突发闪崩！33万股民吃铡刀

　　周一(9月2日)市场全天低开低走，沪指再创调整新低，创业板指跌近3%，两市成交额7057亿，较上个交易日缩量1706亿。截至收盘，沪指跌1.1%，深成指跌2.11%，创业板指跌2.75%。

　　板块方面，保险、ST板块、煤炭、银行等板块涨幅居前，中船系、半导体、白酒、游戏等板块跌幅居前。

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中金公司：

　　9月市场有望边际回稳

　　周一A股并未能够延续上周五的强势，全天低开低走，创业板指领跌，收盘4400多股下跌，小票整体表现略强于大票。

　　中金公司表示，9月市场有望边际回稳，关注稳增长政策落地进度。近期A股市场延续弱势整理，成长主题轮动速度较快、持续性不够强，前期较为强势的部分高股息板块也出现回调。我们认为当前主导A股市场表现的逻辑仍然是需求偏弱情况下，投资者观望政策出台的节奏与效果。

02

中国船舶：

　　盘中一度逼近跌停

　　中字头周一突发跳水，板块指数收盘跌近2%，其中中国船舶、中国交建领跌，这两股最新股东户数为32.58万户，中国铁建、中国重工等跌超6%，中国银河、中国中铁等跟跌。

　　中国船舶今日盘中一度逼近跌停，此后跌幅收窄，收盘仍大跌超9%，成交金额33亿元，日K线走出“断头铡刀”形态。

　　消息面上，中国船舶于8月30日发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%，归母净利润达14.12亿元，同比增长155.31%。报告期内，公司手持订单结构改善，交付的民品船舶数量和单船平均价格同比提升，营业毛利同比增加。

　　按理来说，中报的营收实现了两位数增长，净利润更是翻倍，是相当靓丽的一份财报。但为何周一领跌中字头板块呢？

　　据证券时报，有分析人士认为，中国船舶盈利水平虽然不错，但盈利质量却存在一定的问题。衡量盈利质量的最好指标是经营现金净流量，而2024年公司经营活动现金流净额为-38.14亿元，同比减少86.36亿元。与此同时，2024年上半年公司自由现金流为-30.82亿元，上年同期为40.30亿元。

　　另据第一财经，对于公司股价大跌，中国船舶相关人士表示不太清楚股价下跌的原因，目前公司生产经营情况一切正常。同时，公司上半年业绩良好，主要财务指标同比均有增长。

　　不过对于中国船舶上半年业绩，华福证券、国金证券均维持“买入”评级。华福证券研报分析称，中国船舶上半年新接订单吨位数同比+38.21%，中高端船型持续突破。船舶周期持续保持景气，中国船舶作为全球船舶建造龙头深度受益。

　　也有市场人士表示，中国船舶这样的千亿级行业龙头，各方面早被研究透了，从去年10月底指今年7月中旬，股价累计最大涨幅超60%，已经提前反映了业绩预期。

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中国交建：大跌近8%

　　而跌幅排名第二的中国交建也存在类似情况，周一该股收盘大跌近8%，成交金额超8亿元，日K线也走出类似的“断头铡刀”形态。截至今年6月30日，中国交建最新股东户数为16.61万户。

　　与中国船舶类似，上述分析人士认为，中国交建的经营现金净流量24年中报为-742亿元，相较23年中报同比下滑了248亿元。

　　而建筑巨头中国建筑中报也是类似，中国建筑今年中报的经营活动产生的现金流量净额为-1087.69亿元，而去年同期仅为-105.6亿元，同比也出现大幅下滑。

　　除了财报，也有观点认为，此前中字头、银行等为代表的红利股“拥挤”或才是最重要的原因。

　　从交易层面来看，资产杀跌的主因往往是筹码高度拥挤。据中银证券量化研究，在此次杀跌之前，红利风格拥挤度处于2016年以来最高点。这一点可以参考2021年春节之后消费板块的走势。

　　华泰证券数据显示，外资、公募和国家队在红利资产中持仓比例较高，其中外资主要配置银行、公用事业，公募和国家队则主要加仓银行，这种高度集中的持仓结构也增加了红利资产的波动风险。

（文章来源：东方财富研究中心）

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