追求稳健增值 绩优低波“固收+”受关注

　　攻守属性兼备的“固收+”策略的基金逐渐进入大众视野。据华西证券研究所数据显示，截至今年二季度末，“固收+”基金的总规模较上季度末增长1087.89亿元。

　　关于“固收+”策略的优势，华宝证券曾在研究报告中指出，“固收+”基金作为一种融合了固收与权益类资产的投资工具，力争通过巧妙搭配股债两种资产，平滑单一市场的风险，在市场波动中实现风险的有效分散与收益的稳健获取。特别是当市场呈现出“跷跷板效应”时，“固收+”策略优势凸显。

　　从产品定位来看，“固收+”基金既追求收益增厚，又需做好回撤控制。以广发安悦回报混合（A类002120；C类011061）为例，截至6月30日，广发安悦回报混合A过去1年和3年净值回报分别为2.35%和4.84%，相较业绩比较基准的1.55%和-0.32%，超额明显。从相对排名来看，该基金过去在1年和3年的净值回报均排名同类前20名。

　　据悉，广发安悦回报混合的基金经理为张芊和邱世磊。张芊是广发基金副总经理，从业年限超过23年，管理社保组合超过10年，管理公募基金超11年。邱世磊现任混合资产投资部基金经理，具有15年证券从业经历、11年投资经验。

　　根据基金二季报，广发安悦回报混合主要配置AAA信用债，同时辅以国债和政策性金融债。利率债投资占债券市值的比例为27.67%。从前五大重仓债券来看，基金经理采取了哑铃策略，一方面重仓剩余期限在9年以上的政策性金融债，另一方面也配置剩余期限不到1年的公司债。

　　权益资产方面，广发安悦回报混合采用一定仓位参与股票和可转债的策略，截至二季度末，近三年股票资产的平均配置比例约为5%，可转债的平均配置比例为2.41%。基金二季报显示，基金经理在二季度行业配置方面做了一些调整，增加了红利资产的配置，大幅减仓了对海外特别是对美国出口较多的行业标的。（聂林浩）

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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