保基金一零九组合、富国价值优势混合型证券投资基金、安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金、富国周期精选三年持有期混合型证券投资基金、中国石油化工集团公司企业年金计划、富国红利混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC、李刚、明汯多策略对冲1号基金、中信证券股份有限公司、易方达丰华债券型证券投资基金、王崇、吴升仁。在具体持股比例上，陈祥美持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.31万户，较一季度末下降了2.1万户，降幅28.34%；户均持股市值由一季度末的16.96万元上升至27.46万元，增幅为61.91%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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